◆研报摘要◆

●2023-08-29 新疆众和：半导体周期回暖际，铝电子新材料龙头成长时 (中信建投 王介超)

●预计公司2023年-2025年归母净利分别为14.42亿元、15.94亿元、17.08亿元，对应当前股价的PE分别为7.41、6.70、6.25倍，考虑到公司在铝电子新材料行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2023-08-21 新疆众和：2023年半年报点评：电子需求下降拖累Q2业绩，AI打开市场空间 (民生证券 邱祖学,张建业)

●消费电子市场逐步企稳，AI大发展下，铝电子材料空间大。能源转型背景下，动力煤价格中枢或将企稳，而随着疆煤外运的实施，新疆煤企将受益，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.61亿元、16.89亿元和18.33亿元，EPS分别为1.08元、1.25元和1.36元，对应8月18日收盘价的PE分别为7、6和6倍，给予“推荐”评级。

●2023-08-17 新疆众和：中报点评：利润结构优化，估值有望修复 (东方证券 刘洋,李一冉,滕朱军)

●我们维持预测公司2023-2025年每股收益分别为1.08元、1.12元、1.12元，采用相对估值，维持2023年10倍PE的估值，维持买入评级，对应目标价10.8元

●2023-08-15 新疆众和：传统消费疲软致营收下滑，看好6N高纯铝与电极箔长期盈利修复 (山西证券 杨立宏)

●预计公司2023-2025年EPS分别为0.97\1.16\1.40，对应公司8月14日收盘价8.18元，2023-2025年PE分别为8.5\7.1\5.8，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2023-08-01 新疆众和：被低估的电极箔一体化龙头 (东方证券 刘洋,李一冉)

●我们预测公司2023-2025年每股收益分别为1.08元、1.12元、1.12元，根据可比公司2023年10倍PE的估值，对应目标价为10.8元，首次覆盖给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-05-24 振芯科技：业绩短期承压，静待需求释放 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为1.36亿元、2.11亿元和2.93亿元，对应当前市值的PE分别为64X、41X和30X，维持“买入”评级。

●2024-05-24 鹏鼎控股：消费电子复苏，AI引领PCB新需求 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为37.45、44.03、47.92亿元，对应的EPS分别为1.61、1.90、2.07元，对应2024年5月23日收盘价PE分别为17.8、15.2、13.9x。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-05-23 七一二：需求影响短期业绩波动，项目中标激励落地后续可期 (中信建投 黎韬扬)

●公司在军用无线通信与民用无线通信领域拥有领先地位，且始终致力于军用无线通信技术自主研发与创新，参与多项无线通信体制的制定。受益于国防信息化建设，传统装备领域份额稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域，系统级承载能力稳步提升，民用领域依靠技术优势快速推进，未来增长空间广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.70、6.88和8.08亿元，同比增长分别为29.51%、20.88%和17.38%，相应24年至26年PE分别为31.66、26.19和22.32倍，维持买入评级。

●2024-05-23 振芯科技：加大研发力度储备未来，北斗换代提供新机遇 (东北证券 李玖,邹杰)

●我们认为，公司基本盘依旧稳固，外部冲击和交付延期造成短期收入波动，但公司所处行业为国家重点战略布局产业，下游卫星互联网、低空经济、AIGC大模型、智能汽车等应用新场景、新形式不断涌现，目前正处于高速发展阶段，未来有望持续推动公司业绩增长。预计公司2024-2026年实现营业收入12.42/15.90/19.08亿元，归母净利润2.56/3.16/3.82亿元，对应PE为33.92/27.48/22.72倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-23 闻泰科技：年报点评报告：营收稳健增长，看好“人工智能+”战略助力公司业绩高增 (天风证券 潘暕,李泓依)

●受宏观经济等因素影响，欧洲、美洲等地区半导体需求较弱。受消费电子市场需求低迷的影响公司新项目产品价格较低，且受上游产业链周期性影响，部分原材料涨价，以及工厂人力成本上升，导致产品成本与制造成本增加，我们下调盈利预测，预计2024/2025年公司归母净利润由40.00/50.03亿元下调至14.48/23.44亿元，预计2026年实现归母净利润34.79亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-05-23 兆易创新：24Q1业绩扭亏为盈，产能切换叠加需求复苏推升利基存储回暖 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于当前利基存储行业需求情况，同时MCU尚处于行业低谷期，我们调整原先对公司24/25年的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为73.20/90.77/105.29亿元(24/25年原先预测值为82.14/95.28亿元)，增速分别为27.1%/24.0%/16.0%；归母净利润分别为9.92/15.06/20.17亿元(24/25年原先预测值为15.07/17.56亿元)，增速分别为515.6%/51.8%/33.9%；PE分别为54.6/36.0/26.9。公司不断推进存储芯片工艺制程迭代，持续壮大MCU百货商店，在存储产能切换和市场需求回暖等因素驱动下，公司收入规模/盈利能力有望重回增长。持续推荐，维持“买入-A”评级。

●2024-05-23 佰维存储：1Q24扣非净利润同比增长228%，存储与先进封测多维布局 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,周靖翔)

●基于公司23年与1Q24经营情况，预计24-26年归母净利润为4.96/5.08/5.78亿元，对应股价PE分别为41/40/35倍，给予“增持”评级。

●2024-05-23 华丰科技：需求释放驱动收入增长，AI算力连接业务发展可期 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●公司在通信领域公司已实现对包括华为在内的国内外多家主流通讯设备制造商的覆盖。在防务领域，公司是国家航天项目防务连接器的定点供应商；在工业领域，公司着力开发车载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU充配电系统总成及控制模块，与比亚迪、五菱等厂商展开深度合作。未来随着AI算力需求的释放、传统行业需求的回暖以及宏观环境的改善，公司有望实现业绩反弹。我们预计公司2024-2026归母净利润分别为1.19亿元、2.04亿元、2.84亿元，对应当前股价PE分别为116X、68X、49X，维持“增持”评级。

●2024-05-23 立讯精密：俊鸟与凤凰同飞，AI+助力果链龙头再出发 (中泰证券 王芳,杨旭,张琼)

●我们预计2024-26年公司实现营业收入2617/3046/3324亿元，同比增长12.8%/16.4%/9.1%；实现归母净利润137/174/192亿元，同比增长25.3%/27.1%/9.8%，对应PE分别为17.0/13.4/12.2倍，2024年可比公司平均PE为19.9倍，公司估值低于行业平均估值，且考虑到公司大客户业务成长确定性高，以及大客户布局AI带来潜在业务机遇，通讯&汽车业务亦有望持续增长，维持“买入”投资评级。

●2024-05-22 立讯精密：在逆境中前行，公司业绩再次保持稳健增长 (南京证券 高宏)

●虽然公司消费电子业务受到行业大环境影响，北美大客户出货量有所下滑，但公司通讯业务及汽车电子业务仍保持快速增长，未来有望成为公可重要增长极。综合考虑，给予公司“买入”评级。