◆研报摘要◆

●2024-05-18 南微医学：传统优势内镜耗材快速增长，可视化产品加速成熟 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,于佳喜)

●根据财报数据，我们调整盈利预测，预计公司内镜产品有望加速恢复，高毛利产品占比提升叠加自动化水平提升有望驱动利润快速增长，同时政策变化可能造成短期不确定性，2023-2025年营业收入29.39、36.03、44.50亿元(+22%、23%、23%)，调整前24-25年30.89、39.94亿元；预计归母净利润5.96、7.43、9.18亿元(+23%、25%、24%)，调整前24-25年6.35、8.22亿元。公司当前股价对应2024-2026年23、18、15倍PE，考虑到公司所处微创诊疗器械行业国产化率低，一次性胆道镜等新产品上市有望推动业绩加速，维持“买入”评级。

●2024-05-14 南微医学：24Q1利润超预期，持续降本增效 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●我们预测2024-2026年，公司营业收入分别为29.09、34.78和41.17亿元，分别同比增长20.64%、19.55%和18.38%；归母净利润分别为5.89、7.06和8.38亿元，分别同比增长21.29%、19.77%和18.72%。以5月6日收盘价(76.00元/股)计算，2024-2026年PE分别为24、20和17倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 南微医学：2023年归母净利润增长47%，海外收入快速增长 (国信证券 张佳博)

●考虑行业整顿及集采的影响，下调24、25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计2024-2026年营收29.1/34.7/41.2亿元(原24、25年为30.3/38.5亿元)，同比增速21%/19%/19%，归母净利润6.0/7.3/9.1亿元(原24、25年为6.4/8.3亿元)，同比增速24%/22%/24%，当前股价对应PE=24/19/16x，维持“增持”评级。

●2024-05-06 南微医学：加速渠道网络拓展，扩大全球市场竞争优势 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●伴随着内镜诊疗在国内的渗透率与普及率不断提高，公司产品用于消化道癌症早筛的价值逐步凸显，该类产品的销售有望随行业增长而不断扩容；未来渠道下沉至基层也将提升行业“天花板”；包括可视化产品线在内的新产品的逐步放量，将为公司业绩增长带来新看点；而随着公司海外产品管线的不断完善，以及营销改革的不断深入，境外收入贡献有望持续增长，我们看好公司长期发展。我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为6.14亿元、7.36亿元、9.41亿元，对应4月30日收盘价，PE分别为22.2倍、18.5倍、14.5倍，维持“增持”评级。

●2024-04-27 南微医学：2023年年报及2024年一季报点评：23年业绩符合预期，24Q1利润端符合预期 (西南证券 杜向阳)

●预计2024-2026年归母净利润分别为6.2、7.5、9.1亿元。公司作为内镜诊疗创新器械龙头，全球竞争力不断提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-05-30 英维克：精密控温龙头，AIGC加速液冷技术渗透 (南京证券 孙其默)

●我们预计公司2024-2026年公司营收分别为46.49亿元、63.38亿元、84.09亿元，归母净利润分别为5.13亿元、6.84亿元和8.21亿元，对应EPS分别为5.46元、7.82元和10.29元，对应24-26年PE分别为35.22、26.72、20.61倍。同类可比公司曙光数创对应23-25年PE分别为57.14、44.03、35.08倍(基于同花顺一致预期)；申菱环境对应24-26年PE分别为22.22、17.36、20.52倍(基于同花顺一致预期)。公司在数据中心控温领域深耕多年，在液冷领域研发及应用处于行业领先，我们判断公司龙头估值存在一定溢价，给予公司“买入”评级。

●2024-05-29 博盈特焊：布局海外生产基地、开拓燃煤发电市场 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为7.25/8.81/12.45亿元，归母净利润分别为1.57/2.04/2.86亿元。考虑到公司持有16.07亿元现金资产和公司国内堆焊行业领先地位，给与“买入”评级。

●2024-05-29 三诺生物：一季报利润略超预期，看好CGM持续放量 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为48.32亿元、55.09亿元和62.34亿元，分别同比增长19%、14%和13%，2024-2026年归母净利润预计分别为4.47亿元、5.54亿元和6.74亿元，分别同比增长57%、24%和22%，按照2024年5月28日收盘价27.12元/股计算，2024-2026年PE分别为34、28、23倍，维持“买入”评级。

●2024-05-29 三诺生物：【华创医药】三诺生物（300298）深度研究报告：CGM大有可为 (华创证券)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.4、5.4、6.5亿元，同比增长54.9%、22.1%、21.6%，对应EPS分别为0.78、0.95、1.16元。考虑到公司国内BGM龙头地位和CGM赛道的优越成长性，我们给予公司2024年41倍估值，对应目标价约32元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-05-28 北方华创：大基金3期成立，板块估值提升，利好龙头 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2024-26年净利润58亿元、75亿元和90亿元，YOY增长49%、29%和增长21%，EPS10.96元、14.12元和17.07元，目前股价对应2024-26年PE分别为29倍、23倍和19倍，给予买进的评级。

●2024-05-28 杭可科技：年报点评：盈利水平维持高位，设备出海效果显著 (海通证券(香港) 赵玥炜)

●我们预计公司20242025/2026年归母净利润为9.6411.4513.21亿元(24-25原预测为9.5511.50亿元，同北增长19.1%18.8%15.4%：EPs为1.60/1.902.19元(24-25原预测为1.581.90元/股)，考虑到公司在积极布局海外市场优势巨大，我们给予公司2024年目标价17倍PE估值，目标价27.14元/股(原目标价为23.73元/股，2024年15倍PE估值，+14%，对应市值164亿元，“优于大市”评级。

●2024-05-28 伟思医疗：年报点评：持续迭代传统康复器械，不断探索新兴领域 (海通证券(香港) 余文心,郑琴,彭娉,孟科含)

●考虑到生育率下降对公司业务的影响，我们调整公司20242026年的归母净利润为1.57亿元、1.92亿元和2.36亿元(24-25年原预测为1.98亿元和2.58亿元)，对应EPS分别为2.29元、2.79元和3.44元(24-25年原预测为2.88元和3.77元)。参考可比公司，我们给予公司2024年25XPE，对应目标价57.32元(原目标价78.14元，2023年35XPE，27%)，继续维持“优于大市”评级。

●2024-05-27 迈为股份：OLED激光设备再度中标京东方项目，泛半导体领域打开成长空间 (东吴证券 周尔双)

●公司为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们维持公司2024-2026年的归母净利润为15.24/22.77/28.83亿元，对应当前股价PE为24/16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-05-27 海目星：激光技术在医疗领域取得重大突破，有望打造激光平台型企业 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们基于2023年公司业绩和行业状况，预计2024-2026年公司实现归母净利润3.7、4.9、6.1亿元，对应PE为23、17、14X，维持“买入”评级。

●2024-05-27 杭可科技：年报点评：盈利水平维持高位，设备出海效果显著 (海通证券 赵玥炜,毛冠锦)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为9.64/11.45/13.21亿元，同比增长19.1%/18.8%/15.4%；EPS为1.60/1.90/2.19元。考虑到公司在积极布局海外市场优势巨大，我们给予公司2024年15-17倍PE估值，合理价值区间为23.95-27.14元/股(预计2024年公司EPS为1.60元)，对应合理市值为145-164亿元，“优于大市”评级。