◆研报摘要◆

●2024-05-14 天坛生物：Q1业绩平稳，利润表现优异 (中泰证券 祝嘉琦,张楠)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为61.79、73.46、87.40亿元，同比增长19.28%、18.88%、18.97%；归母净利润分别为13.28、15.81、18.70亿元，同比增长19.64%、19.09%、18.28%。公司采浆量和浆站数目行业领先，未来随着效率提升、产能释放吨浆利润有望持续提升，更有层析静丙和重组八因子等新品提供长期空间，给予“增持”评级。

●2024-05-01 天坛生物：Q1利润增长亮眼，推进新产品产业化上市 (信达证券 唐爱金,吴欣)

●我们预计天坛生物2024-2026年营收分别为63.27/73.12/84.92亿元，归母净利润分别为13.41/15.79/18.67亿元，对应PE分别为35/30/25X。

●2024-04-17 天坛生物：年报点评：新浆站带来原料血浆增长弹性，新产品研发取得突破 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.75亿元、16.87亿元、20.55亿元。公司是血制品行业的龙头企业，目前已经进入了发展新阶段，中长期厚积薄发值得期待，我们给予公司2024年30-38X的PE，对应合理价值区间为25.04-31.71元(对应PB3.72-4.71X，PS6.53-8.27X，参考可比公司，我们认为估值处于合理水平)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-12 天坛生物：2023年浆量和业绩稳健增长，2024年一季度利润超预期 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●公司年采浆量及血液制品收入稳居全国领先位置，规模优势明显。随着公司采浆量持续增长，销售渠道不断完善，新品上市后逐渐放量，预计未来公司血制品业务有望保持稳定增长。此外，血制品业务未来盈利能力提升有望带来较大弹性。我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年EPS为0.66、0.78、0.92元，对应2024年4月11日收盘价PE分别为39.2、33.0、28.2倍，维持“增持”评级。

●2024-04-11 天坛生物：2024年一季度业绩快报点评：业绩超预期，静丙高景气度持续拉动增长 (光大证券 王明瑞)

●维持预测2024-2026年归母净利润为13.98/16.83/19.27亿元，同比+25.98%/20.39%/14.49%，按最新股本测算EPS为0.86/1.02/1.17元，现价对应PE分别为30/25/22倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-05-15 爱尔眼科：2023年业绩符合预期，24Q1利润增速略超预期 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●我们预测2024-2026年，公司营收分别为230.56亿元、263.46亿元、301.08亿元，分别同比增加13.20%、14.27%、14.28%；归母净利润分别为39.75亿元、46.97亿元、55.53亿元，分别同比增加18.34%、18.17%、18.21%。以2024年5月13日收盘价(12.76元/股)计算，2024-2026年PE分别为30、25、21倍。维持“买入”评级。

●2024-05-15 普瑞眼科：23年业绩符合预期，24Q1利润受新开医院影响同比下滑 (中信建投 贺菊颖,王在存)

●其中2024年归母净利润同比下滑较多，主要是由于2023年东莞眼科医院从参股转为控股，确认一次性投资收益约7800万元，导致2023年归母净利润较高，若剔除这一因素，2024年归母净利润同比约下滑15%，2023-2025年归母净利润复合增速约为14%。以2024年5月13日收盘价(48.97元/股)计算，2024-2026年PE分别为45、30、21倍。维持“买入”评级。

●2024-05-15 国际医学：年报点评报告：三大综合医疗院区全面投用，亏损情况逐渐改善 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.01、3.04、5.10亿元，对应增长n。a。、200.9%、67.6%，当前股价对应PE为133X、44X、26X，维持“买入”评级。

●2024-05-15 海思科：麻醉产品销售收入同比增长94.5%，创新管线进入收获期 (国信证券 张佳博,陈益凌,马千里)

●公司创新药转型进入收获期，环泊酚国内静脉麻醉市场份额快速提升，美国“全麻诱导”适应症Ph3临床有序推进；HSK21542、HSK16149、HSK7653等创新品种已提交NDA申请，有望年内获批；布局DPP1、THRβ等靶点，PROTAC等技术平台，管线储备丰富。预计2024-2026年，公司营收分别为40.15/49.31/58.85亿元，归母净利润分别为4.51/6.59/9.16亿元。综合相对估值法和绝对估值法，得出公司价格区间为31.95-34.38元，较目前股价有6%-14%上涨空间。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-15 迪安诊断：减值压力逐步释放，ICL业务持续增长 (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司的EPS分别为0.96、1.17、1.52元，2024年5月14日收盘价对应PE分别为14.8X、12.1X和9.4X，维持“增持”评级。

●2024-05-15 迪安诊断：政策、减值等因素影响单季度利润，服务、产品业务有望持续向好 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,于佳喜)

●根据公告数据，我们预计常规业务有望持续恢复，医疗反腐等政策可能造成短期影响，2024年-2026年公司收入143.09、154.12、167.21亿元，同比增长7%、8%、8%；预计实现归母净利润7.61、9.54、11.95亿元，同比增长148%、25%、25%。公司当前股价对应2024年-2026年12、9、7倍PE，考虑公司常规ICL业务有望快速恢复，自产产品持续高速放量，维持买入评级。

●2024-05-15 万孚生物：业绩符合预期，常规业务显著恢复 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,李昶霖)

●公司是国内POCT行业龙头，当前已构建较为完善的技术平台和产品线，涵盖胶体金、免疫荧光、化学发光、分子诊断等九大技术平台，受益于国内分级诊疗、五大中心建设等行业政策，公司国内业务有望保持较快增长。同时公司积极布局海外市场，经过多年耕耘，产品已出口至150多个国家或地区，已形成全球化的营销网络。我们调整了对于公司的盈利预测，预计2024-2026年公司EPS分别为1.37元、1.77元、2.24元，对应2024年5月13日收盘价，市盈率分别21.1倍、16.3倍、12.9倍，维持“增持”评级。

●2024-05-15 九典制药：外用制剂快速增长，盈利能力稳健提升 (首创证券 王斌)

●我们预计2024年至2026年公司营业收入分别为31.89亿元、40.81亿元和49.06亿元，同比增速分别为18.4%、28.0%和20.2%；归母净利润分别为5.02亿元、6.52亿元和8.30亿元，同比增速分别为36.3%、29.8%和27.4%，以5月14日收盘价计算，对应PE分别为25.8倍、19.9倍和15.6倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 瑞普生物：前瞻布局合成生物，新质生产力未来可期 (华西证券 周莎)

●公司主营业务经营稳健，产品矩阵丰富。我们更新盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入26.07/30.61/36.49亿元，实现归母净利润5.02/6.07/7.21亿元，EPS为1.08/1.30/1.55元，2024年5月13日收盘价17.25元/股对应24-26年PE分别为17/14/12X，维持“增持”评级。

●2024-05-14 康缘药业：中西药共通发展，中医药亦俱时效与速效 (东方财富证券 何玮)

●2024年聚焦热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液、天舒胶囊/片、杏贝止咳颗粒五大核心产品。我们维持2024-2026年营业收入分别为56.01/63.11/70.44亿元，2024-2026年归母净利润分别为6.26/7.52/8.64亿元，EPS分别为1.07/1.29/1.48元，对应PE分别为19/16/14倍。维持“增持”评级。