◆研报摘要◆

●2016-04-07 中青宝：业绩拐点或已显现，期待弯道超车（更正） (华鑫证券 于芳)

●我们预测公司2016-2018年EPS将分别为0.11元、0.14元和0.15元，按照其2016年3月25日收盘价26.2元进行计算，对应2016-2018年动态PE分别为247.2倍、188.7倍和174.0倍，估值水平较高，但考虑到公司未来的发展前景，首次给予“审慎推荐”评级。

●2016-03-31 中青宝：横向发展，贯彻泛娱乐平台战略 (海通证券 钟奇)

●近年来公司一直深耕布局，在持续推进“四横一纵”战略的基础上，结合当前经济结构转型和产业升级的重大机遇提出了泛娱乐平台的战略，努力实现移动互联网同游戏、影视等多种娱乐方式之间的协同，未来有望在市场竞争中取得超越优势。预计公司2016-2018的EPS分别为0.22、0.24以及0.33元，鉴于公司业务升级和战略实施仍需观察，因此首次覆盖给予暂不评级。

●2016-03-25 中青宝：新老接替拖累业绩，期待弯道超车 (华鑫证券 于芳)

●我们预测公司2016-2018年EPS将分别达到0.84元、1.08元和1.29元，按照其2016年3月24日收盘价28.18元进行计算，对应2016-2018年动态PE分别为33.53倍、26.1倍和21.81倍，具有一定的估值优势，考虑到公司未来的发展前景，首次给予“推荐”评级。

●2014-03-05 中青宝：13年年报点评：内生增长+外延收购带动13年业绩大幅增长 (世纪证券 张瑞)

●预计公司14-16年每股收益分别为0.58/0.93/1.22元，对应于最新股价29.52元，PE分别为50.9/31.7/24.2倍。看好公司14年“内生+外延”手游业绩增长，给予“增持”评级。

●2014-02-27 中青宝：年报略超预期，手游业务经营与收购大幅改善公司营收状况与结构 (银河证券 黄驰)

●公司今日发布2013年业绩快报，实现营业收入3.25亿元，同比增长75.4%；归属于上市公司股东的净利润5103万元，同比增长205.7%，对应EPS0.20，同比增长233.33%。我们预计收购完成后，公司13/14/15年备考净利润将分别达到0.51亿/1.48亿/2.4亿元，对应摊薄后EPS0.2/0.57/0.9元。当前股价对应13/14/15PE分为148X/52X/32.8X，我们维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:互联网

●2024-04-28 易点天下：23年和1Q24财报点评：AI助力毛利率提升，回购彰显公司信心 (中信建投 杨艾莉)

●我们预计公司2024-2026年实现净利润2.82/3.54/4.34亿元，同比增长29.82%/25.56%/22.65%，2024年4月26日收盘价对应PE为28.82/22.96/18.72x。持续重点看好，维持“买入”评级。

●2024-04-28 宝通科技：年报点评：海外营收占比超7成，新游表现良好 (华泰证券 朱珺,周钊)

●我们预计24-26年归母净利3.27/3.91/4.56亿元，采用分部估值法，目标市值61.94亿元，目标价15.01元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 完美世界：季报点评：新游海外上线表现亮眼，接入英伟达技术平台 (国盛证券 顾晟)

●公司在研产品即将步入上线周期，多端产品全球化发行初见成效，AI技术应用多点开花。我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入91.93/102.96/114.29亿元，同比增长18.0%/12.0%/11.0%；实现归母净利润12.97/14.72/16.34亿元，同比增长163.8%/13.5%/11.0%，对应PE15/13/12x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 天下秀：2023年收入增长1.8%，利润受信用减值损失拖累 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

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●2024-04-28 电魂网络：高分红比例回馈投资者，新游储备发力海内外市场 (太平洋证券 郑磊)

●公司核心产品《梦三国2》等贡献主要收入来源，电竞业务及面向海内外市场的新产品储备有望贡献新增量。因此，我们预计公司2024-26年营收分别为9.99/11.95/13.53亿元，对应增速47.47/19.67/13.19%，归母净利润分别为2.91/3.66/4.04亿元，对应增速411.85/25.76/10.33%。给予公司20倍PE，对应目标价23.80元/股，维持公司“增持”评级。

●2024-04-28 神州泰岳：核心产品流水持续上扬，一季度业绩超预期 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●公司《旭日之城》与《战火与秩序》流水维持优异表现，且费用开支控制得当，适当上调2024与2025年业绩预测，预计公司2024-2025年收入分别为69.04亿(原69.69亿)、80.49亿(原78.05亿)，同比增长15.8%与16.6%，归母净利润分别为10.57亿(原9.93亿)、12.32亿(原12.04亿)，同比增长为19.13%与16.59%。当前市值对应2024及2025年PE为18x、15x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 昆仑万维：2024年一季报点评：AI投入及投资业务致业绩波动，前瞻布局AI优势领先 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑到公司短期投资业务波动，我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.56/0.63/0.72元(此前为0.70/0.82/0.88元)，对应当前股价PE分别为71/63/56X。公司前瞻布局AI，我们看好公司AI领先优势将不断凸显，多元布局持续落地，有望打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-04-28 焦点科技：2024Q1业绩点评：业绩大超市场预期，主业新产品和AI未来双轮驱动带动业绩提升 (东吴证券 张良卫,张家琦)

●由于公司业绩大超预期，我们将2024-2026年归母净利润由4.94/6.57/7.79亿元调整为5.04/6.61/7.84亿元，现价对应PE为20.36/15.50/13.08倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2024-04-28 易点天下：2023年及2024Q1业绩点评：2024Q1业绩超预期，AI赋能出海营销 (国海证券 姚蕾,方博云)

●我们预计2024-2026年公司营业收入25.92/30.24/33.65亿元，归母净利润3.01/3.61/4.12亿元，EPS为0.64/0.76/0.87元，对应PE为27.02/22.52/19.72X。公司作为出海营销服务商龙头，明确“以AIGC引领品牌出海新浪潮”的新战略，看好公司发展潜力。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-04-27 值得买：创新业务快速成长，“AI+出海”拓展增量 (开源证券 方光照,田鹏)

●我们看好公司创新业务持续投入及AI赋能内容生态繁荣带来的长期成长潜力，维持2024-2025年并新增2026年盈利预测，预测2024-2026年归母净利润分别为1.21/1.52/1.87亿元，对应EPS分别为0.61/0.76/0.94元，当前股价对应PE分别为30.1/23.9/19.4倍，维持“买入”评级。