◆研报摘要◆

●2024-05-06 海螺水泥：水泥量价齐降，24Q1业绩承压 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●我们维持先前盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为1.77元、1.87元，对应PE分别为13.1x、12.4x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-30 海螺水泥：2024年一季报点评：水泥景气筑底，公司综合竞争力持续彰显 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司作为水泥龙头在行业下行期彰显成本领先等综合竞争优势，且产业链延伸、国际化布局为公司提供新增长点，估值有望迎来修复。我们维持公司2024-2026年归母净利润90/112/129亿元，4月29日收盘价对应市盈率13.7/11.0/9.5倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 海螺水泥：季报点评：盈利底部或已逐渐夯实，水泥涨价有望带动业绩边际改善 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●23年公司现金分红及现金回购A股股份所折算的派息额为54.05亿元，占归母净利润比重为51.82%，仍维持高水平。维持前次盈利预测，预计24-26年归母净利润为134.1/148.7/162.9亿元。参考可比公司，给予公司24年0.8倍PB，对应目标价29.15元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 海螺水泥：2024年一季报点评：龙头表现稳定并优于行业，节能减排继续引领行业 (民生证券 李阳)

●当前水泥行业处于相对底部位置，公司龙头地位稳固，竞争优势显著，2023年分红比例维持在50%左右的较高水平，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为102.66、108.68、117.42亿元，现价对应PE为12x、11x、10x，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 海螺水泥：季报点评：水泥主业量价承压，行业盈利持续筑底 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为91亿元、105亿元、119亿元，当前股价对应PE分别为13.2倍、11.5倍、10.1倍。行业层面，下游地产开工持续筑底，特殊国债发行有望推动后续基建需求；公司层面，海螺作为水泥行业领军者，重点布局华东、华南地区，市场需求更具韧性，同时成本管控、运营效率长期保持行业领先水平，分红比例、股息率亦具备一定吸引力，因此维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:非金属矿

●2024-05-31 尚太科技：2023年报及24年一季报点评：市占率同比提升，盈利能力领先 (中信建投 朱玥,许琳,屈文敏)

●公司2023年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润43.9/7.2/7.1亿元，同比-8%/-44%/-44%；其中23Q4实现营收/归母净利润/扣非归母净利润12.2/1.5/1.6亿元，同比-2%/-36%/-33%，环比+1%/-5%/+0.9%。预计公司2024/2025/2026年归母净利润7.70/8.75/10.10亿元，对应PE14/13/11倍，维持“买入”评级。

●2024-05-31 凯盛新能：供需边际改善，盈利弹性释放 (国盛证券 沈猛)

●公司光伏玻璃规划产能逐步落地，同时规模效应、集中采购、良品率提升下成本管控能力持续提升，我们预计公司2024-2026年营收分别为83.25亿元、108.16亿元、124.53亿元，归母净利润分别为5.19亿元、7.01亿元、8.21亿元，分别同比增长31.5%、35.1%、17.1%。三年业绩复合增速为25.8%，对应PE分别为15.0X、11.1X、9.5X，维持“买入”评级。

●2024-05-30 力诺特玻：从0到1，中硼硅成长新势力 (民生证券 李阳)

●我们看好力诺特玻①横向延伸入局需求高增且寡头垄断的中硼硅模制瓶市场，贡献业绩弹性；②中硼硅玻管自供优化管制瓶盈利水平；③原材料价格下降对盈利能力的修复，预计公司2024-2026年营收分别为13.22、16.12、18.42亿元，归母净利分别为1.55、2.21、2.62亿元，对应PE分别为26、18、15倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-05-28 宏和科技：电子布价格企稳回升，弹性值得期待 (中银证券 陈浩武,杨逸菲)

●受下游消费电子景气度低迷影响，公司业绩不及我们原先预期，我们下调原先盈利预测，预计2024-2026年公司收入为8.4/8.5/8.9亿元；归母净利分别为0.2/0.5/0.9亿元；EPS分别为0.02/0.06/0.10元；PE分别为338/125/72倍。维持公司增持评级。

●2024-05-27 力诺特玻：年报点评报告：24Q1盈利改善，中硼硅模制瓶转A放量可期 (天风证券 孙海洋)

●日用玻璃方面，公司持续升级产品结构、有望优化盈利；药用玻璃方面，一致性评价政策及国家药品集中带量采购政策推动中硼硅药用玻璃渗透率快速提升，公司中硼硅模制瓶转A及募投项目陆续投产，有望打开成长空间，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为1.7/2.2/2.8亿(24-25年前值分别为1.3/1.7亿)，对应PE为24/19/15X，维持“买入”评级。

●2024-05-26 联瑞新材：需求回暖成长加速，高端品望持续放量 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司具备产品序列/技术/服务等优势，打破海外垄断，核心客户几乎全覆盖。先进封装用球硅、球铝(如HBM相关)都已有相关供货奠定未来放量基础，导热用球铝亦望带来第二成长曲线。考虑到终端需求回暖，我们略微上调24-26年归母净利润为2.5、3.5、4.6亿元(原24-25年盈利预测为2.5、3.1亿元)，对应PE为35.4、24.9、18.9倍，维持“买入”评级。

●2024-05-23 金博股份：热场价格触底，期待行业格局优化 (西部证券 杨敬梅)

●考虑到公司短期盈利承压，预计24-26年归母净利1.51/2.37/3.03亿元，对应24-26年PE为34.2/21.7/17x，给予“增持”评级。

●2024-05-23 力诺特玻：24Q1毛利率改善，中硼硅模制瓶放量在即 (中泰证券 孙颖)

●作为管制瓶龙头，公司切入中硼硅模制瓶赛道后有望继续保持较强竞争力，实现横向突破；公司传统耐热玻璃业务逐步筑底，盈利改善可期。我们预计公司2024-2026年实现归母净利1.5/2.2/2.6亿(原24-25年预测值为1.7/2.4亿)，对应当前股价PE为28/19/16倍PE，维持“买入”评级。

●2024-05-23 山东药玻：中硼硅产品加速放量，业绩稳步增长 (中泰证券 孙颖)

●公司模制瓶龙头地位稳固，充分受益产品升级实现稳健成长，叠加成本中枢下移，盈利弹性释放可期。我们预计公司24-26年实现营收58.1/64.8/71.5亿(原24-25年55.4/63.1亿)，预计实现归母净利10.2/12.1/13.8亿(原24-25年9.6/11.3亿)，对应当前股价PE为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2024-05-21 濮耐股份：国内耐材出海先行者，矿山有望打开成长空间 (光大证券 孙伟风)

●我们预测24-26年归母净利润为2.85/3.40/3.97亿元，对应PE为17/14/12倍，首次覆盖给予“增持”评级。