◆研报摘要◆

●2023-11-01 雅本化学：主业有望迎来反转，兰州基地打开成长空间 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润1.07亿元、1.48亿元、1.95亿元，对应EPS分别为0.11元、0.15元、0.20元，对应PE分别为67.65X、49.22X、37.34X。

●2023-08-26 雅本化学：2023年半年报点评：基地建设有序推进，员工持股计划彰显公司发展信心 (东吴证券 陈淑娴,陈李,郭晶晶)

●基于公司大力推进兰州基地建设，我们维持公司2023-2025年归母净利润分别1.8、2.3、3.0亿元，同比增速分别-13%、31%、28%，按2023年8月25日收盘价计算，对应PE为43、33、26倍。我们看好公司“2+X”战略及其成长性，维持“买入”评级。

●2023-07-19 雅本化学：立足中间体，产业链进一步延伸 (东吴证券 陈淑娴,陈李,郭晶晶)

●公司积极推进兰州基地建设，拓展产业链上下游，我们维持公司2023-2025年归母净利润分别1.8、2.3、3.0亿元，按2023年7月18日收盘价计算，对应PE为50、38、30倍。考虑到公司在康宽中间体领域的先发优势和成本优势，以及公司积极开拓医药+大健康领域，我们看好公司的成长性，维持“买入”评级。

●2023-07-07 雅本化学：聚焦农药+医药中间体，新项目落地助成长 (东吴证券 陈淑娴,陈李,郭晶晶)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别1.8、2.3、3.0亿元，同比增速分别-13%、31%、28%，按2023年7月6日收盘价计算，对应PE为49、37、29倍。考虑到公司在康宽中间体领域的先发优势和成本优势，以及公司大力推进兰州基地建设，积极开拓医药+大健康领域，我们看好公司的成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2020-10-28 雅本化学：2020年3季报点评：汇兑损失拖累业绩，实际经营持续复苏 (国海证券 卢昊,代鹏举)

●公司为众多国际农化和医药公司做定制加工，技术优势显著，子公司复产后盈利有较高保障，随着2020年公司业绩逐步改善，预计2020-2022年公司EPS为0.24、0.37和0.43元/股，对应市盈率分别为33.14、21.64和18.68倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-05-11 元利科技：主业见底，生物基材料打开广阔成长空间 (中信建投 卢昊)

●我们预计公司2024至2026年归母净利润为2.73、3.51、4.46亿元，EPS分别为1.31、1.68、2.14元，维持“买入”评级。

●2024-05-11 吉林化纤：24Q1业绩环比修复，粘胶长丝景气度上升有望提高盈利水平 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为1.96/3.22/3.73亿元，EPS分别为0.08元，0.13元、0.15元；对应PE分别为46.6X、28.4X和24.5X。

●2024-05-10 贝泰妮：24Q1扣非+22%、展现拐点，组织调整或将逐步现成效 (德邦证券 易丁依)

●贝泰妮在渠道和产品端龙头地位持续巩固，在薇诺娜基础逐步打造多品牌矩阵，实现中台的共享与赋能。我们预计24-26年营收为70.2亿/79.9亿/89.2亿，归母净利润为11.1亿/13.7亿/16.1亿，分别同增+46.6%/+23.3%/+17.8%，对应PE分别为23.6X/19.1X/16.2X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 新凤鸣：业绩持续改善，长丝景气有望上行 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.03亿元、24.35亿元和27.45亿元，EPS分别为1.18元、1.60元和1.80元，PE分别为12.7X、9.4X和8.3X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 桐昆股份：业绩高增，长丝景气有望上行 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为27.67亿元、45.23亿元和58.49亿元，EPS分别为1.15元、1.88元和2.43元，PE分别为12.8X、7.9X和6.1X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 贝泰妮：23年业绩短期承压，24Q1环比稳步恢复 (长城证券 黄淑妍)

●公司是国内化妆品公司，布局线上线下多元化渠道，并且依托先进的研发技术以及外延式并购打造差异化品牌品类矩阵。公司所在的功效性护肤品赛道优秀，未来行业有望保持较快速增长，主品牌薇诺娜占据先机，随着优秀管理经验的应用、完善供应链体系的建立，公司盈利能力仍有提升空间。预测公司2024-2026年EPS分别为2.47元、3.02元、3.66元，对应PE分别为25.0X、20.4X、16.9X，维持“增持”的投资评级。

●2024-05-10 昊华科技：年报点评：价格下滑致业绩承压，高端氟材+制冷剂并进 (国联证券 郭荆璞)

●考虑到公司产品价格的波动情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为86/98/111亿元，同比增速分别为9%/15%/13%，归母净利润分别为10.4/11.7/13.4亿元，同比增速分别为15%/13%/14%，EPS分别为1.14/1.29/1.47元/股，3年CAGR为14%。我们给予公司2024年33倍PE，对应2024年目标价格为37.49元，维持“买入”评级。

●2024-05-10 恒逸石化：季报点评：1Q24归母净利润同比大幅改善 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计2024-2026年EPS分别为0.27、0.38、0.46元，2024年BPS6.95元，参考可比公司估值水平，给予2024年PB1.1-1.3倍，对应合理价值区间7.65-9.04元(对应2024年PE28-33倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-10 中复神鹰：销量高增，盈利企稳 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●我们略微下调24-25年归母净利润至2.3、5.6、7.6亿(原24-25年盈利预测为2.4、5.8亿)，主要是考虑到需求相对疲软，略微下调均价假设，调整后盈利对应当前股价PE为108.4、44.8、33.1倍，PB为5.1、4.8、4.3倍。公司是国内中小丝束碳纤维龙头，具备规模和成本优势，产品结构持续优化，维持“买入”评级。

●2024-05-10 华鲁恒升：荆州基地以量补价实现增长，煤化龙头地位仍然凸显 (中信建投 卢昊,邓天泽)

●我们预测公司2024、2025、2026年归母净利润分别为43.19、53.62、60.39亿元。对应PE为15.0X、12.1X、10.7X，维持买入评级。