◆研报摘要◆

●2024-05-17 江苏神通：核电确收拐点已至，助力业绩高增 (华安证券 张志邦)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现收入25.46/30.82/37.68亿元，同比+19.3%/+21.1%/+22.3%，实现归母净利润3.61/4.54/5.77亿元，同比+34.2%/+25.7%/+27.1%，对应当下18/14/11倍市盈率，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-04 江苏神通：业绩稳健增长，下游多元化助力长期发展 (长城证券 孙培德,付浩,陈郁双)

●公司下游多元化助力长期发展，并且公司拟发定增用于高端阀门智能制造项目，预计十四五期间核电建设机组数量提高，核电业务有望驶入快车道，因此维持“买入”评级，预计2024年-2026年归母净利润分别为3.32亿元、4.01亿元、4.81亿元，EPS分别为0.65元、0.79元、0.95元，对应PE为20倍、17倍、14倍。

●2024-04-26 江苏神通：年报点评：业绩符合预期，核电行业高景气度带动发展 (国联证券 贺朝晖)

●2023年钢铁冶金行业对阀门需求降低，业绩有所承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为26.59/30.98/33.80亿元，同比增速分别为24.67%/16.48%/9.13%，归母净利润分别为3.30/4.09/4.76亿元，同比增速分别为22.58%/24.2%/16.32%，EPS分别为0.65/0.81/0.94元/股，3年CAGR为20.95%。鉴于公司为阀门领域龙头，受益核电行业发展，参照可比公司估值，我们给予公司2024年23倍PE，目标价15元，维持“买入”评级。

●2024-04-25 江苏神通：年报点评：四季度毛利率提升，核电板块未来可期 (东北证券 岳挺)

●预计2024-2026年公司营收24.32/27.58/31.13亿元，归母净利润3.29/4.01/4.79亿元，EPS0.65/0.79/0.94元，对应PE19.11/15.68/13.13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-25 江苏神通：业绩稳增长，静待核电景气度兑现业绩 (财信证券 袁玮志)

●我们预计公司2024-2026年营收26.10/31.62/38.00亿元，归母净利润3.39/4.22/5.08亿元，eps为0.67/0.83/1.00元，对应PE为18.42/14.78/12.28倍。给予24年15-20倍PE，目标价格区间10.05-13.4元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2024-05-16 纽威股份：业绩高速增长超预期，高端化+出海加速推进 (中信建投 吕娟)

●预计2024-2026年公司实现营业收入65.06亿元、74.71亿元、84.99亿元，分别同比增长17.34%、14.84%、13.75%，预计实现归母净利润8.59亿元、9.98亿元、11.54亿元，分别同比增长19.05%、16.11%、15.70%，分别对应PE为17.33x、14.92x、12.90x。

●2024-05-16 海陆重工：锅炉&压力容器产销两旺，核电业务放量在即 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2024-2026年的归母净利润分别为4.5/5.4/6.1亿元，对应的PE分别为11/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-05-15 中密控股：2023年报及2024一季报点评：业绩稳健增长，发布股权激励彰显发展信心 (国信证券 吴双,年亚颂)

●考虑国内石化行业新增项目减少，机械密封行业竞争激烈，价格压力较大，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.90/4.54/5.45亿元(2024-2025年原值为4.10/14.99亿元)，对应PE20/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-05-15 智能自控：2023年报&2024一季报点评：受益国产化推进控制阀龙头高速成长，募投产能投放助力业绩增长 (中原证券 刘智)

●公司是国内石油化工领域控制阀龙头企业，控制阀产品系列全，核心竞争力强，充分受益我国重点领域控制阀的国产化进程。同时，公司持续拓展新的行业应用，在新能源新材料、开关控制阀等领域逐步突破，助力未来成长。我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为12.12亿、14.78亿、18.41亿，归母净利润分别为1.33亿、1.67亿、2.16亿，对应的PE分别为21.82X、17.42X、13.45X，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-05-15 拓斯达：2023年报及2024一季报点评：24Q1业绩大幅增长，业务结构持续优化 (东方证券 杨震)

●我们根据公司2023年营收下调收入预测，根据业务发展情况下调毛利率预测、下调减值准备预测，下调24/25年EPS至0.43/0.63元(前值为0.59/0.73元)，新增26年EPS预测0.88元，参考可比公司2024年32倍平均市盈率，给予拓斯达目标价13.76元，维持买入评级。

●2024-05-15 富创精密：24Q1规模效应初显，零部件国产化持续深入 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于当前半导体下游复苏/半导体零部件国产化进程，我们调整对公司原有业绩预期。预计2024年至2026年营业收入为31.31(前值为27.33)/42.66(前值为38.87)/50.15(新增)亿元，增速分别为51.6%/36.3%/17.6%；归母净利润为3.08(前值为3.28)/4.40(前值为4.31)/5.61(新增)亿元，增速分别为82.5%/43.1%/27.3%；对应PE分别为43.5/30.4/23.9倍。考虑到富创精密是全球为数不多能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商，随着国内对半导体设备需求的不断提高，叠加我国的政策支持及技术突破，在半导体核心产业链自主可控背景下，有望加速半导体设备国产替代进程，为公司发展提供历史机遇。维持“增持-A”评级。

●2024-05-15 五洲新春：年报点评：23年业绩承压，积极布局丝杠和轴承 (东方证券 王天一,杨震,丁昊)

●根据年报，我们下调分产品的营收和毛利率，预测公司24-25年归母净利润分别为1.88、2.34亿元(前值为2.61、3.59亿元)，新增26年预测2.61亿元，采用相对估值法，参考可比公司24年平均36倍PE，对应目标价为18.36元，维持“买入”评级。

●2024-05-14 上海沪工：智能制造行业领军，布局商业航天撬动新发展 (华金证券 李宏涛)

●公司是焊接、切割行业的龙头企业之一，在焊接、切割、自动化成套设备等方面掌握了核心技术，同时，公司积极布局商业航天产业，有望受益于下游高景气发展。我们预测公司2024-2026年收入11.79/13.10/14.46亿元，同比增长11.9%/11.1%/10.4%，归母净利润分别为0.88/1.14/1.37亿元，同比增长262.7%/29.4%/19.8%，对应EPS为0.28/0.36/0.43元，PE为52.8/40.8/34.0，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-14 海容冷链：内销稳健&外销高增，盈利能力改善明显 (首创证券 陈梦)

●公司与众多国内外知名快销品牌商及渠道商建立了长期稳定合作关系，且国内外销售网络不断拓宽，竞争优势进一步强化。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.70/5.40/5.99亿元，对应当前市值PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 大元泵业：2023年报&2024年一季报点评：海外库存有所扰动，工业泵及液冷泵持续发展 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司系我国屏蔽泵龙头，考虑到海外屏蔽泵需求进入库存消化周期，调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.2/3.7/4.1亿(前值为4.3/5.0/-亿)，同比增长13%/15%/12%，对应PE=11/10/9x，维持“买入”评级。