◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农副食品

●2024-05-07 千禾味业：23年业绩高增收官，24年渠道拓展延续 (山西证券 周蓉,陈振志)

●归母净利润6.22/7.44/8.66亿元，同比增长17.2%/19.6%/16.4%。对应EPS0.61/0.72/0.84元，当前股价对应PE分别为27/23/19倍，维持“增持-A”投资评级。

●2024-05-07 绝味食品：毛利大幅改善，未来开店重视质量提升 (中信建投 安雅泽,余璇)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为79.54/86.89/94.23亿元，同比增长10%/9%/8%，归母净利润分别为7.48/8.79/9.87亿元，同比增长117%/17%/12%，对应PE分别为17/15/13倍。维持“买入”评级。

●2024-05-06 伊利股份：23年主业平稳增长，24Q1液态奶短期承压 (山西证券 周蓉,陈振志)

●2024-2026年营业收入分别为1305.73/1363.84/1429.52亿元，同比增长3.5%/4.5%/4.8%。归母净利润130.51/128.11/137.50亿元，同比增长25.1%/-1.8%/7.3%。对应EPS2.05/2.01/2.16元，当前股价对应PE分别为14/14/13倍，维持“买入-A”投资评级。

●2024-05-06 千味央厨：2023年报&24年一季报点评：Q1增速有所承压，积极调整静待恢复 (东方证券 谢宁铃,彭博)

●考虑到行业竞争有所加剧和需求弱复苏，我们下调未来收入和毛利率假设，预测2024-26年归母净利润预测分别为1.68/2.13/2.54亿元(调整前24-25年为2.05/2.65亿元)，由于公司预期业绩增速显著快于可比公司，我们在可比公司24年21倍PE基础上给予15%溢价，对应目标价40.56元，维持“增持”评级。

●2024-05-06 伊利股份：2023年年报与2024年一季报点评：投资收益增厚业绩，盈利水平稳步提升 (东莞证券 魏红梅,黄冬祎)

●预计公司2024/2025年每股收益分别为2.02元和1.98元，对应PE估值分别为14倍和14倍。伴随着产品结构升级与改革调整稳步推进，预计后续公司业绩有一定的增长空间。维持对公司的“买入”评级。

●2024-05-06 绝味食品：2023年报&2024年一季报点评：单店持续承压，利润率边际改善 (东吴证券 孙瑜,罗頔影)

●鸭脖成本改善，需求不振环境下公司持续调整门店，静待改善。我们预计2024-2026年公司收入分别为77.1/83.3/90.7亿元，同比+6.2%/8.0%/8.8%，预计归母净利润为7.3/8.8/10.1亿元，同比+111.2%/+21.6%/+14.5%，EPS分别为1.17/1.43/1.63元，对应PE分别为17X、14X，12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-06 新希望：饲料业务量利稳增，生猪养殖推进降本增效 (开源证券 陈雪丽)

●我们上调公司2024年盈利预测，下调2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.51/45.97/20.59(2024-2025年原预测分别为9.90/87.43)亿元，对应EPS分别为0.43/1.01/0.45元，当前股价对应PE为20.8/8.8/19.7倍。公司饲料业务量利稳增，生猪养殖推进降本增效，维持“买入”评级。

●2024-05-06 立高食品：盈利改善效果初步体现，奶油新品续力增长 (太平洋证券 郭梦婕,肖依琳)

●我们预计2024-2026年收入40.9/47.8/55.8亿元，归母净利润2.7/3.4/3.9亿元，同比+268%/25%/16%，对应PE为23/18/16X。我们按照2024年业绩给28倍PE，一年目标价44.73元，维持“买入”评级。

●2024-05-06 洽洽食品：春节错期下1Q24营收高增，原材料成本压力缓解 (中银证券 汤玮亮)

●根据公司2023年年报、1Q24季报的营收增长情况，我们调整此前的盈利预测，预计公司24-26年EPS为2.13、2.42、2.76元，同比+34.8%、+13.6%、+13.7%，对应24-26年PE17.6x、15.5x、13.6x，维持买入评级。

●2024-05-06 立高食品：季报点评：q1利润高增，重视改革效率优化促盈利能力持续改善 (天风证券 陈潇)

●公司收入稳步增长；受益产能利用率提升、改革效果显现等，净利率有望持续改善。我们预计24-26年归母净利润为3.0/3.9/5.0亿元，对应PE为19X/14X/11X，维持“买入”评级。