◆研报摘要◆

●2024-05-29 华达科技：战略投资奇瑞，积极布局低空，汽车轻量化龙头王者归来 (天风证券 邵将)

●我们预计公司2024-2026年实现营收72.96/93.37/111.52亿元，实现归母净利润5.77/7.80/9.55亿元，EPS分别为1.31/1.78/2.18元/股，当前市值对应2024-2026年PE为22/16/13倍。汽车冲压龙头加速“客户+赛道+战略“三重转型，业绩有望迎来重要拐点，给予24年25-30XPE，对应目标价33-39元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-28 华达科技：2022年年报及2023年一季报点评：业绩强反转，产品+客户升级驱动公司发展步入快车道 (民生证券 邵将)

●预计公司2023-2025年实现营收64.85/87.57/108.83亿元，实现归母净利润5.07/8.00/10.05亿元，当前市值对应PE为18/12/9倍。看好电池托盘业务带动公司业绩上行，维持“推荐”评级。

●2023-04-14 华达科技：2023年一季度业绩预告点评：客户“新头部”转型业绩提速，布局一体化压铸打开成长空间 (民生证券 邵将)

●预计公司2022-2024年实现营收56.66/71.36/97.9亿元，实现归母净利润3.71/5.07/8.00亿元，当前市值对应2022-2024年PE为23/17/11倍。看好轻量化业务为公司业务发展带来新的增长空间，维持“推荐”评级。

●2023-03-28 华达科技：“均衡型”汽车零部件公司的格局与轮回 (民生证券 邵将)

●预计公司2022-2024年实现归母净利润3.71/5.07/8.00亿元，当前市值对应2022-2024年PE为23/17/11倍。冲压件龙头加速切入一体化压铸行业有效打开成长空间，维持“推荐”评级。

●2022-10-30 华达科技：2022年三季报业绩点评：22Q3业绩超预期，研发加码助力轻量化突破 (民生证券 邵将)

●预计公司2022-2024年实现营收56.66/71.36/97.9亿元，实现归母净利润3.71/5.07/8.00亿元，当前市值对应2022-2024年PE为23/17/11倍。看好轻量化业务为公司业务发展带来新的增长空间，维持推荐评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2024-05-28 长城汽车：出海+硬派越野赋能品牌高质量增长 (上海证券 仇百良)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司新能源转型稳步推进，硬派越野坦克崛起+海外销量稳步增长助力营收、利润快速增长，预计2024/2025/2026年实现归母净利润分别为100.63/119.11/140.64亿元，同比分别+43.31%、+18.37%、+18.07%；2024年5月23日收盘价对应的PE分别为22.83X/19.29X/16.34X。

●2024-05-28 爱柯迪：产品品类持续完善，产能建设稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润11.41/14.22/17.61亿元。对应PE分别为16.48/13.22/10.68倍，维持“增持”评级。

●2024-05-28 中原内配：2023年报&2024年一季报点评：业绩增长稳健，传统主业和新产业多轮驱动发展 (东方财富证券 周旭辉)

●我们认为公司的产业布局有望带动公司盈利能力提升，预计2024-2026年营业收入为34.31/36.60/42.11亿元，同比增长19.79%/12.49%/9.11%，归母净利润分别为3.75/4.3/4.73亿元，同比增长20.66%/14.66%/10.04%，对应EPS分别为0.64/0.73/0.80元/股，对应PE分别为10/9/8倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-05-28 松原股份：建设海外产能，加速实施出海战略 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●考虑到公司安全带业务有望迎来量价齐升，第二增长曲线陆续放量，且公司积极出海拓展自身成长能力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.74、3.86、5.08亿元，根据2024年5月28日收盘价29.35元计算，对应PE估值分别为24.17、17.16、13.04倍，维持“买入”评级。

●2024-05-28 拓普集团：客户结构优质，迈向Tier 0.5平台型供应商 (开源证券 任浪)

●“单车配套价值量提升+客户拓展”是平台型公司成长的核心逻辑。单车价值量方面，随着公司热管理、空悬、IBS、座舱等产品逐步量产，公司最高单车配套价值达3万元。客户方面，公司与特斯拉在轻量化底盘、内饰系统和热管理系统等产品上稳定合作，同时拓展进入人形机器人执行器领域。此外，公司深度参与吉利等整车厂的设计研发环节，积极推进Tier0.5的合作模式。基于公司2023年年报，结合对公司产能投放节奏的判断，我们下调2024年、2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为30.30/39.54/49.24亿元(原值34.50/42.48亿元)，对应EPS分别为2.61/3.40/4.23元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为21.8/16.7/13.4倍，基于公司是平台型龙头供应商，与特斯拉和赛力斯等整车厂保持紧密的业务合作关系，维持“买入”评级。

●2024-05-27 银轮股份：立足新能源汽车热管理，加速布局第三曲线 (财通证券 佘炜超,邢重阳,李渤)

●公司新能源汽车业务下游份额+单车ASP提升，促进业绩增长；第三曲线数字能源下游应用多点开花，热泵、数据中心液冷、储能等应用场景需求扩张，产品持续落地。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.33亿元/11.66亿元/15.00亿元，对应增速为36.06%/39.99%/28.67%，当前股价对应PE分别为16.9/12.1/9.4倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-05-27 长城汽车：4月销量稳步增长，海外销量历史新高 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润98.99/126.69/149.47亿元，对应PE分别为22.82/17.83/15.11倍，维持“增持”评级。

●2024-05-27 旭升集团：全年毛利率同比有所提升，全球化持续推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润8.20/10.07/12.05亿元。对应PE分别为14.57/11.87/9.91倍，维持“增持”评级。

●2024-05-26 湘油泵：增长稳健的汽车油泵龙头，发力电子泵产品矩阵不断完善 (中信建投 秦基栗)

●预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.60和3.23亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-23 旭升集团：年报点评报告：23年业绩稳健增长，全球化布局加速 (天风证券 邵将)

●由于下游大客户销量情况，下调24-26年归母净利润预期至8.29/10.31/12.59亿元(前次预计2024/2025年盈利12.6/15.7亿元)，当前市值对应PE为15/12/10倍，维持“增持”评级。