◆研报摘要◆

●2024-05-13 福田汽车：23年经营计划超额完成，出口成为主要利润来源 (中信建投 陶亦然,程似骐)

●公司在战略上以保持商用车第一位置为目标，围绕“市场占有率”和“利润率”两个核心指标及“新能源”和“出口”两个战略指标，在巩固和提升商用车业务主体地位的同时，加快自身经营结构调整，看好公司市占率提升及盈利能力逐步改善。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为13.4亿元、16.9亿元，对应当前PE为16X、12X，给予“买入”评级。

●2024-05-07 福田汽车：市占率稳步提升，出口表现亮眼 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润13.49/16.05/17.66亿元。对应PE分别为15.96/13.41/12.19倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 福田汽车：2023年报&2024年一季报点评：Q1业绩符合预期，出口+新能源值得关注 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑商用车行业复苏，公司海外出口逐步突破，福戴等减亏趋势明显，我们基本维持福田汽车2024年业绩预测，并上调2025年业绩预测，分别为13.39/16.66/20.44亿元(2024-2025年前值为13.38/10.89亿元)，对应EPS分别为0.17/0.21/0.26元，对应PE估值16/13/11倍，维持福田汽车“买入”评级。

●2024-04-28 福田汽车：年报点评：23年业绩底部复苏，静待后期弹性 (华泰证券 宋亭亭)

●公司公布23年&24Q1业绩：23年收入实现561亿元(yoy+21%)，归母净利润9.1亿元(yoy+1297%)，扣非归母净利润4.5亿元，扭亏为盈。24Q1收入为128.7亿元(yoy-14%)，归母净利润2.6亿元(yoy-14%)，略超我们预期(预期上限2.5亿元)。我们预计24/25/26年EPS分别为0.18/0.25/0.34元。Wind一致预期下可比公司24EPE均值为16x，考虑公司稳居国内商用车第一，24-25年有望随行业向上释放业绩弹性，我们给予公司24年18倍PE，目标价3.24元，维持买入评级。

●2024-01-26 福田汽车：2023业绩预告点评：Q4业绩预告符合预期，商用车出口/新能源转型优化持续加速 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑公司海外业务承压，我们下调福田汽车2023-2025年盈利预测，归母净利润预测由9.82/17.20/27.66亿元下调至9.10/13.38/10.89亿元，对应EPS分别为0.11/0.17/0.14元，对应PE估值27/18/23倍。维持福田汽车“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2024-05-17 亚通精工：季报点评：24Q1优秀，受益于重卡和新能源车 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计：亚通精工2024/25/26年营收达到21/26/31亿元，归母净利润2.3/2.9/3.6亿元，对应EPS为1.91/2.4/2.96元。公司2024年5月16日收盘股价对应PE约为14/12/9倍。我们认为亚通精工在重卡和电动化配套在稳步推进，给予公司2024年合理PE范围为18-20倍，对应合理价值区间为34.31-38.12元。维持“优于大市”评级。

●2024-05-16 中原内配：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花 (东兴证券 李金锦)

●我们看好公司发展前景，公司2024-2026年将实现归母净利润分别为3.61亿、4.21亿元和4.85亿元，对应EPS分别为0.61元、0.71元和0.82元。按照当前股价，对应PE分别为11倍、9倍和8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-05-16 博俊科技：冲压新星，冉冉升起 (光大证券 倪昱婧)

●我们看好公司配套优质核心客户+布局多工艺协同发展，长期业绩增长可期，预计2024E/2025E/2026E归母净利润为人民币4.56亿元/6.02亿元/7.51亿元(对应同比增速48%/32%/25%)。首次覆盖博俊科技，给予“买入”评级。

●2024-05-15 拓普集团：年报点评报告：24Q1业绩高增，盈利能力维持稳定 (天风证券 邵将)

●由于重要客户销量情况，下调24-26年归母净利润至29.35/38.32/48.54亿元(前值预计24-25年净利润为32.4/42.8亿元)，当前市值对应PE为24/18/14倍，维持“买入”评级。

●2024-05-15 隆盛科技：年报点评报告：EGR+天然气重卡双驱，24Q1季度利润创新高 (天风证券 邵将,郭丽丽)

●由于产能节奏原因，调整24-26年归母净利润为2.3/3.2/4.0亿元（24-25年前值为2.86/4.12亿元），当前市值对应PE为17/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-05-15 上汽集团：系列点评七：智己L6上市，中高端纯电市场再突破 (民生证券 崔琰)

●公司底层技术扎实，平台化能力卓越，自主成长愈发清晰，调整盈利预测，预计2024-2026年收入7,678/8,023/8,280亿元，归母净利154.42/168.50/183.71亿元，对应EPS1.33/1.46/1.59元，对应2024年5月14日14.60元/股的收盘价，PE分别11/10/9倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-15 长安汽车：自主新能源持续创新，海外拓展稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润84.34/113.81/151.80亿元。对应PE分别为16.78/12.43/9.32倍，维持“增持”评级。

●2024-05-14 上汽集团：4月批发同比-4%，出口同比正增长 (东吴证券 黄细里)

●合资公司积极转型：公司与奥迪签署合作谅解备忘录，共同开发面向中国市场的多款全新智能电动车型；与通用汽车整合优势资源，在上汽通用新设软件及数字化中心；上汽大众积极调整营销策略，加快提升在新能源车市场的品牌声量。我们维持公司2024-2026年归母净利润预期为142.7/176.8/196.2亿元，对应PE为12/10/9倍，维持公司“买入”评级。

●2024-05-14 潍柴动力：天然气重卡高景气，24Q1营收同环比增长 (中泰证券 何俊艺)

●考虑股权激励以及天然气重卡高景气，调整公司24-25年归母净利润为113.1、133.8亿元(前值为95.9、110.0亿)，新增2026年盈利预测143.1亿元，同比增速依次为25%、18%、7%，对应当前PE14X、12X、11X，维持“买入”评级。

●2024-05-14 中国重汽：2024Q1营收同环比增长，行业或将迎来置换性增量 (中泰证券 何俊艺)

●考虑重卡行业销量复苏较为缓慢，调整公司24-25年归母净利润为13.5、17.3亿元(前值为15.5、21.7亿)，新增2026年盈利预测20亿元，同比增速依次为25.2%、27.8%、15.7%，对应当前PE14X、11X、10X，维持“买入”评级。