◆研报摘要◆

●2015-04-29 联环药业：定增加码主业，改革再焕生机 (中信建投 杨扬)

●预计2015-2017公司EPS为0.37/0.49/0.66元，对应PE分别为78/59/44倍。公司目前估值不低，但考虑公司属于扬州市国资委下属唯一医药上市平台，有望受益于江苏省国企改革的推动，拥有外延并购、股权激励等预期，给予买入评级。

●2015-04-27 联环药业：2015年一季报点评：业绩符合预期，继续强烈推荐 (银河证券 李平祝)

●暂未考虑增发摊薄，预计2015-2017年EPS分别为0.34、0.41、0.49元，对应PE分别为101、84、70倍。公司作为扬州市国资委下唯一医药上市平台，若国企改革持续推进，公司有望受益。公司四大主力品种颇具特色，未来成长空间大，为业绩改善提供弹性。公司外延式提上日程，值得期待。公司目前市值不大，变化弹性较大。维持“推荐”评级。

●2015-04-13 联环药业：潜力国企看点颇多，静待改革风动 (银河证券 郭思捷)

●暂未考虑增发摊薄，预计2015-2017年EPS分别为0.34、0.41、0.49元，对应PE分别为75、62、52倍。公司作为扬州市国资委下唯一医药上市平台，若国企改革持续推进，公司有望受益。公司四大主力品种颇具特色，未来成长空间大。公司外延式提上日程，值得期待。公司目前市值较小，变化弹性较大。首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-05-16 新产业：2024年一季度归母净利同比增长20%，海外业务快速增长 (国信证券 张佳博,张超)

●公司仪器平台正扩展至下一代发光及生化，前瞻布局流水线和分子业务。维持盈利预测，预计2024-26年归母净利润为20.65/26.08/32.28亿，同比增长24.9%/26.3%/23.8%，当前股价对应PE28/22/18X，维持“买入”评级。

●2024-05-16 艾德生物：一季度扣非归母净利润同比增长26%，巩固行业龙头地位 (国信证券 张佳博,张超)

●艾德生物是肿瘤精准诊断领域的龙头企业，构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，有望分享肿瘤精准治疗的时代红利，同时产品顺利实现出海，加速开拓国际市场，中长期发展空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-05-16 金域医学：2023年常规医检业务同口径增长15%，提升竞争力和发展韧性 (国信证券 张佳博,张超)

●金域医学专注第三方医学检验领域，拥有成本优势和规模效应，顺应政策趋势持续提升市场份额。基于高强度的自主研发和产学研一体化，每年推出数百项创新项目，保持技术领先性。高端技术平台的不断完善和“医检4.0”数字化转型战略落地将驱动公司盈利能力稳健提升。综合考虑应收账款坏账计提、行业环境和监管政策影响，下调2024-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-26年归母净利润为8.69/10.76/13.22亿(2024-25年原为12.08/15.64亿)，同比增长35.0%/23.9%/22.8%，当前股价对应PE19/16/13x，维持“买入”。

●2024-05-15 爱尔眼科：2023年业绩符合预期，24Q1利润增速略超预期 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●我们预测2024-2026年，公司营收分别为230.56亿元、263.46亿元、301.08亿元，分别同比增加13.20%、14.27%、14.28%；归母净利润分别为39.75亿元、46.97亿元、55.53亿元，分别同比增加18.34%、18.17%、18.21%。以2024年5月13日收盘价(12.76元/股)计算，2024-2026年PE分别为30、25、21倍。维持“买入”评级。

●2024-05-15 普瑞眼科：23年业绩符合预期，24Q1利润受新开医院影响同比下滑 (中信建投 贺菊颖,王在存)

●其中2024年归母净利润同比下滑较多，主要是由于2023年东莞眼科医院从参股转为控股，确认一次性投资收益约7800万元，导致2023年归母净利润较高，若剔除这一因素，2024年归母净利润同比约下滑15%，2023-2025年归母净利润复合增速约为14%。以2024年5月13日收盘价(48.97元/股)计算，2024-2026年PE分别为45、30、21倍。维持“买入”评级。

●2024-05-15 国际医学：年报点评报告：三大综合医疗院区全面投用，亏损情况逐渐改善 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.01、3.04、5.10亿元，对应增长n。a。、200.9%、67.6%，当前股价对应PE为133X、44X、26X，维持“买入”评级。

●2024-05-15 海思科：麻醉产品销售收入同比增长94.5%，创新管线进入收获期 (国信证券 张佳博,陈益凌,马千里)

●公司创新药转型进入收获期，环泊酚国内静脉麻醉市场份额快速提升，美国“全麻诱导”适应症Ph3临床有序推进；HSK21542、HSK16149、HSK7653等创新品种已提交NDA申请，有望年内获批；布局DPP1、THRβ等靶点，PROTAC等技术平台，管线储备丰富。预计2024-2026年，公司营收分别为40.15/49.31/58.85亿元，归母净利润分别为4.51/6.59/9.16亿元。综合相对估值法和绝对估值法，得出公司价格区间为31.95-34.38元，较目前股价有6%-14%上涨空间。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-15 迪安诊断：减值压力逐步释放，ICL业务持续增长 (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司的EPS分别为0.96、1.17、1.52元，2024年5月14日收盘价对应PE分别为14.8X、12.1X和9.4X，维持“增持”评级。

●2024-05-15 迪安诊断：政策、减值等因素影响单季度利润，服务、产品业务有望持续向好 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,于佳喜)

●根据公告数据，我们预计常规业务有望持续恢复，医疗反腐等政策可能造成短期影响，2024年-2026年公司收入143.09、154.12、167.21亿元，同比增长7%、8%、8%；预计实现归母净利润7.61、9.54、11.95亿元，同比增长148%、25%、25%。公司当前股价对应2024年-2026年12、9、7倍PE，考虑公司常规ICL业务有望快速恢复，自产产品持续高速放量，维持买入评级。

●2024-05-15 万孚生物：业绩符合预期，常规业务显著恢复 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,李昶霖)

●公司是国内POCT行业龙头，当前已构建较为完善的技术平台和产品线，涵盖胶体金、免疫荧光、化学发光、分子诊断等九大技术平台，受益于国内分级诊疗、五大中心建设等行业政策，公司国内业务有望保持较快增长。同时公司积极布局海外市场，经过多年耕耘，产品已出口至150多个国家或地区，已形成全球化的营销网络。我们调整了对于公司的盈利预测，预计2024-2026年公司EPS分别为1.37元、1.77元、2.24元，对应2024年5月13日收盘价，市盈率分别21.1倍、16.3倍、12.9倍，维持“增持”评级。