◆研报摘要◆

●2024-05-07 太极实业：在手订单充足，工程业务盈利能力显著提升 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司是高科技工程设计和总包龙头企业，公司在手订单充足，签约多项重大电子工程总承包项目，总包业务平台化优势开始显现，产业链议价能力持续增强，盈利能力触底回升。考虑到公司个别资产仍存在潜在的减值风险，小幅下调盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润9.83/11.13/12.35亿元(前值10.43/13.63/17.61亿元)，每股收益0.47/0.53/0.59元(前值0.49/0.65/0.84元)，对应当前股价PE为13.4/11.8/10.7X，维持“买入”评级。

●2023-10-30 太极实业：前三季度营收+11.8%，预计总包盈利能力将加速提升 (国信证券 任鹤)

●公司作为高科技工程设计和总包龙头企业，在电子和高端制造、光伏组件、生物医药工程等领域有较强的竞争力，设计业务壁垒高，盈利能力强，有望充分受益于高科技工程市场需求扩大；半导体和光伏业务稳健运营，有望持续贡献收入和利润。预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。目标价8.08-9.12元，维持“买入”评级。

●2023-08-29 太极实业：业绩重回增长轨道，总包占比提升助力龙头优势强化 (国信证券 任鹤)

●公司作为高科技工程设计和总包龙头企业，在电子和高端制造、光伏组件、生物医药工程等领域有较强的竞争力，设计业务壁垒高，盈利能力强，有望充分受益于高科技工程市场需求扩大；半导体和光伏业务稳健运营，有望持续贡献收入和利润。预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。目标价8.08-9.12元，维持“买入”评级。

●2023-08-27 太极实业：高科技工程设计和总包龙头，充分受益于行业成长 (国信证券 任鹤)

●预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。综合绝对估值和相对估值，确定公司合理估值区间8.08-9.12元，较当前股价有28.3%-44.8%的空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-08-26 太极实业：上半年营收持平盈利改善，核心业务积极布局延续增长 (华金证券 曾捷)

●我们公司预测2020年至2022年每股收益分别为0.32、0.38和0.42元。净资产收益率分别为9.2%、9.7%和9.7%，维持买入-B建议。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:土木工程

●2024-05-28 中国化学：工程出海觅良机，实业转型待潮涌 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润58.96/65.45/71.72亿元，同增8.65%/11.01%/9.58%，EPS分别0.97/1.07/1.17元，截至2024年5月28日收盘价分别对应PE为8.7/7.8/7.2倍，维持“增持”评级。

●2024-05-27 四川路桥：年报点评：Q4降幅扩大，新签订单保持增长 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●公司为四川省交通基建龙头，全面布局低碳智能化转型升级，叠加股票激励及控股股东增持，未来可持续发展可期。我们预计公司24-25年EPS分别为1.16元和1.33元，给予24年8-10倍市盈率，合理价值区间9.28-11.60元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-27 中国交建：交通基建央企龙头，海外布局广泛全产业链掘金 (开源证券 齐东)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为256.9、279.4、307.5亿元，对应EPS为1.58、1.72、1.89元，当前股价对应PE为5.6、5.2、4.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-27 四川路桥：年报点评：Q4降幅扩大，新签订单保持增长 (海通证券(香港) 张欣劼)

●公司为四川省交通基建龙头，全面布局低碳智能化转型升级，叠加股票激励及控股股东增持，未来可持续发展可期。我们预计公司24-25年EPS分别为1.16元和1.33元，给予24年10倍市盈率，对应目标价11.60元(原目标价14.81元，1.4-for-1拆股后相当于10.6元，+10%)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-26 中国化学：当前时点为什么重点看好中国化学？ (国盛证券 何亚轩,程龙戈,廖文强)

●我们预测公司2024-2026年实现归母净利润60/69/80亿元，同比增长10%/15%/17%，当前股价对应PE分别为8.2/7.2/6.1倍。考虑到公司海外订单持续放量、国内订单稳健、实业项目发展潜力大，且盈利质量高、现金流充裕，分红具备提升潜力，当前继续重点推荐。

●2024-05-24 上海港湾：中标大连机场项目，彰显技术实力 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●考虑到此前国内业务减少，大连机场项目有望贡献弹性增量，我们调整24-26年归母净利为2.30/3.24/4.34亿(前值2.25/2.92/3.66亿)，采用PEG估值法，可比公司24年Wind一致预期均值0.85x，给予公司24年0.85xPEG，调整目标价至28.34元(前值23.21元)，维持“买入”评级。

●2024-05-24 中国化学：充沛现金保障投资者回报，化工品涨价或催化业绩增长 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●随着化工品涨价，位于化工产业链中的中国化学投资价值逐步凸显，充足现金为公司增厚投资者回报打下坚实基础，高增订单及蓬勃发展的实业新材料业务将保障公司业绩持续增长，我们看好公司未来的业绩增长，维持公司24-26年归母净利润预测为58.9/64.2/71.2亿元，维持“买入”评级。

●2024-05-17 中国化学：2024年1-4月经营数据点评：化学工程新签合同加速提升，海外新签合同持续高景气 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●公司公告2024年1-4月经营数据。24年1-4月，公司新签合同金额1508亿元，同比+21.0%，24年4月单月新签229亿元，同比+14.1%。公司新签合同持续增长，我们维持公司24-26年归母净利润预测为58.9/64.2/71.2亿元，维持“买入”评级。

●2024-05-15 中钢国际：年报点评：Q4单季收入、净利润提速，海外收入、新签双高增 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●公司国际化发展领先，海外新签、收入双高增，贡献业绩增长点。我们预计公司24-25年EPS分别为0.62和0.72元，给予2024年16-18倍市盈率，合理价值区间9.85-11.09元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-14 宏润建设：建筑+新能源双轮驱动，打造第二成长曲线 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们认为公司新能源业务的规划明确，当前或处于公司业务转型的关键拐点，建议重视估值预期差。我们采用分部估值法，参考可比公司估值，分别给予新能源业务24年25倍PE，给予建筑业务11.5倍PE，合计市值51.1亿元，对应24年目标价4.63元，首次覆盖，给予“增持”评级。