◆研报摘要◆

●2024-05-10 科大讯飞：年报点评：C端业务占比提升，星火大模型持续升级赋能公司业务发展 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026营收分别为226.22/266.97/323.31亿元，归母净利润分别为8.49/11.13/14.81亿元，对应EPS分别为0.37/0.48/0.64元。综合考虑，我们给予公司2024年动态PS5-6倍，对应6个月合理价值区间为49.84-59.81元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-06 科大讯飞：大模型底座持续升级，AI生态加速发展 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●公司作为国内人工智能龙头企业，随着星火大模型与公司各项业务进一步结合，后续成长空间广阔。我们预测公司2024-2026年收入分别为238.34、287.73、338.64亿元，EPS分别为0.40、0.56、0.67元，当前股价对应PE分别为113、80、68倍，维持“买入”投资评级。

●2024-05-04 科大讯飞：年报点评：持续投入AI大模型研发与应用，把握战略新机遇 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据公司2023年报及2024年一季报，我们预测公司2024-2026年每股收益为0.32、0.41、0.49元(原24-25年预测为0.98、1.30元，下调营收、费用预测，上调毛利率预测)。采用PS估值法，参考可比公司给予24年5倍市销率，对应目标价为50.21元，维持买入评级。

●2024-05-02 科大讯飞：2023年年报及2024年一季报点评：星火逐步对标GPT4，AI应用持续落地 (民生证券 吕伟)

●公司作为国内人工智能龙头企业，积极看待科大讯飞的大模型布局和AI应用落地，公司2024-2026年预计实现营收217.47、241.41、277.17亿元，预计EPS分别为0.30元、0.41元、0.50元，2024年4月30日市值对应PE分别为150X、111X、89X，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 科大讯飞：星火3.5升级焕新，大模型“技术+生态”保持领先 (国海证券 刘熹)

●公司作为大模型“国家队”，兼具规模化AI算力基础设施，星火大模型或将在2024年实现技术、生态和市场进一步提升。我们预计2024-2026年公司营收分别为231.89/279.34/337.37亿元，归母净利润分别为8.3/13.25/21.14亿元，EPS分别为0.36/0.57/0.91元/股，当前股价对应2025-2026年PE分别78/49X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-05-16 中科星图：2023年报及2024年一季报点评：集团化生态化战略持续发力，应用领域拓展成果卓著 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润4.77/6.72/8.81亿元，对应PE为61.5/43.7/33.3倍(对应2024年5月10日收盘价)，维持“增持”评级。

●2024-05-16 新大陆：业绩实现反转，开启“数字商业”新征程 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●基于2023年报及2024年一季报，调整2024-2026年归母净利润为12.87/16.13/19.28亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-15 国网信通：业绩稳健增长，全方位布局电网数字化 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●2023年公司实现营收76.73亿元，同比增长0.76%；实现归母净利润8.28亿元，同比增长3.43%；实现扣非归母净利润7.86亿元，同比增长1.36%。根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为9.91/11.69/13.64亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-15 润建股份：短期增速承压，AI与算力有望打开新成长空间 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●信息网络业务领域经营策略调整、能源网络业务部分项目落地延迟等影响，公司短期增速承压。公司当前在手订单充足，同比增长超过30%，通信网络业务总体稳定增长，信息网络业务前期调整已经初步完成，能源网络业务后续展望良好，未来业绩有望恢复较好增长。面对AI机会，公司基于前期积累，全面战略升级，AI与算力有望打开新成长空间。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为106.34亿元、125.31亿元、145.22亿元，归母净利润分别为6.01亿元、7.71亿元、9.64亿元，对应当前股价PE分别为15X、12X、9X，维持“买入”评级。

●2024-05-15 赛意信息：坚持向产品服务转型，业绩有望逐步恢复 (信达证券 庞倩倩)

●2023年公司实现营收22.54亿元，同比下降0.75%；实现归母净利润2.54亿元，同比增长1.98%；实现归母扣非净利润1.86亿元，同比减少17.27%；毛利率为35.56%。2024年一季度，公司实现营收5.40亿元，同比增长4.51%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长216.45%，扭亏为盈。我们预计2024-2026年EPS分别为0.72/0.88/1.06元，对应PE为22.28/18.42/15.23倍。

●2024-05-15 宝信软件：盈利能力全面提升，生态持续完善未来可期 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●公司是国内批发型IDC龙头企业，布局“东数西算”关键节点，资源稀缺性未来有望逐步凸显；工业互联网业务下游需求旺盛，加持国家政策对我国工业互联网渗透率的硬性要求，行业向上发展趋势明朗。公司背靠宝武集团，平台优势明显，公司产品生态体系日益完善，有望为公司业绩增长持续贡献关键力量。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为151.51亿元、176.06亿元、205.23亿元，归母净利润分别为30.76亿元、38.03亿元、46.28亿元，当前市值(考虑B股)对应PE分别为31x、25x和21x，维持“增持”评级。

●2024-05-15 鼎捷软件：业务稳健增长，雅典娜PaaS平台+AI应用双剑齐发 (东北证券 陈俊如)

●我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为1.87、2.34、2.96亿元，增速分别为24.50%、25.33%、26.37%，给予“买入”评级。

●2024-05-15 永信至诚：年报点评报告：数据风洞开启第二成长曲线，春秋大模型发布加速AI安全落地 (国盛证券 刘高畅)

●公司积极探索新技术，数字风洞业务实现收入突破，春秋大模型深化AI布局，考虑到网安行业下游需求仍处于恢复阶段，行业景气度尚未明显好转，我们下调2024-2026年营收预期至5.30/6.85/8.65亿元，归母净利润预期0.66/0.98/1.36亿元，维持“买入”评级。

●2024-05-15 福昕软件：订阅转型持续推进，AI赋能产品升级 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为6.60/7.59/8.72亿元，同比分别增长8.13%/15.00%/14.82%，归母净利润为-0.29/0.33/0.80亿元，同比分别增长68.33%/213.11%/145.73%，对应PE-186/164/67倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 恒生电子：收入平稳增长，主业经营利润良好 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.29/19.51/21.64亿元，维持“增持”评级。