◆研报摘要◆

●2024-05-07 恩捷股份：隔膜盈利能力基本见底，海外布局进展顺利 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.1/23.3/34.9亿元，对应公司5月6日收盘价43.24元，2024-2026年PE分别为32.3\18.1\12.1，公司业绩符合预期，我们认为，一方面，公司价格和盈利已见底，看好后续隔膜盈利修复，一方面，我们预计24、25年海外需求高增，随着公司海外出货放量，将带来公司业绩弹性，我们看好公司盈利修复和海外出货，维持“买入-A”评级。

●2024-05-06 恩捷股份：盈利受降价影响，一季度底部 (财通证券 张一弛,张磊)

●公司注重技术研发，布局差异化产品矩阵，不断提高全球市场占有率，在激烈的市场竞争中保持较好的盈利。我们预计公司2024-2026年实现营业收入148.54/205.29/237.77亿元，归母净利润18.13/24.98/29.42亿元，对应PE分别为21.31/15.47/13.13倍，维持“中性”评级。

●2024-05-06 恩捷股份：行业竞争激烈，出清进行时盈利有所承压 (中邮证券 王磊,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入136.70/180.43/225.23亿元，同比增长13.52%/31.99%/24.83%；预计归母净利润17.24/26.17/33.45亿元，同比增长-31.76%/51.79%/27.81%；对应PE分别为23.60/15.55/12.16倍，给予“增持”评级。

●2024-05-01 恩捷股份：2023年及2024年一季报点评：行业竞争加剧盈利承压，海外基地投产未来可期 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计24-26年公司归母净利润15.77/23.72/34.50亿元，同比-37.6%/+50.4%/+45.5%，EPS分别1.61/2.43/3.53元，维持“增持”评级。

●2024-04-30 恩捷股份：盈利暂时承压，海外布局可期 (兴业证券 王帅,孙曌续)

●公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收120.42亿元，同比下滑4.36%，实现归母净利润25.27亿元，同比下滑36.84%，实现扣除非经常性损益后归母净利润24.61亿元，同比下滑35.90%。2024年一季度公司实现营收23.28亿元，同比下滑9.38%，实现归母净利润1.58亿元，同比下滑75.64%，实现扣除非经常性损益后归母净利润1.49亿元，同比下滑76.25%，公司业绩基本符合预期。预计公司2024-2026年归母净利润18.33/23.72/31.34亿元，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2024-05-30 长阳科技：聚焦前沿，多膜并进新成长 (上海证券 于庭泽,马永正)

●我们预测2024-2026年公司营业收入分别为15.92/21.05/25.99亿元，同比增速分别为27.00%、32.26%、23.44%，归母净利润分别为1.18/2.21/2.82亿元，同比增速分别为24.13%、86.77%、27.31%，EPS为0.41/0.76/0.97元/股，2024年5月30日收盘价对应PE分别为30.22x、16.18x、12.71x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-29 中鼎股份：营收稳健增长，新业务进展顺利 (长城证券 陈逸同,王仕宏)

●2023年实现了较为亮眼业绩，随着公司在新能源领域布局的加深，再叠加安徽安美科、安徽特思通等国产化项目的推进，公司成长空间巨大。预计公司2024-2026年营业收入分别为200.04、228.74、259.41亿元，增速依次为16.0%、14.4%、13.4%，归母净利润依次为13.92、15.72、18.46亿元，增速依次为23.0%、12.9%、17.5%，对应PE为12.3、10.9、9.2倍。首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-28 通用股份：24Q1归母净利润1.53亿元同比增长861.31%，海外多基地产能释放驱动业绩高速增长 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司EPS为0.40、0.57、0.72元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年16-18倍PE，对应合理价值区间为6.40-7.20元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2024-05-28 永新股份：设立泰国办事处，海外扩张提速 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.7亿元、5.3亿元、6.0亿元，对应PE为13.1X、11.6X、10.2X，维持“买入”评级。

●2024-05-28 赛轮轮胎：需求向好带动公司业绩高增长，看好公司海外产能布局 (长城证券 肖亚平)

●我们预计赛轮轮胎2024-2026年收入分别为316.85/363.92/415.40亿元，同比增长22.0%/14.9%/14.1%，归母净利润分别为42.78/48.45/53.05亿元，同比增长38.4%/13.2%/9.5%，对应EPSP。2请仔细阅读本报告末页声明分别为1.37/1.55/1.70元。结合公司5月27日收盘价，对应PE分别为11/10/9倍。我们基于以下四个方面：1)我们认为与海外一线轮胎品牌相比，国产轮胎具有性价比优势，产品逐渐被海外消费者接受，未来全球市场份额有望不断提升，出口端的不断改善将带动轮胎行业实现长期发展。2)我们看好公司“液体黄金轮胎”的性能优势，其将助力公司产品品牌力不断提升。3)我们看好非公路胎下游需求以及公司在非公路胎方面的产能布局，预计板块盈利水平将持续提升。4)我们看好公司的产能布局以及新建产能的逐步达产，其将为公司业绩提升奠定产能基础，维持“买入”评级。

●2024-05-28 玲珑轮胎：轮胎行业进入景气周期，公司积极布局中高端配套项目 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下三个方面：1)我们认为与海外一线轮胎品牌相比，国产轮胎具有性价比优势，产品逐渐被海外消费者接受，未来全球市场份额有望不断提升，出口端的不断改善将带动轮胎行业实现长期发展。2)我们看好公司在中高端配套市场的持续开拓，预计板块竞争力将进一步增强。3)我们看好公司产能全球战略布局以及在建产能的逐步达产，有望为公司业绩贡献增量，维持“买入”评级。

●2024-05-27 瑞尔特：自主品牌及海外智能快速开拓，抢占智能马桶发展先机 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●公司是国内卫浴组件代工龙头，2021年开拓智能座便器自主品牌，已形成高性价比智能卫浴产品的市场定位。公司通过线上、线下全渠道布局目前品牌知名度和市场份额持续提升，同时海外智能代工加速开拓，目前公司线下建材卫浴门店及家电KA新渠道快速放量，代工业务稳步发展，我们维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.86/3.47/4.22亿元，对应PE分别为17X/14X/12X，维持“增持”评级。

●2024-05-27 海象新材：年报点评报告：静待行业复苏 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司产品通关仍具备不确定性，且当前产能利用率受订单影响尚未饱和、拖累盈利水平，我们下调盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为0.5/0.8/1.3亿元(24-25年前值分别为1.6/1.8亿)，对应PE分别为31/19/12X，维持“增持”评级。

●2024-05-27 肇民科技：国产精密注塑引领者，强劲增长可期 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是精密注塑件领域的领先企业，赛道竞争格局好，壁垒较高，产品应用广泛，看好公司产能扩张+产品/客户拓展驱动增长。预计2024-2026E净利润分别为1.5亿/2.0亿/2.4亿元，同比+45.2%/+31.9%/+18.6%，对应21.9x/16.6x/14.0x2024-26E P/E。首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-24 天振股份：年报点评：推出PET新型复合地板，致力于成为新型环保装饰材料提供商 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为-0.10元、0.74元、1.04元。参考可比公司估值水平，给予其2024年BPS13.82元1.4-1.6倍PB，对应合理价值区间为19.35-22.11元，给予“优于大市”投资评级。