◆研报摘要◆

●2024-05-16 居然之家：年报点评报告：具备国内最全面的泛家居服务生态 (天风证券 孙海洋)

●考虑到家居建材受外部因素影响后复苏过程相对缓慢，我们调整盈利预测，预计24-26年收入分别为150.5/164.6/178.2亿元(24-25年前值分别为171.5/189.2亿元)，归母净利分别为14.7/15.7/17.2亿元(24-25年前值分别为25.2/28.4亿元)，EPS分别为0.23/0.25/0.27元/股，对应PE分别为13/12/11X。

●2024-05-12 居然之家：年报点评：23年收入同增4%，数智化转型开花结果 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为16.7/18.0亿元，同增28.8%/7.5%，当前收盘价对应PE分别为10.97、10.24倍。参考可比公司给予24年13-15倍PE，对应合理价值区间3.54-4.09元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-05-08 居然之家：数智化转型发展持续深化，跨境电商平台“新窝”顺利上线 (国投证券 罗乾生)

●居然之家为国内泛家居行业龙头，“直营+加盟”轻资产模式高效发展，引领家居行业新零售，同时拓展自营IP业务提供家装家居一体化服务，未来成长可期。我们预计居然之家2024-2026年营业收入为150.07、163.71、176.56亿元，同比增长11.06%、9.09%、7.85%；归母净利润为13.61、14.93、15.98亿元，同比增长4.66%、9.69%、7.02%，对应PE为14.0x、12.7x、11.9x，给予24年19.91xPE，目标价4.31元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-27 居然之家：年报点评：24Q1业绩承压，等待减租影响消除 (华泰证券 林寰宇,张诗宇)

●我们预计公司2024-2026年归母净利分别为14.0、15.8、17.0亿元(24-25年前值18.4、19.9亿元，下调主要系门店规模收缩、加盟拓展放缓)，可比公司24年Wind一致预期PE均值为17.4倍，给予公司24年17倍PE，目标价3.74元(前值4.94元)，维持“买入”评级。

●2024-04-27 居然之家：家居主业创新发展，购物中心拓展、数智化转型持续深化 (银河证券 陈柏儒)

●公司为国内泛家居行业龙头，线下家居卖场稳步扩张，持续创新深化家居主业发展，稳步拓展购物中心模式打造第二成长曲线，并通过数智化转型高效发展，未来成长空间广阔，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.23/0.25/0.28元，对应PE为13X/12X/11X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:商务服务

●2024-05-14 长久物流：整车业务盈利有所承压，新能源及数据业务未来可期 (中银证券 王靖添)

●考虑公司新能源业务利润释放进展放缓以及公司主业经营有所承压，我们调整公司2024-2026年归母净利润为2.74/3.23/3.48亿元，同比+289.9%/+17.5%/7.8%，EPS为0.45/0.53/0.58元/股，对应PE分别20.8/17.7/16.4倍，看好后续新能源业务逐步释放利润，以及公司国际业务贡献业绩增量，维持公司买入评级。

●2024-05-14 科锐国际：23年经营承压，24Q1景气度环比改善 (东兴证券 刘田田,刘雪晴,魏宇萌)

●科锐国际作为国内灵活用工龙头，匹配效率和交付能力领先，围绕岗位升级、垂直商圈和国际化布局，持续拓展增长边界。我们预计公司2024-2026年收入分别为120、146、175亿元，归母净利2.6、3.4、4.1亿元，对应EPS为1.3、1.7、2.1元，当前股价对应PE为17、13、11倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-14 科锐国际：23年年报及24年一季报点评报告：24Q1改善明显，看好后续就业市场持续回暖 (浙商证券 王长龙)

●科锐国际作为人服行业领军公司，在三大业务稳健发展的基础上，积极布局科技提效数字化转型及海外业务的拓展，预计将呈现新的成长动力。我们预计24/25/26年公司归母净利润分别实现2.6/3.3/4.2亿元，同比+32%/+26%/+25%，公司当前市值对应24-26年PE分别为17X/13X/11X，维持“买入”评级。

●2024-05-12 兆讯传媒：高铁资源持续夯实，户外大屏收入高增 (东北证券 钱熠然)

●我们预计2024-2026年公司实现营收7.088.31/9.63亿元，同比+18.57%+17.41%+15.85%，归母净利润1.732.092.49亿元，同比+28.85%/+20.89%/19.22%，对应PE为23.06X/19.08X/16.00X，维持“买入”评级。

●2024-05-12 三人行：现金流持续改善，AI助力降本增效 (东北证券 钱熠然)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润6.587.87/8.35亿元，同比+24.72%+19.53%/+6.09%，对应PE10.46X/8.75X/8.25X，维持“买入”评级。

●2024-05-12 长久物流：继续开通海外新线路，助力国内汽车产业出海 (东北证券 吴源恒)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为59.60/70.02/81.80亿元，归母净利润分别为3.06/3.92/4.86亿元，维持“买入”评级。

●2024-05-11 分众传媒：主业持续复苏，慷慨分红回馈股东 (招商证券 顾佳,谢笑妍,徐帅)

●维持“强烈推荐”投资评级。公司为户外广告媒体龙头，有望受益于经济回暖下广告主预算提升。我们下调公司24-25年归母净利润至54.9/59.4(原值为56.9/64.9亿元)，预计26年归母净利润为66.9亿元。

●2024-05-10 分众传媒：2023年报及2024年一季报点评：行业持续复苏，有序扩张电梯电视媒体点位数 (东兴证券 石伟晶)

●公司占据“楼宇电梯”核心线下场景，具有强大品牌引爆能力。预计2024-2026年公司归母净利润分别为52.17亿元，58.42亿元和64.57亿元，对应现有股价PE分别为18X，16X和15X，维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-10 蓝色光标：2023年年报及2024年一季报点评：营收规模快速提升，出海与AI共驱成长 (国元证券 李典,路璐)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润3.66/4.96/6.31亿元，EPS分别为0.15/0.20/0.25元，对应PE42/31/25倍，维持“买入”评级。

●2024-05-10 分众传媒：2023年报&2024一季报点评：业绩稳健增长，海外市场持续扩张 (东北证券 钱熠然)

●我们预计2024-2026年公司实现营收134.72/148.37/160.57亿元，同比+13.18%/10.13%/8.23%，归母净利润53.79/60.72/66.96亿元，同比+11.44%/+12.93%/+10.24%，对应PE为17.75X/15.72X/14.26X，维持“买入”评级。