◆研报摘要◆

●2024-04-27 恒华科技：2023年年报及2024年一季报点评：业绩持续向好，多点布局新业务潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力BIM设计领域具有优势，且立足传统优势不断向新能源、光储充一体化、AI等方向拓展，长期潜力可期。预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.73/1.06亿元，对应PE分别为75X、44X、30X，维持“推荐”评级。

●2022-12-13 恒华科技：入股河北阳业新能源，公司新能源业务打开新局面 (东亚前海 郑倩怡)

●公司收购河北阳业新能源20%股权，短期内公司业绩再添重要增长点，长期看公司行业话语权有望提升，公司软件、技术服务订单量有望逐步释放。公司作为国产电力BIM软件领跑者，有望在下游应用领域高景气和设计软件国产替代背景下迎来持续增长。我们预计公司2022/2023/2024年分别实现营业收入8.78/13.31/16.88亿元，归母净利润0.65/1.56/2.33亿元。基于12月13日收盘价10.02元，对应2022/2023/2024年PE分别为92.60X/38.54X/25.76X，维持“推荐”评级。

●2022-12-12 恒华科技：电力信创与改革的核心受益者 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是国内电力BIM领域龙头公司，在电力行业根基深厚，不断向新兴领域拓展，有望受益于储能、虚拟电厂、光伏等新能源重要建设机遇，同时全自主BIM平台也有望在电力等行业信创中发挥重要作用，在手订单充足为长期发展奠定重要基础。预计2022-2024年归母净利润为0.73、1.61、2.30亿元，对应PE分别为88X、40X、28X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2022-12-12 恒华科技：收购阳业新能源，转型取得重要进展 (长城证券 侯宾)

●作为国内BIM软件龙头企业，公司充分应用自主专业额BIM平台及服务等优势，持续进行光伏、风电储能等新能源领域的市场开发。本次收购阳业新能源获得的优质光伏项目、虚拟电厂产品等的优秀参与权有望为公司打开新能源领域确定的业绩增量。同时，该收购也能有效加强公司的技术实力，增强业务协同进而助力公司新能源转型。我们看好公司的长期发展，上调公司盈利预测，预测公司2022-2024年的归母净利润为0.62/1.39/2.14亿元，EPS为0.10/0.23/0.36元，PE为108/48/31倍。

●2022-11-28 恒华科技：电力现货市场文件出台，公司多级增长逻辑再强化 (东亚前海 郑倩怡)

●电力新规出台，新能源微电网、分布式发电、储能等领域商业模式有望加速跑通，公司作为国产电力BIM软件领跑者，有望在下游应用领域高景气和设计软件国产替代背景下迎来持续增长。我们预计公司2022/2023/2024年分别实现营业收入8.78/11.08/14.17亿元，归母净利润0.65/1.16/1.82亿元。基于11月28日收盘价10.16元，对应2022/2023/2024年PE分别为93.89X/52.37X/33.50X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-05-30 锐明技术：业绩取得恢复性增长，加大海外布局，充分挖掘出海业务潜力 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为公司持续投入研发，在商用车辅助驾驶领域的竞争优势持续提升，产品毛利率持续提升；加大对海外市场的拓展，新欧标的推出有望给公司打开市场空间，海外市场的快速发展将有力带动公司业绩的持续高增长。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为21.40/27.08/33.94亿元，归母净利润分别为1.68/2.32/3.11亿元，EPS分别为0.97/1.34/1.80元，给予2024年动态PE35-45倍，6个月合理价值区间为34.07-43.81元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-05-29 亚信安全：XDR平台领跑者，推进云网安融合发展 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.15、1.32、1.85亿元，EPS分别为0.04、0.33、0.46元/股，当前股价对应PE分别397.1、44.5、31.6倍。公司估值高于同行可比公司平均估值水平，考虑公司在网络软件领域的领先地位，未来有望在云安全、AI安全等领域取得重要突破，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-05-29 国能日新：电改加速带动公司第二成长曲线增长 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●我们预计公司24-26年EPS分别为1.12、1.54、2.06元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为33.6倍，考虑公司核心产品竞争力及创新业务提速，给予公司24年60倍PE，对应目标价67.70元，维持“买入”。

●2024-05-28 宝信软件：国产智造需求上行，自研大型PLC龙头蓄势待发 (开源证券 蒋颖)

●我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为31.4/24.0/18.2倍，维持“买入”评级。

●2024-05-28 柏楚电子：激光控制系统龙头多维度拓展，短中长期成长性均有保障 (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测10.40/13.77/17.75亿元，当前市值对应PE为39/29/23倍，维持“买入”评级。

●2024-05-28 华大九天：全流程布局持续加码，研发投入持续加强 (中泰证券 闻学臣)

●结合公司2023年报，考虑到下游半导体行业正迎来新一轮景气向上行情，以及公司23年以来加快人员招聘节奏，我们对公司营收与盈利预测做出调整。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.28/17.23/21.86亿元(2024-2025年前预测值为13.26/17.29亿元)，归母净利润分别为0.60/1.52/3.27亿元(2024-2025年前预测值为0.37/1.47亿元)，对应PS分别为32/25/19倍，维持“增持”评级。

●2024-05-27 希荻微：2023年度业绩承压，多元化布局提供发展新动能 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为4.73、6.77、13.93亿元，EPS分别为-0.03、0.03、0.26元，当前股价对应PE分别为-295.2、366.3、39.6倍，公司受消费电子市场疲软和产品价格、费用的影响业绩承压，随着新开拓的音圈马达驱动芯片产品线持续放量爬坡并形成销售，公司在消费电子的基础上向汽车、通信及存储等前沿领域延伸，为公司不断建立新的业绩增长点，给予“增持”投资评级。

●2024-05-27 中控技术：海外战略持续推进，加码工业AI机器人 (兴业证券 杨本鸿,蒋佳霖)

●中控技术将于6月在新加坡发布全球首款通用控制系统UCS及流程工业首款AI时序大模型TPT。调整2024-2026年归母净利润为12.32/15.02/18.22亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-27 鼎捷软件：2023年年报及2024年一季报点评：业绩实现稳健增长，AI应用商业落地 (国元证券 耿军军)

●公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，未来成长空间较为广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为25.84、29.47、33.08亿元，归母净利润为1.84、2.22、2.64亿元，EPS为0.68、0.83、0.98元/股，对应的PE为24.40、20.20、17.01倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长空间，维持“买入”评级。

●2024-05-27 京北方：金融IT头部企业，软件信创可期 (海通证券(香港) 杨林)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为47.74/54.22/62.36亿元，同比增长12.5%/13.6%/15.0%；归母净利润4.15/4.80/5.62亿元，同比增长19.4%/15.6%/17.2%；EPS分别为0.67/0.78/0.91元。参考可比公司，结合公司在金融IT领域的发展态势，以及国有大行的客户群体，给予公司2024年26倍PE，目标价17.46元(原目标价33元，拆股后相当于12元，+45%)，维持“优于大市”评级。