◆研报摘要◆

●2024-04-24 维力医疗：年报点评报告：海外市场积极开拓，高比例分红回馈股东 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑宏观环境和国内政策的影响，我们下修盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为17.35、22.14、27.99亿元，分别同比增长25.0%、27.6%、26.4%；归母净利润分别为2.46、3.15、4.01亿元，分别同比增长28.0%、27.8%、27.2%；对应PE分别为14X、11X、9X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 维力医疗：内销收入稳步增长，加快海外新客户开拓 (华金证券 赵宁达)

●根据公司年报披露，我们微调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.42/3.03/3.86(2024-2025年前值为2.49/3.13亿元)，增速分别为26%/25%/27%，对应PE分别为14/11/9倍。考虑到公司海外大客户订单陆续恢复，新客户逐步放量，公司业绩有望恢复增长，维持“买入-B”评级。

●2024-04-22 维力医疗：业务稳健增长，盈利水平不断提升 (财信证券 龙靖宁)

●展望未来，我们认为公司盈利水平的持续优化和业绩的稳健增长趋势有望延续，预计公司2024-2026年营收分别为17.36、20.84、24.30亿元，同比分别增长25.09%、20.05%、16.60%；归母净利润分别为2.43、2.97、3.46亿元，同比分别增长26.20%、22.36%、16.33%，对应EPS分别为0.83、1.01、1.18元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 维力医疗：保持稳健经营，业务持续夯实 (华西证券 崔文亮,王睿)

●考虑到国内需求和政策变化及北美大客户下单节奏，我们调整公司盈利预测，预计2024-2025年公司收入分别为17.29/20.76亿元(原预测为17.27/20.9亿元)，归母净利润分别为2.43/3.02亿元(原预测为2.54/3.1亿元)，EPS为0.83/1.03元(原预测为0.87/1.06元)，新增2026年预测，2026年收入为25.04亿元，归母净利润为3.86亿元，EPS为1.32元。对应2024年4月19日收盘价11.62元，PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 维力医疗：产品持续高端化的医用导管龙头 (浙商证券 孙建,刘明)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为17.3、21.3、25.9亿元，同比增速分别为25.0%、22.5%、22.0%，归母净利润分别为2.4、3.0、3.6亿元，同比增速分别为22.8%、26.0%、22.3%，对应PE分别为14.4、11.4、9.4倍。考虑到公司作为国内医用导管龙头，同时具备较强的产品出海竞争力，目前仍处于快速发展阶段，参考可比公司相对估值，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-05-28 北方华创：大基金3期成立，板块估值提升，利好龙头 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2024-26年净利润58亿元、75亿元和90亿元，YOY增长49%、29%和增长21%，EPS10.96元、14.12元和17.07元，目前股价对应2024-26年PE分别为29倍、23倍和19倍，给予买进的评级。

●2024-05-27 迈为股份：OLED激光设备再度中标京东方项目，泛半导体领域打开成长空间 (东吴证券 周尔双)

●公司为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们维持公司2024-2026年的归母净利润为15.24/22.77/28.83亿元，对应当前股价PE为24/16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-05-27 海目星：激光技术在医疗领域取得重大突破，有望打造激光平台型企业 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们基于2023年公司业绩和行业状况，预计2024-2026年公司实现归母净利润3.7、4.9、6.1亿元，对应PE为23、17、14X，维持“买入”评级。

●2024-05-27 杭可科技：年报点评：盈利水平维持高位，设备出海效果显著 (海通证券 赵玥炜,毛冠锦)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为9.64/11.45/13.21亿元，同比增长19.1%/18.8%/15.4%；EPS为1.60/1.90/2.19元。考虑到公司在积极布局海外市场优势巨大，我们给予公司2024年15-17倍PE估值，合理价值区间为23.95-27.14元/股(预计2024年公司EPS为1.60元)，对应合理市值为145-164亿元，“优于大市”评级。

●2024-05-27 高测股份：切割设备+耗材夯实龙头，切片代工增厚现金流 (国联证券 张旭,刘晓旭,裴婉晓)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为65.1/86.3/106.4亿元，同比增速分别为5.22%/32.67%/23.21%；归母净利润分别为10.4/13.9/17.4亿元，EPS分别为1.9/2.6/3.2元/股。可比公司2024年平均PE约为10-20倍，鉴于公司较强的技术优势及后续两年业绩较高成长性，给予公司2024年13倍PE，目标价24.9元，给予“买入”评级。

●2024-05-27 微电生理：冰火电协同布局，国产龙头加速房颤治疗国产化进程 (华福证券 盛丽华,王艳,刘佳琦)

●我们预计公司2023-2026年收入CAGR为40.5%，归母净利润CAGR为189.1%，当前股价对应PS24/17/12倍。基于三维耗材布局的广度及多种能量的协同布局，我们认为公司有望受益于电生理国产替代浪潮，加大房颤领域国产渗透率，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-26 海尔生物：收购上海元析，完善分析仪器布局 (东吴证券 朱国广,张坤)

●我们维持公司2024-2026年营收分别为28.63/34.36/40.54亿元，归母净利润分别为5.73/7.04/8.51亿元的预期，当前股价对应PE分别为22/18/15×，维持“买入”评级。

●2024-05-26 海尔生物：拟收购上海元析进入科学分析仪器赛道，品类拓展成长逻辑持续兑现 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为26.4%、25.0%、23.5%，净利润的增速分别为35.5%、25.3%、25.1%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为51.9元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-05-26 海尔生物：收购上海元析，助力分析仪器赛道布局 (华西证券 崔文亮,王睿)

●我们维持公司盈利预测，2024-2026年营收为27.68/34.3/42.71亿元，归母净利润为5.26/6.7/8.47亿元，EPS为1.65/2.11/2.66元，对应2024年5月24日收盘价39.97元，PE分别为24/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-05-26 瑞鹄模具：设备+汽配双轮驱动，公司开启高速成长 (财通证券 付正浩,张一弛)

●公司设备+汽车零部件业务齐头并进，开启高速成长之路。我们预计公司2024-2026年实现营业收入27.46/38.85/56.46亿元，归母净利润3.22/4.11/5.31亿元。对应PE分别为15.86/12.43/9.61倍，首次覆盖，给予“增持”评级。