◆研报摘要◆

●2019-04-14 岩山科技：业绩高增长，移动端业务发展势头良好 (安信证券 胡又文,凌晨)

●公司业绩保持高增长，星球联盟APP有望进一步激活移动端业务整体发展势头良好。我们看好星球联盟APP的前景，预计2019、2020年EPS为0.4、0.51元，维持买入-A评级，6个月目标价8元。

●2019-03-13 岩山科技：复制趣头条增长路径，重塑移动端流量生态 (安信证券 胡又文,凌晨)

●公司移动端业务做出重要战略升级，推出星球联盟APP，通过效仿趣头条的运营策略，重塑移动端流量生态。具体而言，用户日常使用星球联盟APP(注册、签到、看新闻、搜索内容、下载第三方APP等)，2345都会奖励用户一定的积分(可兑换成现金)。通过积分制度刺激用户活跃度和使用时长，以期获得大量的移动端流量。目前，星球联盟APP已经取得阶段性进展，活跃用户、使用时长等、用户增长率均保持较为健康的状态。我们认为，一旦星球联盟APP推广成功，将有望复制趣头条、拼多多等崛起的路径，激活公司移动端业务。同时，公司金融科技业务经营继续保持稳健，整体发展势头良好。我们看好星球联盟APP的前景，预计2018、2019年EPS为0.31、0.41元，维持买入-A评级，6个月目标价8元。

●2018-12-20 岩山科技：低谷期将过，估值有望修复 (招商证券 刘泽晶)

●公司传统互联网广告业务增长依旧稳健，互联网金融在合规可控的监管下仍有增长空间，我们认为公司的业务波动即将进入尾声，减持的影响有限，现阶段的估值已较充分反映时候仓的悲观预期，考虑到公司业务的稳定性，我们预计18-20年业绩为13.50/15.66/18.49亿元，维持“强烈推荐-A”评级。

●2018-08-26 岩山科技：2018年中报点评：信息业务快速增长，营收结构优化 (国海证券 宝幼琛)

●公司互联网信息服务业务实现全面盈利及较高增长，我们看好公司未来星球联盟计划推动公司份额持续上升，预计公司2018-2020年EPS为0.29/0.36/0.45元，对应PE估值为16/13/11倍，给予“买入”评级。

●2018-08-19 岩山科技：半年报点评：移动端业务高速增长，章鱼星球成为利润新动力 (天风证券 沈海兵)

●考虑到公司三季度预告利润下限为10.32亿元，章鱼星球销量持续上升，互联网业务持续增长，互联网金融业务季度环比稳定。我们将盈利预测由2018/2019年利润12.49/16.00亿元上调至14.05/16.87亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-05-17 云赛智联：年报点评：Q1业绩表现亮眼，算力+数据要素双轮驱动公司长期发展 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，公司“做优IDC、做强云服务、做深大数据”战略目前发展顺利，带动公司业务持续稳定的推进，公司Q1业绩表现优秀，更代表公司目前已经走上发展的快车道，未来有望维持较高的增长速度。我们预计，公司2024/2025/2026归母净利润分别为2.26/2.69/3.25亿元，EPS分别为0.17/0.20/0.24元，给予2024年动态PE90-100倍，合理价值区间为14.87-16.52元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-17 万兴科技：业绩较快增长，天幕大模型完成备案 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为1.11/1.51/1.99亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-17 用友网络：组织模式升级完成，持续打磨BIP和AI应用 (兴业证券 蒋佳霖,桂杨)

●预计2024-2026年归母净利润为1.10/3.16/6.01亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-17 天阳科技：积极投入金融行业大模型与算力，收入结构持续改善 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为20.76/22.73/25.18亿元，归母净利润分别为1.34/1.60/1.95亿元，EPS分别为0.33/0.39/0.48元，给予2024年动态PE45-55倍，6个月合理价值区间为14.88-18.19元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-05-17 国能日新：营收稳定增长，加码虚拟电厂布局 (兴业证券 蒋佳霖,张旭光)

●根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为1.07/1.35/1.66亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-16 中科星图：2023年报及2024年一季报点评：集团化生态化战略持续发力，应用领域拓展成果卓著 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润4.77/6.72/8.81亿元，对应PE为61.5/43.7/33.3倍(对应2024年5月10日收盘价)，维持“增持”评级。

●2024-05-16 新大陆：业绩实现反转，开启“数字商业”新征程 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●基于2023年报及2024年一季报，调整2024-2026年归母净利润为12.87/16.13/19.28亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-16 国电南瑞：能源转型增动力，二次龙头再远航 (华泰证券 申建国,边文姣)

●公司23年分红比例提升至60.25%，且公司预计24年仍将保持60%以上。我们预测国电南瑞24-26年归母净利润分别为80.27/92.14/104.18亿元，我们给予公司24年29倍PE，维持目标价29.00元及“买入”评级。

●2024-05-15 国网信通：业绩稳健增长，全方位布局电网数字化 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●2023年公司实现营收76.73亿元，同比增长0.76%；实现归母净利润8.28亿元，同比增长3.43%；实现扣非归母净利润7.86亿元，同比增长1.36%。根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为9.91/11.69/13.64亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-15 润建股份：短期增速承压，AI与算力有望打开新成长空间 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●信息网络业务领域经营策略调整、能源网络业务部分项目落地延迟等影响，公司短期增速承压。公司当前在手订单充足，同比增长超过30%，通信网络业务总体稳定增长，信息网络业务前期调整已经初步完成，能源网络业务后续展望良好，未来业绩有望恢复较好增长。面对AI机会，公司基于前期积累，全面战略升级，AI与算力有望打开新成长空间。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为106.34亿元、125.31亿元、145.22亿元，归母净利润分别为6.01亿元、7.71亿元、9.64亿元，对应当前股价PE分别为15X、12X、9X，维持“买入”评级。