◆研报摘要◆

●2024-05-06 东山精密：新兴应用迭出，PCB+汽车电子双轮驱动 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.05、30.82、35.37亿元，对应的EPS分别为1.41、1.80、2.07元，最新收盘价对应PE分别为11.4、8.9、7.8x。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-05-03 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.29、1.69、2.09元(原24-25年预测分别为2.28、2.75元，主要下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年19倍PE估值水平，对应目标价24.51元，维持买入评级。

●2024-04-29 东山精密：行业复苏叠加新品放量，公司业绩有望稳步增长 (开源证券 罗通)

●我们维持2024-2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为23.47/29.93/35.63亿元，对应EPS为1.37/1.75/2.08元，当前股价对应PE为10.7/8.4/7.1倍，公司是全球头部FPC厂商，战略布局消费电子、汽车两大领域，伴随着行业逐步复苏，业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-26 东山精密：季报点评：Q1营收稳健增长，扣除非经常性损益后利润小幅下滑 (华泰证券 黄乐平,胡宇舟)

●我们看好汽车业务带来营收增量的同时，改善产品结构，提升盈利能力。预计公司24/25/26年归母净利润24.3/30.9/39.5亿元。参考可比公司2024年Wind一致预期均值17.7倍PE估值，考虑到公司作为软板行业龙头的优势地位，给予2024年18倍PE，目标价25.6元，维持买入评级。

●2024-04-25 东山精密：24Q1业绩优于市场悲观预期，关注公司经营边际改善趋势 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●未来东山精密卡位A客户获稳健增长，同时深耕T客户布局新能源汽车赛道，打开第二增长曲线的战略机遇，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-05-15 视源股份：一季度收入增速亮眼，利润端受成本增长承压 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为221.58/239.27/258.09亿元，同比分别增长9.84%/7.98%/7.87%，归母净利润为12.97/14.92/16.26亿元，同比分别增长-5.36%/15.07%/8.99%，对应PE18/15/14倍，维持“增持”评级。

●2024-05-15 华工科技：盈利能力不断加强，高速光模块业务空间广阔 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,杨伟松)

●公司校企改革释放企业活力，优化决策流程及提升效率。公司的光模块产品有望突破海外高速数通市场，为AI发展提供底层高速网络连接。公司新能源汽车传感器和热管理系统有望随着新能源车渗透率提升放量。公司发挥协同优势，智能制造业务有望实现收入增长和效率提升。我们预计公司2024-2026年收入分别为123.39亿元、146.73亿元、172.83亿元，归母净利润分别为13.09亿元、16.77亿元、19.35亿元，当前市值对应PE24X、19X、16X，给予“买入”评级。

●2024-05-14 中芯国际：中国手机厂商需求同比大增，指引24Q2营收中值环比增长6% (长城证券 唐泓翼)

●公司作为国内晶圆制造龙头企业，成熟制程技术领先，预计公司24-26年归母净利润分别为33.81/38.17/42.27亿元，对应24/25/26年分别PE为103.4/91.6/82.7倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 德赛西威：年报深度拆解系列之德赛西威：毛利率短期承压，新业务和出海增强盈利能力 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为283/354/423亿元，同比增速分别为29%/25%/20%，归母净利润分别为21/27/34亿元，同比增速分别为36%/29%/24%，EPS分别为3.8/4.9/6.1元/股，CAGR-3为30%。鉴于公司在手订单充沛，平台化属性逐步加强，建议持续关注。

●2024-05-14 清溢光电：24Q1业绩创新高，产能扩张有序进行 (华安证券 陈耀波)

●公司发布23年年度报告，23年全年公司实现收入9.24亿元，同比增长21.26%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长35.18%；实现扣非归母净利润1.13亿元，同比增长42.48%。毛利率27.62%，净利率14.49%。我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.93/2.53/3.39亿元，对应PE为28.04/21.40/15.98倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-14 视源股份：新业务和海外业务持续拓展，公司稳健增长可期 (民生证券 马天诣)

●交互平板国内需求疲软、价格及成本压力较大，静待国内景气度恢复；海外需求持续回暖，随ODM客户以及自有品牌的加速拓展，预计海外业务仍将保持较快增长；公司积极发展新业务，有望贡献业绩增量。我们预测2024-2026年净利润16.99/19.45/23.53亿元。当前股价对应13x/12x/10xPE，维持“推荐”评级。

●2024-05-14 中国长城：业绩持续修复，飞腾加速发展 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.24/2.43/4.19亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-14 中际旭创：海外AI软硬双端加速部署，国产光模块龙头1.6T光模块高速迭代升级 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为251.76、328.72、409.74亿元，EPS分别为6.02、8.03、10.36元，当前股价对应PE分别为28.5、21.4、16.6倍。AI驱动高算力、高网络带宽需求激增，光模块市场空间广阔。谷歌、英伟达等海外巨头纷纷加码AI建设，带动配套高速光模块需求提升。考虑到公司在光模块领域的技术实力和规模化优势，800G、1.6T高速产品逐步放量有望带动公司业绩进一步增长，维持“增持”投资评级。

●2024-05-14 天孚通信：国产光引擎龙头业绩高速增长，全球布局加速推进 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为34.89、52.69、73.77亿元，EPS分别为3.21、4.85、6.81元，当前股价对应PE分别为42、27.9、19.8倍。AI应用带动高速光器件需求快速增长，考虑到公司在光引擎光器件领域的技术实力和规模化优势叠加海外产能的逐步释放，公司盈利能力有望进一步提升，维持“买入”投资评级。

●2024-05-14 新易盛：2024Q1业绩亮眼，高速光模块铸就长期成长动力 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为52.66、79.52、107.35亿元，EPS分别为1.76、2.64、3.57元，当前股价对应PE分别为47.5、31.6、23.4倍。AI+云计算数据中心双轮驱动下，公司客户和产品结构不断优化，作为高速数通光模块领先厂商，公司盈利能力有望进一步提升，给予“买入”投资评级。