◆研报摘要◆

●2023-07-05 ST中泰：两大主业盈利能力承压，等待房地产、纺服等下游需求恢复增厚公司业绩 (民生证券 刘海荣)

●随着房地产、纺织服装等领域的需求好转，公司的盈利能力或将改善。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.04、6.62、9.01亿元，现价(2023/07/05)对应PE分别为161X、25X、19X，维持“推荐”评级。

●2023-03-19 ST中泰：氯碱龙头，产业链拓展&国企改革双轮驱动 (中信建投 邓胜)

●假设23-24年公司PVC不含税销售均价为5500、5700元/吨，预计公司22-24年归母净利润为9.42、9.80、14.62亿元，EPS分别为0.37、0.38、0.57元，调整为“增持”评级。

●2022-10-27 ST中泰：2022年三季报点评：PVC下跌22Q3业绩承压，新增产能布局增强产业一体化 (光大证券 赵乃迪)

●由于PVC市场价格大幅下跌，公司PVC板块盈利能力大幅下滑，且暂无好转迹象，因此我们下调公司2022-2024年的盈利预测。预计2022-2024年公司的归母净利润分别为12.51(下调64.7%)/14.23(下调61.8%)/16.12(下调59.8%)亿元。我们仍看好公司作为氯碱行业龙头的未来发展，且新增产能一体化协同效应显著，故维持公司“买入”评级。

●2022-08-30 ST中泰：PVC板块承压，一体化优势明显 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为683.3、724.1、759.6亿元，EPS分别为1.3、1.52、2.39元，当前股价对应PE分别为5.9、5.1、3.2倍，给予“买入”投资评级。

●2022-06-30 ST中泰：股权激励方案落地，彰显长期成长信心 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为68.33、72.41、75.96亿元，EPS分别为1.30、1.52、2.39元，当前股价对应PE分别为6.1、5.2、3.3倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-05-31 川恒股份：年报点评：2023年归母净利润同比增长1.02%，积极布局新材料 (海通证券(香港) Wei Liu,孙小涵,庄怀超)

●由于产品价格下跌，我们下调对公司的盈利预测，我们预计2024-2026年公司净利润分别为9.66、12.29和14.63亿元(原2024-25预测为15.62、18.12亿元)，对应EPS分别为1.78、2.27、2.70元。参考同行业可比公司估值，给予24年14倍PE(原为2023年15x)，目标价24.92元(-28%)，维持优于大市的评级。

●2024-05-30 联化科技：植保去库存等导致业绩阶段性承压 (中银证券 余嫄嫄)

●受植保行业去库存影响，调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.06元、0.16元、0.34元，对应PE分别为90.7倍、37.5倍、17.3倍。考虑到植保行业仍处于去库存阶段，公司业绩阶段性承压，下调评级至增持。

●2024-05-30 龙佰集团：公司业绩逐步修复，看好公司钛白粉行业龙头地位 (长城证券 肖亚平)

●我们预计龙佰集团2024-2026年收入分别为312.53/350.24/377.10亿元，同比增长16.77%/12.07%/7.67%，归母净利润分别为39.90/47.07/55.23亿元，同比增长23.68%/17.96%/17.33%，对应EPS分别为1.67/1.97/2.31元。结合公司5月29日收盘价，对应PE分别为13/11/9倍。我们基于以下三个方面：1)我们认为随着国内钛白粉行业竞争力的提升，未来出口份额有望进一步扩大，国内中小落后产能也将在能耗要求下逐步出清，公司作为拥有技术优势的钛白粉龙头企业有望凭借自身竞争优势逐步扩大市场份额。2)我们看好公司在中高端海绵钛领域的布局以及产能优势，预计公司海绵钛板块将在需求上升中实现业绩增长。3)我们看好项目的实施与建成，预计其可为公司业绩贡献增量，维持“买入”评级。

●2024-05-30 云天化：磷矿化肥双料龙头，充分受益产业格局优化 (群益证券 费倩然)

●预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润46.7/49.6/52.9亿元，yoy+3%/+6%/+7%，折合EPS分别为2.55/2.70/2.89元，目前A股股价对应的PE分别为8/8/7倍，估值合理，给予“买进”评级。

●2024-05-30 宝丰能源：能效标杆企业成长可期，绿氢助力节能降碳 (群益证券 费倩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现净利润79/133/148亿元，yoy+39%/+68%/+12%，折合EPS为1.07/1.81/2.02元，目前A股股价对应的PE为15/9/8倍，当前估值合理，给予“买进”评级。

●2024-05-30 雅克科技：电子材料业务持续开拓，LNG板材业务进入收获期 (中银证券 余嫄嫄)

●因半导体行业仍处于下行周期，下游需求复苏较为缓慢，调整盈利预测，预计2024-2026年公司每股收益分别为1.91元、2.65元、3.54元，对应PE分别为31.4倍、22.6倍、16.9倍。看好公司电子材料业务持续开拓，LNG板材业务进入收获期，维持买入评级。

●2024-05-30 凌玮科技：收入稳健增长，盈利能力继续攀升 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●公司以中高端纳米二氧化硅材料为主业，盈利能力高位，分红比例较高，产能即将释放。我们预计2024-2026年归母净利润分别为1.37、1.62、1.85亿元，对应EPS分别为1.26、1.49、1.71元/股，我们给予公司2024年24-27倍PE，对应合理价值区间30.24-34.02元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-30 新宙邦：电解液扬帆出海，氟化工稳步放量 (华安证券 王强峰)

●公司作为国内电解液行业头部企业，规模化优势显著。同时，公司有机氟化学品和半导体化学品逐步进入快速放量期，未来业绩增速可观。预计公司2024年-2026年分别实现归母净利润12.35、16.18、20.21亿元，对应PE分别为19X、14X、11X倍。维持公司“买入”评级。

●2024-05-30 易普力：订单充足，受益行业格局优化和景气上行 (华金证券 骆红永)

●易普力为民爆行业龙头，民爆供给管控严格，行业整合不断推进，结构和格局持续优化，需求端受益矿山资本开支上升和基建发力，行业景气度上行。预计公司2024-2026年收入分别为96.54/109.29/122.12亿元，同比增长14.6%/13.2%/11.7%，归母净利润分别为7.66/9.00/10.21亿元，同比增长20.8%/17.5%/13.5%，对应PE分别为20.5x/17.5x/15.4；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-05-29 麦加芯彩：集装箱业务景气反转，募投项目赋能长期成长 (中信建投 卢昊)

●公司集装箱业务受益下游爆发有望迎来反转，IPO募投扩产项目持续推进助力公司成长，布局拓展船舶领域远期空间巨大。预计公司2024-2026年归母净利润为2.37、3.04、3.95亿元，对应PE分别为18.3X、14.2X、10.9X，首次覆盖，给予“买入”评级。