◆研报摘要◆

●2024-05-16 开立医疗：国产软镜龙头，超声+内镜+微外平台化打开天花板 (华福证券 盛丽华,王艳,刘佳琦)

●我们预计公司2023-2026年收入CAGR为25.1%，归母净利润CAGR为28.2%，当前股价对应PE31/24/19倍。考虑到内镜诊疗需求空间大，软镜市场正步入高景气赛道，同时公司具备独特微外竞争优势，有望率先发展为第三成长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-12 开立医疗：23年业绩符合预期，24Q1业绩受高基数影响，后期有望反弹 (太平洋证券 谭紫媚)

●基于公司核心业务板块分析，2024-2026年公司营业收入分别为26.56亿/33.07亿/40.84亿元，同比增速分别为25.27%/24.50%/23.50%；归母净利润分别为5.71亿/7.47亿/9.56亿元，同比增速分别为25.74%/30.76%/27.94%；EPS分别为1.32/1.73/2.21元，按照2024年5月10日收盘价对应2024年30.59倍PE。维持“买入”评级。

●2024-05-05 开立医疗：年报点评报告：内镜领域持续高增，多产线高端化协同并进 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为26.03/31.65/40.02亿元(2024-2025前值为27.86/34.2亿元)，归母净利润分别为5.71/7.21/9.02亿元(2024-2025前值为6.15/7.91亿元)，下调原因为国内采购政策影响短期医疗设备采购节奏，维持“买入”评级。

●2024-05-04 开立医疗：2024年一季报业绩点评：短期因素致业绩承压，关注中高端新品放量 (银河证券 程培)

●开立医疗是国产超声和内镜头部企业，中高端产线持续丰富，海外业务拓展有序推进。考虑到招投标节奏放缓影响短期业务节奏，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至5.46/6.97/8.83亿元，同比增长20.20%、27.53%、26.75%，EPS分别为1.27、1.62、2.05元，当前股价对应2024-2026年PE为33/26/20倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 开立医疗：国产软镜龙头，产品线持续丰富打开成长天花板 (华源证券 刘闯)

●基于公司在影像领域领先位置，内窥镜业务持续高速增长，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.81、7.56和9.84亿元，增速分别为27.84%、30.07%、30.19%。当前股价对应的PE分别为31、23、18倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-05-30 英维克：精密控温龙头，AIGC加速液冷技术渗透 (南京证券 孙其默)

●我们预计公司2024-2026年公司营收分别为46.49亿元、63.38亿元、84.09亿元，归母净利润分别为5.13亿元、6.84亿元和8.21亿元，对应EPS分别为5.46元、7.82元和10.29元，对应24-26年PE分别为35.22、26.72、20.61倍。同类可比公司曙光数创对应23-25年PE分别为57.14、44.03、35.08倍(基于同花顺一致预期)；申菱环境对应24-26年PE分别为22.22、17.36、20.52倍(基于同花顺一致预期)。公司在数据中心控温领域深耕多年，在液冷领域研发及应用处于行业领先，我们判断公司龙头估值存在一定溢价，给予公司“买入”评级。

●2024-05-30 美好医疗：呼吸机组件龙头，精密器械新星 (华福证券 盛丽华,王艳)

●公司深耕精密器械十余载，基于自研技术+规模优势长期绑定高潜力市场下游国际龙头客户，成就国内最大呼吸机和人工耳蜗组件生产商，外延拓展新业务打开第二增长曲线。基于业务及商业模式的相似性，我们选取医疗器械上游上市公司海泰新光、奕瑞科技、同样具有呼吸机业务的怡和嘉业为可比公司。预计2024-2026年公司营收分别为16.3/19.8/23.7亿元，同比增长22%、21%、20%；归母净利润分别为3.9、4.9、6.1亿元，同比增长25%、25%、25%；对应PE为26、21、16倍。同时，考虑到公司正外延布局高潜力新业务领域，我们认为远期具备一定的估值提升空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-29 博盈特焊：布局海外生产基地、开拓燃煤发电市场 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为7.25/8.81/12.45亿元，归母净利润分别为1.57/2.04/2.86亿元。考虑到公司持有16.07亿元现金资产和公司国内堆焊行业领先地位，给与“买入”评级。

●2024-05-29 三诺生物：一季报利润略超预期，看好CGM持续放量 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为48.32亿元、55.09亿元和62.34亿元，分别同比增长19%、14%和13%，2024-2026年归母净利润预计分别为4.47亿元、5.54亿元和6.74亿元，分别同比增长57%、24%和22%，按照2024年5月28日收盘价27.12元/股计算，2024-2026年PE分别为34、28、23倍，维持“买入”评级。

●2024-05-29 三诺生物：【华创医药】三诺生物（300298）深度研究报告：CGM大有可为 (华创证券)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.4、5.4、6.5亿元，同比增长54.9%、22.1%、21.6%，对应EPS分别为0.78、0.95、1.16元。考虑到公司国内BGM龙头地位和CGM赛道的优越成长性，我们给予公司2024年41倍估值，对应目标价约32元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-05-28 北方华创：大基金3期成立，板块估值提升，利好龙头 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2024-26年净利润58亿元、75亿元和90亿元，YOY增长49%、29%和增长21%，EPS10.96元、14.12元和17.07元，目前股价对应2024-26年PE分别为29倍、23倍和19倍，给予买进的评级。

●2024-05-28 杭可科技：年报点评：盈利水平维持高位，设备出海效果显著 (海通证券(香港) 赵玥炜)

●我们预计公司20242025/2026年归母净利润为9.6411.4513.21亿元(24-25原预测为9.5511.50亿元，同北增长19.1%18.8%15.4%：EPs为1.60/1.902.19元(24-25原预测为1.581.90元/股)，考虑到公司在积极布局海外市场优势巨大，我们给予公司2024年目标价17倍PE估值，目标价27.14元/股(原目标价为23.73元/股，2024年15倍PE估值，+14%，对应市值164亿元，“优于大市”评级。

●2024-05-28 伟思医疗：年报点评：持续迭代传统康复器械，不断探索新兴领域 (海通证券(香港) 余文心,郑琴,彭娉,孟科含)

●考虑到生育率下降对公司业务的影响，我们调整公司20242026年的归母净利润为1.57亿元、1.92亿元和2.36亿元(24-25年原预测为1.98亿元和2.58亿元)，对应EPS分别为2.29元、2.79元和3.44元(24-25年原预测为2.88元和3.77元)。参考可比公司，我们给予公司2024年25XPE，对应目标价57.32元(原目标价78.14元，2023年35XPE，27%)，继续维持“优于大市”评级。

●2024-05-27 迈为股份：OLED激光设备再度中标京东方项目，泛半导体领域打开成长空间 (东吴证券 周尔双)

●公司为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们维持公司2024-2026年的归母净利润为15.24/22.77/28.83亿元，对应当前股价PE为24/16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-05-27 海目星：激光技术在医疗领域取得重大突破，有望打造激光平台型企业 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们基于2023年公司业绩和行业状况，预计2024-2026年公司实现归母净利润3.7、4.9、6.1亿元，对应PE为23、17、14X，维持“买入”评级。