◆研报摘要◆

●2024-05-05 佳电股份：核电景气度上行，核电业务高速增长 (国投证券 温晨阳)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为62.26/72.03/87.93亿元，增速分别为17.0%/15.7%/22.1%，净利润分别为4.83/5.77/7.12亿元，增速分别为20.9%/19.6%/23.2%，成长性突出。参考电机和核电行业可比公司，2024年可比公司PE为20倍，给予公司2024年20倍PE，6个月目标价为16.20元，给予买入-A的投资评级。

●2024-04-27 佳电股份：年报及一季报点评：哈电动装业绩提升，有望受益核电景气 (东北证券 岳挺)

●预计2024-2026年公司营收59.38/67.98/75.49亿元，归母净利润4.49/5.48/6.45亿元，EPS0.75/0.92/1.08元，对应PE15.95/13.08/11.11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：2023年报点评：核电业务高速增长，有望充分受益三、四代核电发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司有望充分受益电机能效升级以及3/4代核电发展，考虑当前公司主业电机下游需求相对疲软，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.45/5.46/6.97亿元(2024-2025年原值为5.27/6.54亿元)，对应PE16/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 佳电股份：完成哈电动装51%股权收购，积极发展核电背景下大有可为 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润4.60亿/5.19亿/5.82亿元，分别同比+15.2%/+12.9%/+12.2%；分别对应2024年4月18日收盘价的PE估值为15.5x/13.7x/12.3x。

●2024-03-22 佳电股份：特种电机龙头，核电市场新征途 (国投证券 温晨阳)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为51.51/57.93/64.95亿元，增速分别为43.9%/12.5%/12.1%，净利润分别为4.21/4.73/5.49亿元，增速分别为50.0%/12.3%/16.1%，成长性突出。参考行业可比公司，2024年可比公司PE为20倍，给予公司2024年20倍PE，6个月目标价为15.80元，给予买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-05-28 通威股份：硅料价格低至4.2万元/吨，通威逆势扩张显现强竞争力 (西部证券 杨敬梅)

●考虑到公司成本行业领先，管理能力强劲，预计公司24-26年实现归母净利润30.39/68.20/109.49亿元，同比-77.6%/+124.4%/+60.6%，EPS分别为0.67/1.51/2.43元，给予“买入”评级。

●2024-05-28 容百科技：固态电池产业化进展加速，公司研发及出货领先 (西部证券 杨敬梅)

●由于行业竞争及需求增速下降，我们下调公司23-25年归母净利润至4.4/6.6/8.5亿元，同比-24.0%/+49.5%/+28.7%，对应PE为31.8x/21.2x/16.5x，考虑公司海外布局领先，固态电池产业化进展加速，维持“买入”评级。

●2024-05-28 阳光电源：全球逆变器龙头企业，多维度布局新能源业务 (德邦证券 彭广春)

●我们选取上能电气、固德威、锦浪科技、德业股份、禾望电气作为可比公司，2024-2026年平均PE分别为19.66X/14.83X/11.82X。公司作为逆变器龙头企业，规模、渠道优势明显，储能业务打开新增长极，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-05-27 儒竞科技：热泵控制器龙头，汽车热管理及工业自动化打造增长新曲线 (开源证券 殷晟路,孟鹏飞)

●公司主要产品为变频驱动器及系统控制器，以暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)领域业务起家，拓展新能源汽车热管理及工业自动化领域业务。公司在HVAC/R领域与国内外优质客户形成长期稳定的合作关系，且新能源汽车热管理及工业自动化领域业务具备增长潜力。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.81、25.49、35.85亿元，归母净利润分别为2.34、3.73、5.64亿元，EPS为2.48、3.96、5.98元/股，当前股价对应PE分别为24.2、15.1、10.0倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-27 晶澳科技：海外市场出货量占比较高，二季度N型需求有望快速提升 (海通证券 徐柏乔)

●2024-2026年，我们预计公司归母净利润分别为31.97/44.07/63.86亿元，同比增长-54.6%、37.8%、44.9%，对应EPS分别为0.97、1.33、1.93倍。参考可比公司PE均值，我们给予公司24年17-19倍PE，对应合理价值区间为16.42-18.35元，首次覆盖给予“优于大市“评级。

●2024-05-27 TCL智家：冰箱ODM出口龙头，与TCL协同可期 (国盛证券 徐程颖)

●我们认为公司作为多年冰箱出口代工龙头，经营层面受益于欧洲出口高景气度及新能效产品替换带来的结构性升级，同时加大与TCL的协同性；资本运作层面TCL空调资产整合及少数股东权益收回可期。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润9.26/10.58/11.97亿元，同比增长17.8%/14.2%/13.1%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-27 金杯电工：扁电磁线领军龙头，受益于电网投资加速 (财通证券 张一弛)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入179.58/202.68/229.44亿元，归母净利润5.44/6.41/7.20亿元。对应PE分别为13.27/11.26/10.03倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-26 九洲集团：业绩短期承压，电网设备+并网规模增量可期 (德邦证券 郭雪)

●根据公司2023年及2024Q1业绩情况，我们调整盈利预测，并新增2026年预测，预计公司2024-2026年分别实现销售收入为13.7亿元、15.1亿元、16.6亿元，增速分别为12.9%、10.1%、10.2%。归母净利润分别为1.2亿元、1.4亿元、1.7亿元，增速分别为28.6%、15.1%、19%。对应PE分别为32X、28X、24X。维持“增持”投资评级。

●2024-05-26 东方日升：异质结经济性优势提升，有望加速渗透 (中邮证券 王磊)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.08/18.79/22.60亿元，对应2024-2026年公司PE分别为14.77x/8.71x/7.24x，维持“增持”评级。

●2024-05-26 隆基绿能：价格波动出货收缩，整体盈利承压 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●基于行业竞争加剧，全产业链盈利承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润35/60/85亿元(24-25年前值为130/151亿元)，同比-68%/73%/42%，对应当前PE41/24/17倍，考虑到公司行业龙头地位，并且新技术储备充足，我们维持“买入”评级。