◆研报摘要◆

●2024-04-29 华设集团：季报点评：率先探索低空经济，项目持续落地 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●归母净利基本符合我们的预期(0.97亿元)。我们维持公司2024-2026年归母净利润为7.46/7.94/8.35亿元。可比公司24年Wind一致预期PE均值12x，认可给予公司24年12xPE，目标价13.09元(前值10.91元)，维持“买入”评级。

●2024-04-23 华设集团：交通与机场设计咨询龙头，低空新基建与空域管理先行军 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●考虑到可比公司估值方差较大，基于审慎考虑，我们给予公司2024年PE估值15倍，对应市值112亿元，目标价16.34元，对应当前市值有71.97%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-11 华设集团：23年提质增效，低空经济+数字化花开正盛 (华西证券 戚舒扬)

●考虑当前国内整体经济复苏节奏，公司业务结构调整及内部管控取得卓越成效，我们下调2024-2025年营业收入预测56.59/59.07亿元(原64.34/69.23亿元)，维持归母净利润预测7.60/8.27亿元，新增2026年营业收入/归母净利润/EPS预测，分别为61.74亿元/8.90亿元/1.30元，EPS1.11/1.21/1.30元，对应4月11日8.11元收盘价7.3/6.71/6.23xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-03 华设集团：年报点评：利润稳定增长，低空经济产业积极探索 (海通证券 张欣劼)

●公司充分受益于基建稳增长，并且正加速转型升级，目前公司在交通基础设施数字/智能化方面已经初见成效，公司业务发展有望迎来新篇章。我们预计公司24-25年EPS分别为1.13元和1.18元，给予24年10-12倍市盈率，合理价值区间11.30-13.56元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-30 华设集团：经营保持稳健，积极培育第二增长曲线 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入52.67/53.75/55.95亿元，归母净利润7.06/7.13/7.32亿元。3月29日收盘价对应PE分别为8.27/8.19/7.98倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:技术服务

●2024-05-31 药明康德：季报点评：业绩阶段性承压，年度指引保持不变 (天风证券 杨松,贺晓晗)

●由于全球投融资下滑带来行业需求下滑，我们预计公司2024-2026年营业收入为404.11/444.78/493.87亿元(原2024/2025年为449.36/531.24亿元)；归母净利润为97.45/109.30/125.20亿元(原2024/2025年为113.03/136.41亿元)；对应EPS为3.35/3.75/4.30元/股(原2024/2025年为3.83/4.62元/股)，维持“买入”评级。

●2024-05-24 南网科技：新型储能领军者，拥抱电网数智化大时代 (浙商证券 张雷,陈明雨)

●公司新型储能业务有望快速放量，试验检测及调试业务实现跨区域突破且下游应用领域高景气，智能设备有望受益电网数智化需求加速。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.45、6.01、7.77亿元，对应EPS分别为0.79、1.06、1.38元，对应PE分别为36、27、21倍。2024年可比公司平均PE为44倍，我们给予公司2024年行业平均PE44倍，对应目标市值195亿元，当前市值有20.49%的上涨空间，给予“买入”评级。

●2024-05-22 百普赛斯：年报点评：常规业务维持高增长，全球布局战略持续深化 (海通证券(香港) 孟科含)

●考虑到国内竞争加剧，海外经济环境形式不佳，整体项目书减少，我们调整公司2024-2026年实现归母净利润分别为1.78/2.11/2.51亿元(原2024-25预测为2.56/3.40亿元)，同比分别增长15.7%/18.9%/19.0%。我们认为公司深耕重组蛋白研发领域，良好的产品力使得公司在工业客户中拥有好口碑，海外业务的布局助力市场格局进一步打开，我们给予公司2024年30XPE(原为2023年45x)，目标价44.42元(-42%)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-21 三联虹普：年报点评报告：PA66产业机会逐步成型，打造轻量化消费新场景 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司是国际先进的PA6/66工艺解决方案提供商，技术突破驱动原料跨越发展；掌握全球领先的固相聚合(SSP)超净技术，废旧纺织品再生迎突破；公司突破纤维高性能回收关键技术，开发涤纶、PA化学循环解决方案。考虑到PA6原材料己内酰胺及PA66原材料己二腈进入产能释放仍需时间，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为3.75/4.60/5.71亿元(24-25年前值分别为3.82/4.90亿元)，EPS分别为1.18/1.44/1.79元/股，对应PE分别为13/11/9X。

●2024-05-21 康龙化成：出售境外参股股权，现金流强化 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●考虑到公司出售资产后获得部分投资收益，因此我们上调2024年利润预测。我们预计2024-2026年公司EPS为1.08、1.15和1.47元(调整前2024-2026年EPS分别为0.93、1.15和1.47元)，2024年5月20日收盘价对应2024年PE为20倍，维持“买入”评级。

●2024-05-20 康龙化成：约1.021亿美元出售境外参股公司股权，有望提升24年净利润 (招商证券 许菲菲,梁广楷)

●公司坚持全流程一体化服务平台战略，前端项目导流效应逐步显现，新业务板块逐渐改善，新兴技术能力快速拓展，公司目标2024年收入增速达到10%+。考虑到公司出售境外参股公司股权增加投资收益，预计2024-2026年公司实现营收127/144/167亿元，归母净利润20/20/24亿元，对应PE分别为20/20/17倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-16 药明康德：24Q1常规业绩稳定，发布H股股票奖励信托计划 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,黄志刚)

●公司作为国内CXO领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。展望未来，WuXi Chemistry等业务收入预计均将保持相对稳定，同时公司积极发展潜力业务，WuXi testing、WuXi ATU等业务均将成为重要的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性，DDSU未来将迎来收入结构良性改变。我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为3.31元/3.69元/4.04元，2024年5月15日收盘价对应PE分别为13.7X、12.3X、11.2X，维持“买入”评级。

●2024-05-16 康龙化成：2024Q1收入平稳，新签订单有所改善 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,黄志刚)

●我们更新盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.95/1.11/1.29元，2024年5月15日股价对应PE分别为23.4X/20.1X/17.2X，维持“增持”评级。

●2024-05-15 百普赛斯：年报点评：常规业务维持高增长，全球布局战略持续深化 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为1.78/2.11/2.51亿元，同比分别增长15.7%/18.9%/19.0%。我们认为公司深耕重组蛋白研发领域，良好的产品力使得公司在工业客户中拥有好口碑，海外业务的布局助力市场格局进一步打开，我们给予公司2024年25-30X PE，对应合理价值区间为37.02-44.42元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-14 阳光诺和：年报点评报告：新签订单快速增长，Q1利润端超出预期 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.59、3.57、4.82亿元，对应增长40.4%、37.7%、35.0%，当前股价对应PE为23X、17X、12X，维持“买入”评级。