◆研报摘要◆

●2024-05-05 光大银行：2024年一季度点评：净息差持续收窄，资产质量稳定 (国信证券 王剑)

●公司基本面整体表现较为稳定，我们维持公司盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润为386/387/405亿元，对应同比增速为-5.4%/0.2%/4.7%；摊薄EPS为0.57/0.57/0.60元；当前股价对应的PE为5.2/5.1/4.9x，PB为0.37/0.35/0.33x，维持“增持”评级。

●2024-05-05 光大银行：2024年一季报点评：利润增速回正 (浙商证券 梁凤洁,陈建宇)

●预计2024-2026年光大银行归母净利润同比增长0.56%/2.24%/4.22%，对应BPS8.05/8.51/8.99元。截至2024年4月30日收盘，现价对应2024-2026年PB0.39/0.37/0.35倍。目标价3.84元/股，对应2024年PB0.48倍，现价空间22%，维持“买入”评级。

●2024-04-16 光大银行：2023年年报点评：对公零售稳健增长，资本充足全面补充 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司坚持业务结构转型，锚定三大北极星指标，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务；尽管业绩阶段性承压，但公司加强对风险的管控，资产质量基础得到进一步夯实，为以后的高质量发展提供动能。预计2024-2026年公司营业收入为1504.91、1581.38、1624.54亿元，归母净利润为433.04、465.39、484.89亿元，BVPS为10.08、10.90、11.76元/股，对应4月15日收盘价的PB估值为0.31x、0.28x、0.26x。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-29 光大银行：信用成本连续三年下降，不良额率环比双降 (国盛证券 马婷婷,陈惠琴)

●考虑到公司短期仍面临息差压力及当前消费复苏缓慢，我们下调公司2024-2026年归母净利润为381/372/373亿元，维持前次“买入”评级。

●2024-03-29 光大银行：不良率较Q3末下行，资本补充颇见成效 (信达证券 张晓辉,廖紫苑,王舫朝)

●光大银行积极推动公私业务综合发展，聚焦财富管理业务，零售AUM规模扩张加速，资本指标持续改善，资产质量有望稳健向好，我们预计光大银行2024-2026年归母净利润增速分别为8.86%、9.74%、-1.45%。等。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:银行类

●2024-05-28 无锡银行：区域经济发达，营收增速回升 (国信证券 王剑,陈俊良,田维韦)

●公司基本面整体表现较为稳定，我们结合LPR下调等因素对公司进行盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为23.99/25.90/28.06亿元，对应同比增速为9.0%/8.0%/8.3%；摊薄EPS为1.12/1.20/1.30元；当前股价对应的PE为4.9/4.5/4.2x，PB为0.56/0.51/0.46x，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-05-28 渝农商行：深耕区域带来低成本和低风险偏好，高股息标的 (中泰证券 戴志锋,邓美君)

●高股息品种，重点推荐。公司2024E、2025E、2026E PB0.46X/0.43X/0.40X；PE5.00X/4.76X/4.55X；股息率6.13%/6.44%/6.74%。渝农商行盈利能力开始企稳回升，历史分红稳定，股息率高。具有高分红+高股息的特点，稳健的资产质量，保障渝农商行中长期的高股息率的特质。我们上调公司至“买入”评级，建议积极关注。

●2024-05-27 南京银行：重回城商行头部 (浙商证券 梁凤洁,邱冠华,徐安妮)

●预计南京银行2024-2026年归母净利润同比增长10.1%/10.3%/10.7%，对应BPS14.91/16.41/18.09元。现价对应2024-2026年PB估值0.69/0.63/0.57倍。目标价为13.42元/股，对应24年PB估值0.90x，现价空间30%，维持“买入”评级。

●2024-05-26 交通银行：24Q1业绩点评：资产质量持续改善 (海通证券 孙婷,林加力,董栋梁)

●我们预测2024-2026年EPS为1.16、1.20、1.25元，归母净利润增速为0.95%、3.10%、3.68%。我们根据DDM模型(见表2)得到合理价值为7.73元；根据PB-ROE模型给予公司2024E PB估值为0.60倍(可比公司为0.56倍)，对应合理价值为7.85元。因此给予合理价值区间为7.73-7.85元(对应2024年PE为6.66-6.77倍，同业公司对应PE为5.59倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-26 交通银行：24Q1业绩点评：资产质量持续改善 (海通证券(香港) 林加力,Nicole Zhou)

●我们根据DDM模型(见表2)得到合理价值为7.73元；根据PB-ROE模型给予公司2024EPB估值为0.60倍(可比公司为0.56倍)，对应合理价值为7.85元。因此给予目标价7.73元，对应2024年PE为6.66倍(同业公司对应PE为5.59倍)(原目标价6.50元，对应2024年PE为5.58倍，+19%)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-24 成都银行：2023年&24Q1业绩点评：营收利润增速保持强劲，不良率持续下降 (海通证券 孙婷,林加力,董栋梁)

●我们预测2024-2026年EPS为3.39、3.8、4.25元，归母净利润增速为10.73%、12.00%、11.99%。我们根据DDM模型得到合理价值为20.41元；根据PB-ROE模型给予公司2024E PB估值为1.00倍(可比公司为0.62倍)，对应合理价值为19.48元。因此给予合理价值区间为19.48-20.41元(对应2024年PE为5.75-6.02倍，同业公司对应PE为4.9倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-24 成都银行：2023年&24Q1业绩点评：营收利润增速保持强劲，不良率持续下降 (海通证券(香港) 林加力,Nicole Zhou)

●我们根据DDM模型(见表2)得到合理价值为20.41元；根据PB-ROE模型给予公司2024EPB估值为1.00倍(可比公司为0.62倍)，对应合理价值为19.48元。因此给予对应目标价20.41元(对应2024年PE为6.02倍，同业公司对应PE为4.9倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-22 江苏金租：2023年年报&24年一季报点评：多业务板块增长，高盈利支撑高分红 (太平洋证券 夏芈卬)

●江苏金租2023年营业收入和归母净利润实现双增长，具有较强的盈利能力。高水平分红超过预期。在具体业务上多个板块均快速增长，3+N业务布局明晰。多角度提高的风控水平保证了资产质量的稳定。预计2024-2026年公司营业收入为52.25、57.22、62.37亿元，归母净利润为28.97、31.96、35.01亿元，摊薄每股收益为0.66、0.73、0.80元/股，对应5月21日收盘价的PE估值为8.13、7.37、6.73倍。维持“买入”评级。

●2024-05-20 邮储银行：2023年年报&2024年一季报点评：营收韧性强，负债端优势显 (太平洋证券 夏芈卬)

●邮储银行作为国有行之一，在行业整体承压的情况下，营收韧性和净息差均高于可比同业；公司规模稳健增长，负债端优势明显；资产质量优异，风险护航能力强。预计2024-2026年公司营业收入为3486.74、3663.57、3905.11亿元，归母净利润为875.83、910.89、961.92亿元，BVPS为10.61、11.67、12.76元/股，对应5月17日收盘价的PB估值为0.48、0.43、0.40倍。维持“买入”评级。

●2024-05-20 兴业银行：2023年年报&2024年一季报点评：营收同比转正，资负结构持续优化 (太平洋证券 夏芈卬)

●拨备计提增厚，风险抵御能力较强。预计2024-2026年公司营业收入为2128.95、2189.36、2282.83亿元，归母净利润为779.64、798.10、832.97亿元，BVPS为37.63、41.15、44.71元/股，对应5月17日收盘价的PB估值为0.47、0.43、0.40倍。维持“买入”评级。