◆研报摘要◆

●2024-04-25 航天电器：2024年一季报点评：1Q24净利润环比增长45%，盈利能力提升 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是特种连接器核心供应商，扩大主业优势的同时加快布局商业航天、数据中心、低空经济等战略新兴产业，进一步提升市场竞争力和经济效益，实现从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.13亿元、11.03亿元、13.26亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为20x/16x/13x。考虑到公司传统业务的优势和在新业务领域的加快布局，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 航天电器：季报点评：24Q1净利润微增，盈利能力同比改善 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●航天电器发布2024年一季报：2024Q1公司实现营收16.14亿元，同比-9.47%，实现归母净利润2.26亿元，同比+2.68%。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为2.17、2.79、3.45元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为21倍，给予公司24年21倍PE，目标价45.57元(前值为47.74元)，维持“买入”评级。

●2024-04-18 航天电器：盈利能力显著提升，多点布局新兴产业 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.78/10.54/13.07亿元，EPS分别为1.92/2.31/2.86元/股，对应2024年4月16日收盘价PE为19.8/16.5/13.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-02 航天电器：2023年报点评：盈利能力显著提升，聚焦新兴产业多点布局 (西部证券 杨雨南)

●预计公司24/25/26年归母净利润为9.55/11.66/14.18亿元YoY+27.3%/+22.0%/+21.7%。维持“增持”评级。

●2024-04-01 航天电器：盈利能力显著增强，开辟产业发展新赛道 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.14\2.68\3.23，对应公司3月29日收盘价37.86元，2024-2026年PE分别为17.7\14.1\11.7，维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-05-15 视源股份：一季度收入增速亮眼，利润端受成本增长承压 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为221.58/239.27/258.09亿元，同比分别增长9.84%/7.98%/7.87%，归母净利润为12.97/14.92/16.26亿元，同比分别增长-5.36%/15.07%/8.99%，对应PE18/15/14倍，维持“增持”评级。

●2024-05-15 华工科技：盈利能力不断加强，高速光模块业务空间广阔 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,杨伟松)

●公司校企改革释放企业活力，优化决策流程及提升效率。公司的光模块产品有望突破海外高速数通市场，为AI发展提供底层高速网络连接。公司新能源汽车传感器和热管理系统有望随着新能源车渗透率提升放量。公司发挥协同优势，智能制造业务有望实现收入增长和效率提升。我们预计公司2024-2026年收入分别为123.39亿元、146.73亿元、172.83亿元，归母净利润分别为13.09亿元、16.77亿元、19.35亿元，当前市值对应PE24X、19X、16X，给予“买入”评级。

●2024-05-14 中芯国际：中国手机厂商需求同比大增，指引24Q2营收中值环比增长6% (长城证券 唐泓翼)

●公司作为国内晶圆制造龙头企业，成熟制程技术领先，预计公司24-26年归母净利润分别为33.81/38.17/42.27亿元，对应24/25/26年分别PE为103.4/91.6/82.7倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 德赛西威：年报深度拆解系列之德赛西威：毛利率短期承压，新业务和出海增强盈利能力 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为283/354/423亿元，同比增速分别为29%/25%/20%，归母净利润分别为21/27/34亿元，同比增速分别为36%/29%/24%，EPS分别为3.8/4.9/6.1元/股，CAGR-3为30%。鉴于公司在手订单充沛，平台化属性逐步加强，建议持续关注。

●2024-05-14 清溢光电：24Q1业绩创新高，产能扩张有序进行 (华安证券 陈耀波)

●公司发布23年年度报告，23年全年公司实现收入9.24亿元，同比增长21.26%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长35.18%；实现扣非归母净利润1.13亿元，同比增长42.48%。毛利率27.62%，净利率14.49%。我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.93/2.53/3.39亿元，对应PE为28.04/21.40/15.98倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-14 视源股份：新业务和海外业务持续拓展，公司稳健增长可期 (民生证券 马天诣)

●交互平板国内需求疲软、价格及成本压力较大，静待国内景气度恢复；海外需求持续回暖，随ODM客户以及自有品牌的加速拓展，预计海外业务仍将保持较快增长；公司积极发展新业务，有望贡献业绩增量。我们预测2024-2026年净利润16.99/19.45/23.53亿元。当前股价对应13x/12x/10xPE，维持“推荐”评级。

●2024-05-14 中国长城：业绩持续修复，飞腾加速发展 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.24/2.43/4.19亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-14 中际旭创：海外AI软硬双端加速部署，国产光模块龙头1.6T光模块高速迭代升级 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为251.76、328.72、409.74亿元，EPS分别为6.02、8.03、10.36元，当前股价对应PE分别为28.5、21.4、16.6倍。AI驱动高算力、高网络带宽需求激增，光模块市场空间广阔。谷歌、英伟达等海外巨头纷纷加码AI建设，带动配套高速光模块需求提升。考虑到公司在光模块领域的技术实力和规模化优势，800G、1.6T高速产品逐步放量有望带动公司业绩进一步增长，维持“增持”投资评级。

●2024-05-14 天孚通信：国产光引擎龙头业绩高速增长，全球布局加速推进 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为34.89、52.69、73.77亿元，EPS分别为3.21、4.85、6.81元，当前股价对应PE分别为42、27.9、19.8倍。AI应用带动高速光器件需求快速增长，考虑到公司在光引擎光器件领域的技术实力和规模化优势叠加海外产能的逐步释放，公司盈利能力有望进一步提升，维持“买入”投资评级。

●2024-05-14 新易盛：2024Q1业绩亮眼，高速光模块铸就长期成长动力 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为52.66、79.52、107.35亿元，EPS分别为1.76、2.64、3.57元，当前股价对应PE分别为47.5、31.6、23.4倍。AI+云计算数据中心双轮驱动下，公司客户和产品结构不断优化，作为高速数通光模块领先厂商，公司盈利能力有望进一步提升，给予“买入”投资评级。