◆研报摘要◆

●2024-04-24 亚太科技：2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健增长，24Q1彰显公司韧性 (民生证券 邱祖学)

●公司是铝挤压材龙头企业，一方面公司传统铝材业务有望在产能扩充下的继续实现量增；另一方面，汽车零部件业务有望持续高速增长，从而带动盈利进一步提升。我们预计2024-2026年，公司归母净利润为6.36、7.53、8.71亿元，对应4月23日股价的PE分别为12/10/9X，维持“推荐”评级。

●2024-01-17 亚太科技：投资建设芜湖基地，未来四年产能翻番 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●公司第三生产基地落地芜湖，有望借助安徽新能源汽车产业集群优势，进一步开拓公司铝材及零部件业务市场，有利于公司进一步提升在新能源汽车、航空航天、热管理系统等领域综合竞争力。亚太科技作为汽车铝挤压材领先的供应商，凭借技术、客户等方面优势，将显著受益于汽车轻量化及新能源汽车渗透率提高，借助底盘车身件放量和新能源车铝挤压材零部件深加工业务，公司成长空间更加广阔，维持“买入”评级。

●2023-12-03 亚太科技：越级而上，汽车铝挤压材龙头腾飞 (民生证券 邱祖学)

●公司龙头地位突出，下游需求景气，预计业绩随产能释放及产品优化增长潜力大，预计公司2023-2025将实现归母净利5.99元、7.20亿元和8.34亿元，EPS分别为0.48元、0.58元和0.67元；对应2023年12月1日收盘价的PE分别为13、11和10倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-11-03 亚太科技：业绩继续高增长，扩产+上下游延伸，量利可期 (中邮证券 李帅华)

●预计2023-2025年公司归母净利润为6.17/8.07/10.75亿元，对应EPS为0.49/0.65/0.86元，对应PE为12.40/9.48/7.12倍。

●2023-11-02 亚太科技：营收盈利同步改善，下游需求持续向好 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●预计公司23-25年营业收入73.93/78.40/88.73亿元，归母净利润6.18/7.71/8.55亿元，对应Pe为12.48/10.01/9.02x。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:有色金属

●2024-04-30 中钨高新：2023年年报及2024年一季报点评：业绩略低于预期，资源短板即将补齐 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●公司不断提升刀具及刀片产能，优化产品结构，钨矿即将注入，公司盈利能力有望持续提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润为5.53/6.71/8.22亿元，对应现价的PE分别为27/23/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 电投能源：2024年一季报点评报告：Q1盈利能力大幅提升，关注煤铝电成长性 (开源证券 张绪成)

●我们维持2024-2026年公司盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为50.3/53.2/59.6亿元，同比分别+10.4%/+5.7%/+11.9%；EPS分别为2.25/2.37/2.66元，对应当前股价PE分别为9.2/8.7/7.8倍。公司有望受益于煤铝价格反弹，叠加煤铝电业务成长可期，维持“买入”评级。

●2024-04-30 兴业银锡：技改放量，23年归母净利大增457% (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●公司银漫矿业等主力矿山的资源量丰富，未来产量增量明显持续释放利润。我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入54/56/57亿元，实现归母净利17.7/20.0/21.2亿元，同比增长82.6%/13.0%/5.9%。截至2024年4月29日，公司2024-2026年PE分别为14.12x、12.50x、11.80x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 电投能源：24Q1业绩增长20%，未来成长可期 (兴业证券 王锟)

●公司煤炭运营稳健，煤电具备成本优势。同时，新能源发电、电解铝规模持续扩增，有望贡献新的利润增长极。基于此，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为49.5/53.1/56.4亿元，分别同比+8.6%/+7.3%/+6.2%，对应EPS分别为2.21/2.37/2.52元，对应4月29日的收盘价PE分别为9.4/8.8/8.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 盛和资源：季报点评：量增难敌价跌，Q1业绩承压 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●可比公司Wind一致预期2024PE均值36X，给予公司36XPE(2024E)，对应目标价14.92元(前值12.96元)，维持“买入”评级。

●2024-04-29 章源钨业：2023年年报点评：矿山受益钨价上涨，期待刀具业务持续放量 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.14/2.87/3.57亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为37/28/22倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 怡球资源：量价齐跌致23年净利下滑65%，马来项目将成业绩增长点 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为87.7/111.0/162.6亿元；实现归母净利3.5/4.8/7.7亿元，同比增速分别为+161.2%、+37.0%、+61.5%；实现EPS分别为0.16/0.22/0.35元。截至2024年4月26日收盘，对应2024-2026年PE分别为17.25x、12.59x、7.79x，维持“增持”评级。

●2024-04-29 电投能源：业绩稳健逆势增长，关注未来成长性 (德邦证券 翟堃,薛磊)

●公司主业盈利相对稳健，三大业务未来皆有增量，看好其未来稳健增长潜力。我们预计公司2024-2026年归母净利润为48.5、53.5、56.5亿元，按照4月29日收盘时市值计算，对应PE为9.6、8.7、8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 宝武镁业：镁价回落拖累盈利，关注青阳项目进度 (兴业证券 赖福洋)

●随着镁合金下游各细分应用领域迎来快速发展，公司作为镁行业龙头将充分受益。此外，公司多个项目逐步进入投产期，未来其产业上、中、下游产品产销量有望迎来快速增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.34、7.94、10.90亿元，EPS分别为0.44、0.80、1.10元，4月26日收盘价对应PE分别为41.9、22.9、16.7倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 山东黄金：自产金量价齐升，业绩高增长 (信达证券 张航,宋洋)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为39.5亿元、49.1亿元、62.1亿元，对应PE分别为34倍、27倍、22倍。