◆研报摘要◆

●2024-05-07 焦点科技：1Q24点评：付费会员数创新高，AI麦可商业化空间大 (中信建投 杨艾莉)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为4.81/5.84/6.90亿元，同比增加26.95%/21.47%/18.06%，2024年5月6日收盘价对应PE为22.7x/18.7x/15.8x，持续推荐，维持“买入”评级。

●2024-04-29 焦点科技：2024年一季报点评：Q1利润增长强劲，AI业务表现可期 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●考虑到公司Q1业务表现出色，我们略上调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年收入为17.61/19.76/21.45亿元，实现归母净利润4.77/5.45/6.10亿元，对应EPS分别为1.51/1.72/1.93元，PE分别为22/20/18倍。维持“买入”评级。

●2024-04-28 焦点科技：2024Q1业绩点评：业绩大超市场预期，主业新产品和AI未来双轮驱动带动业绩提升 (东吴证券 张良卫,张家琦)

●由于公司业绩大超预期，我们将2024-2026年归母净利润由4.94/6.57/7.79亿元调整为5.04/6.61/7.84亿元，现价对应PE为20.36/15.50/13.08倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2024-04-27 焦点科技：Q1利润超预期，看好AI业务付费渗透率提升 (华安证券 金荣)

●我们看好公司在AI赋能下的持续降本增效能力，以及AI业务付费渗透率的提升。我们预计公司2024-2026年实现营业收入18.1亿元/20.7亿元/22.6亿元(前值17.7亿元/21.50亿元/25.07亿元)；预计公司2024-2026年实现归母净利润4.66亿/5.66亿/6.41亿元(前值4.65亿/5.80亿/6.93亿元)，维持"买入"评级。

●2024-04-26 焦点科技：2024Q1财报点评：利润增长强劲，AI产品商业化持续推进 (国海证券 陈梦竹,张娟娟)

●考虑到公司AI产品商业化持续推进，且整体降本增效效果显著，我们调整了盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.9/20.8/23.4亿元，归母净利润分别为4.85/5.85/6.82亿元，对应摊薄EPS为1.53/1.85/2.15元，对应P/E为21/18/15倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:互联网

●2024-05-19 昆仑万维：AI全产业链布局，强化多元业务矩阵 (华金证券 倪爽)

●公司致力于实现通用人工智能，并且覆盖AGI与AIGC、信息分发、元宇宙、社交娱乐及游戏等多个领域，拥有多种商业化变现方式。因地制宜，为全球用户提供产品和服务。我们预测公司2024-2026年归母净利润为6.26/6.48/7.66亿元；EPS为0.52/0.53/0.63元；PE为71.9/69.6/58.8；首次覆盖，给予“增持-A”建议。

●2024-05-17 值得买：全面AI战略发布，积极推进出海计划 (东北证券 钱熠然)

●预计公司2024-2026年实现收入17.46/20.03/22.09亿元，同比增长20%/15%/10%，实现归母净利润1.18/1.68/2.16亿元，同比增长58%/42%/29%，对应PE为35x/25x/19x，维持“买入”评级。

●2024-05-16 数据港：业绩实现稳健增长，静待客户需求释放 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●受益数字中国的持续推动及AIGC新应用需求的持续提升，我们看好公司未来发展前景，我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为16.36亿元、17.51亿元和18.91亿元，归母净利润分别为1.54亿元、1.71亿元和1.94亿元，对应当前市值的PE分别为54倍、49倍和43倍，维持“增持”评级。

●2024-05-15 宝通科技：智能输送保持高增，游戏出海不断突破 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润3.63/4.21/5.06亿元，对应当前股价（2024年5月15日）的PE分别为16.6/14.3/11.9倍，维持“增持”评级。

●2024-05-15 芒果超媒：《歌手》出圈背后：验证持续创新能力，会员/广告增长可期 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

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●2024-05-15 三六零：亏损持续收窄，看好AI赋能下公司业务的高质发展 (光大证券 刘凯,颜燕妮)

●考虑公司布局大模型领域的前期持续投入，下调24-25年归母净利润预测至0.49/2.03亿元(调整幅度-96%/-86%)；新增2026年归母净利润预测值5.43亿元。看好公司大模型在AI产业发展中的核心地位，维持“增持”评级。

●2024-05-15 恺英网络：情怀+创新筑IP护城河，重点游戏赋能稳健增长 (华金证券 倪爽)

●情怀叠加创新，赋能优质IP，主业有望延续增长趋势。我们预测公司2024年至2026年收入分别为53.89亿元、64.99亿元、75.19亿元；归母净利润分别为19.19亿元、24.90亿元、29.36亿元；EPS分别为0.89、1.16和1.36元；对应PE分别为13.4、10.4、8.8；首次覆盖，给予“买入-A”建议。

●2024-05-14 昆仑万维：23年&1Q24业绩点评：模型迭代，应用落地搜索/音乐/游戏多场景 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

●公司23年收入表现稳健，海外Opera的搜索和广告业务贡献主要收入；投资业务收益可观。同时，公司加速AI布局，天工大模型已迭代至3.0版本，AI应用在搜索、音乐、游戏等场景均有重磅产品落地。展望24年，公司有望继续在AI模型与应用端发力，在维持国内技术领先的同时，商业化变现潜力大。预计24-26年公司实现营业收入54.1、59.4、64.6亿元，同比增加10.1%、9.7%、8.9%；归母净利润9.3、10.5、11.5亿元，同比-26.4%、13.7%、9.2%；5月13日市值对应PE为49.9x、43.9x、40.2x。

●2024-05-14 恺英网络：点评：业绩增长彰显公司业务能力，分红回购有望持续提升投资回报 (德邦证券 马笑)

●我们预测公司24-26年收入至53.1/63.9/74.2亿元，同比增长23.7%/20.4%/16.1%。我们预测归母净利润为18.7/22.5/25.2亿元，同比增长27.8%/21.0%/12.1%。我们看好现有的游戏产品储备，以及公司对小游戏赛道的布局。维持“买入”评级。

●2024-05-14 三七互娱：2023年报及2024年一季报点评：静待利润释放，分红提振信心 (东方财富证券 高博文,潘琪,陈子怡)

●公司海内外业务稳步推进，海外方面，公司入选2023年中国手游发行商海外收入榜前三甲；国内方面，公司2023年积极布局小游戏赛道，相继推出《寻道大千》、《灵魂序章》等爆款产品。短期受推广投入增加带来的业绩承压不影响长期优势，产品表现稳定后回收利润可期。考虑到公司新产品表现具有不确定性，我们调整2024-25年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-26年公司实现营业收入185.08/202.52/221.79亿元，实现归母净利润30.12/34.12/37.87亿元，EPS分别为1.36/1.54/1.71元/每股，对应PE13/11/10倍，维持“买入”评级。