◆研报摘要◆

●2023-07-05 中泰化学：两大主业盈利能力承压，等待房地产、纺服等下游需求恢复增厚公司业绩 (民生证券 刘海荣)

●随着房地产、纺织服装等领域的需求好转，公司的盈利能力或将改善。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.04、6.62、9.01亿元，现价(2023/07/05)对应PE分别为161X、25X、19X，维持“推荐”评级。

●2023-03-19 中泰化学：氯碱龙头，产业链拓展&国企改革双轮驱动 (中信建投 邓胜)

●假设23-24年公司PVC不含税销售均价为5500、5700元/吨，预计公司22-24年归母净利润为9.42、9.80、14.62亿元，EPS分别为0.37、0.38、0.57元，调整为“增持”评级。

●2022-10-27 中泰化学：2022年三季报点评：PVC下跌22Q3业绩承压，新增产能布局增强产业一体化 (光大证券 赵乃迪)

●由于PVC市场价格大幅下跌，公司PVC板块盈利能力大幅下滑，且暂无好转迹象，因此我们下调公司2022-2024年的盈利预测。预计2022-2024年公司的归母净利润分别为12.51(下调64.7%)/14.23(下调61.8%)/16.12(下调59.8%)亿元。我们仍看好公司作为氯碱行业龙头的未来发展，且新增产能一体化协同效应显著，故维持公司“买入”评级。

●2022-08-30 中泰化学：PVC板块承压，一体化优势明显 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为683.3、724.1、759.6亿元，EPS分别为1.3、1.52、2.39元，当前股价对应PE分别为5.9、5.1、3.2倍，给予“买入”投资评级。

●2022-06-30 中泰化学：股权激励方案落地，彰显长期成长信心 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为68.33、72.41、75.96亿元，EPS分别为1.30、1.52、2.39元，当前股价对应PE分别为6.1、5.2、3.3倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-05-07 昊华科技：业绩短期承压，重点项目有序推进 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司2023年年报，我们相应调整公司2024-2026年盈利预测。我们预测公司2024-2026年净利润分别为10.03、11.58和13.19亿元，对应EPS分别为1.10、1.27和1.45元，当前股价对应P/E值分别为29、25和22倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-07 新宙邦：电解液盈利承压，氟化工开启强成长周期 (德邦证券 彭广春,赵皓)

●考虑到公司电解液盈利承压，行业竞争加剧，我们下调24-26年公司营业收入预测分别至78/93/112亿元，归母净利润预测分别至12.44/15.25/19.72亿元，对应PE分别为21x/17x/13x，维持“买入”评级。

●2024-05-07 聚胶股份：卫材热熔胶全球破局者，海外扩张稳步推进 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年归母公司净利润1.37\1.78\2.30亿元，同比增长27.0%\29.7%\29.3%，对应EPS为1.72\2.23\2.88元，对应5月6日收盘价33.61元，PE为19.6\15.1\11.7倍，维持“买入-B”评级。

●2024-05-07 宇新股份：季节性及税费影响23Q4-24Q1，调油料景气和产业链延伸逻辑不变 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润为5.97、7.42、10.81亿元，EPS为1.55、1.93、2.81元，维持“买入”评级。

●2024-05-06 龙佰集团：2023年报及2024年一季报业绩点评：钛白粉年度产销再创新高，股权激励目标顺利达成 (东北证券 伍豪)

●根据公司矿山开发节奏，我们调整公司2024-26年营业收入为296/313/339亿元(此前为313/328亿元，新增26年339亿元)，归母净利润为36.0/40.6/58.2亿元(此前为40.5/54.2亿元，新增26年58.2亿元)，同比+11.44%/+12.88%/+43.37%，对应PE分别为14X/12X/9X，维持“买入”评级。

●2024-05-06 合盛硅业：景气低谷展现盈利韧性，静待需求复苏 (东北证券 王春雨)

●考虑工业硅及有机硅终端需求修复仍需时间，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润28.19、37.03、41.88亿元(此前为33.48、46.02亿元，新增2026年归母净利润41.88亿元)，对应PE分别为20X、15X、14X，维持“买入”评级。

●2024-05-06 国瓷材料：重点业务发展较好，多板块驱动长期成长 (东兴证券 刘宇卓)

●国瓷材料目前已成长为陶瓷材料行业的平台型公司，目前已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料在内的六大业务板块，产品的市场容量和行业天花板逐渐打开，市场竞争力不断增强。我们维持对公司的盈利预测，2024-2026年净利润分别为7.37、9.34和11.20亿元，对应EPS分别为0.73、0.93和1.12元，当前股价对应P/E值分别为26、21和17倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-06 新洋丰：业绩短期承压，盈利水平有望逐步恢复 (东兴证券 刘宇卓)

●我们维持对公司的盈利预测，2024-2026年净利润分别为13.68、16.17和18.93亿元，对应EPS分别为1.07、1.26和1.47元，当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-06 扬农化工：周期底部业绩短期承压，新项目有序推进驱动成长 (东兴证券 刘宇卓)

●作为国内农药龙头，公司在建项目有序推进，同时受益先正达集团内部资源协同，我们预期公司中长期成长性持续。我们维持对公司的盈利预测，2024-2026年净利润分别为17.41、20.22和23.06亿元，对应EPS分别为4.28、4.97和5.67元，当前股价对应P/E值分别为15、13和11倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-06 海利得：差别化涤纶工业丝龙头，越南基地逐步投产打造二次成长曲线 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司EPS为0.38、0.44、0.47元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年12-14倍PE，对应合理价值区间为4.56-5.32元，首次覆盖，给予优于大市评级。