◆研报摘要◆

●2024-05-14 瑞丰新材：Q1业绩超预期，持续布局复剂业务 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润为7.22、9.10、11.34亿元，对应PE分别为20.0X、15.9X、12.8X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-08 瑞丰新材：润滑油添加剂龙头，进口替代打开成长空间 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●预计公司2024-2026年实现营收32.54、37.31、39.18亿元，同比增速分别为+15.6%、+14.7%、+5%；实现归母公司净利润7.24/8.79/9.67亿元，同比增速分别为+19.4%/+21.4%/+10%；对应EPS为2.49/3.02/3.32元，对应5月7日总市值148亿，PE为20.4/16.8/15.3倍，维持“买入-B”评级。

●2024-04-27 瑞丰新材：Q1业绩稳定增长，润滑油需求向好 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●我们调整公司24-26年归母净利润分别为7.24/8.79/9.67亿元，对应公司4月26日市值133.53亿元，2024-2026年PE分别为18.4\15.2\13.8倍，维持“买入-B”评级。

●2024-04-25 瑞丰新材：一季度业绩超市场预期，有望重回上升通道 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.01亿、9.90亿、11.96亿元，EPS分别为2.75、3.40、4.11元，当前股价对应PE分别为16、13、11倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-27 瑞丰新材：全年业绩保持增长，看好公司市场份额持续提升 (华安证券 王强峰)

●考虑到当前宏观环境下下游需求偏弱，我们下调2024-2025年盈利预测，并新增2026盈利预测。预计公司2024-2026年分别实现归母净利润7.5、9.5、12.1亿元(原2024-2025年预测值为8.1、10.6亿元)，对应PE分别为15X、12X、9X，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-05-29 麦加芯彩：集装箱业务景气反转，募投项目赋能长期成长 (中信建投 卢昊)

●公司集装箱业务受益下游爆发有望迎来反转，IPO募投扩产项目持续推进助力公司成长，布局拓展船舶领域远期空间巨大。预计公司2024-2026年归母净利润为2.37、3.04、3.95亿元，对应PE分别为18.3X、14.2X、10.9X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-29 彤程新材：半导体光刻胶领先企业，ArF光刻胶/EBR打开成长空间 (华安证券 陈耀波,王强峰)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为4.88/5.86/7.04亿元，对应PE为38x/32x/26x，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-27 登康口腔：期待成长逆势突围 (天风证券 孙海洋)

●公司在产品品类多样化、产品功能多元化、产品价值提升三方面均进行结构改善。(1)提升产品价值，增强品牌盈利能力。在技术与营销双向驱动下，产品创新获得更多用户认可，公司加强中高端产品卖力与推广。(2)除牙膏、牙刷品类外，电动牙刷、漱口水等多品类持续深耕，为用户提供更丰富的口腔护理选择，公司为用户提供口腔护理的综合解决方案，有助于市场竞争能力进一步提升。我们预计公司24-26年归母净利润分别为1.6/1.9/2.2亿元，EPS分别为0.93/1.1/1.3元/股，对应PE分别为27/23/19x。

●2024-05-27 新宙邦：电解液盈利触底，氟化工未来可期 (中信建投 许琳)

●预计公司24/25/26年归母净利润为11.67/16.18/20.29亿元，对应当前股价的PE为19.51/14.07/11.22倍，维持“买入”评级。

●2024-05-27 荣盛石化：年报点评：2Q23以来扭亏，推进国内外战略布局 (海通证券(香港) Junjun Zhu,Borong Li,Xin Hu)

●参考可比公司估值水平，给予其2024年PB3.3倍，PEG为0.25对应目标价15.05元(对应2024年35倍PE)(原目标价为13.65元，2023年PB2.9倍，对应2023年65倍PE，PEG为1.5，+10%)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-27 国光股份：全程方案增产效果显著，长期看好公司大田业务 (民生证券 刘海荣,李家豪)

●国光股份是国内植物生长调节剂龙头企业，公司积极布局大田作物蓝海市场，公司大田领域收入有望快速增长，带动整体业绩继续高增长。我们预计公司2024-2026年将实现归母净利润3.76、4.69、5.82亿元，现价(2024年5月27日)对应PE分别为19x、15x、12x，维持“推荐”评级。

●2024-05-27 桐昆股份：2023年业绩全面改善，长丝行业景气度有望上行 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为941.74/1005.62/1071.14亿元，实现归母净利润分别为31.20/42.03/52.30亿元，对应EPS分别为1.29/1.74/2.17元，当前股价对应的PE倍数分别为11.6X、8.6X、6.9X。我们基于以下几个方面：1)公司涤纶长丝产销两旺，长丝产品价格有所提高，随着新产能投放及下游需求复苏，公司化纤板块有望贡献更多业绩；2)涤纶长丝行业有望景气上行，行业走向集中利好龙头企业；3)公司加强聚酯产业链一体化，产能规模持续扩大，整体竞争力有望进一步提高。我们看好长丝行业景气上行及公司规模优势，维持“买入”评级。

●2024-05-27 合盛硅业：1Q24盈利环比改善，静待行业景气度触底回升 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为341.33/413.23/470.70亿元，实现归母净利润分别为31.83/42.18/55.75亿元，对应EPS分别为2.69/3.57/4.72元，当前股价对应的PE倍数分别为19.3X、14.6X、11.0X。我们基于以下几个方面，1)公司主营产品产销两旺，随着公司新投产能落地及宏观经济回暖，公司工业硅及有机硅量价均有望进一步提升，从而拉动公司业绩进一步增长；2)公司不断完善全产业链布局，煤电硅一体化、光伏硅基新材料等项目持续推进，有望拓宽公司未来成长空间。我们看好公司新产能投放及一体化布局，维持“买入”评级。

●2024-05-27 凯赛生物：1Q24公司盈利同比大幅改善，看好生物基聚酰胺产品逐步落地 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下几个方面，1)招商局入股，推动公司生物基聚酰胺产品加速落地，有利于拓宽公司下游应用领域；2)公司长链二元酸、生物基聚酰胺等新项目持续推进，未来新建产能释放利好公司中长期发展。我们看好与招商局的合作及公司新产能释放，维持“买入”评级。

●2024-05-26 桐昆股份：印尼项目总规模缩减，公司持股比例及权益规模提升 (东吴证券 陈淑娴)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为32/44/51亿元，按5月24日收盘价计算，对应PE分别11.7/8.5/7.3倍，维持“买入”评级。