◆研报摘要◆

●2024-04-29 中山公用：项目持续获取推动收入增长，聚焦主业高质量发展 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入59.73/66.94/73.51亿元，实现归母净利润11.32/12.64/14.16亿元，《中山公用(000685)：23Q3业绩持续高增，对应PE为10.45x/9.36x/8.35x。

●2024-01-17 中山公用：积极整合中山市供水资产，业绩稳健的防御标的 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2023-2025年公司实现营业收入43.18/49.42/54.93亿元，实现归母净利润15.72/18.38/21.34亿元，《中山公用(000685)：投资收益有望增厚，四分别对应PE为6.97x/5.96x/5.14x。

●2023-11-04 中山公用：23Q3业绩持续高增，聚焦主业高质量发展 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2023-2025年公司实现营业收入43.18/49.42/54.93亿元，实现归母净利润15.72/18.38/21.34亿元，分别对应PE为6.86x/5.87x/5.05x。

●2023-07-30 中山公用：投资收益有望增厚，四大催化助力腾飞 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2023-2025年，公司营业收入分别为43.18/49.42/54.93亿元，归母净利润分别为15.72/18.91/21.87亿元，对应PE分别为7.55x/6.28x/5.43x。

●2023-05-27 中山公用：成长型公用标的，三阶成长曲线前景可期 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为43.18/49.42/54.93亿元，归母净利润分别为15.72/18.91/21.87亿元，对应PE分别为7.25x/6.03x/5.21x。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:土木工程

●2024-05-11 中国建筑：季报点评：24Q1工程业务增长动能强劲，地产继续筑底 (国联证券 武慧东)

●我们认为基建、地产行业形势变革背景下，公司作为主要领域龙头地位或持续强化，报表质量等或亦持续改善。参照可比公司估值，我们给予公司2024年6倍PE，目标价8.52元，维持“买入”评级。

●2024-05-10 中国中铁：中国中铁投资逻辑以及基本面梳理 (海通证券 张欣劼)

●按照资源业务净利润占比14%，2024年预测其净利润为52.94亿元，参考目前有色金属龙头紫金矿业、洛阳钼业等公司估值给予其约14-16倍PE；剩余传统业务净利润占比86%，预测2024年其净利润为325.26亿元，参考目前可比公司中国交建、中国电建等公司估值给予其约5-5.5倍PE，合理价值区间9.57-10.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-10 中国化学：年报点评：境外新签高增，“两商”转型扎实推进 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别2,016/2,282/2,586亿元，分别yoy+13%/+13%/+13%，归母净利润分别61/71/81亿元，分别yoy+13%/+16%/+15%，EPS分别1.0/1.2/1.3元/股，3年CAGR为15%。受益于化学工程高速增长以及实业新材料持续放量，公司业绩有望持续增长，参照可比公司估值，我们给予公司2024年10倍PE，目标价10.01元，给予“买入”评级。

●2024-05-07 天海防务：年报点评：Q1归母净利+288%，毛利率持续回升 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们预计公司24-26年归母净利润为1.5/2.0/2.5亿元，对应PE为44/33/26。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍。考虑造船高端化、大型化趋势下，公司船舶设计研发龙头优势凸显，给予24年48倍PE，对应目标价4.32(前值5.20)元，维持“增持”评级。

●2024-05-07 东华科技：2024年一季报点评：业绩同比高增，现金流表现较优 (东北证券 王小勇)

●公司在新材料领域的技术储备深厚，“三新”项目培育已较为成熟，或贡献可观业绩增量。考虑到实业项目投产节奏稍慢于预期，下调公司2024-2026年EPS至0.55、0.64、0.73亿元，当前股价下对应PE分别为15.8、13.6、12.0倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中国电建：季报点评：24Q1毛利率小幅承压，行业回款环境阶段或偏弱 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为6,806/7,585/8,540亿元，yoy分别为+12%/11%/13%，归母净利润分别为143/161/185亿元，yoy分别为+10%/13%/15%，EPS分别为0.83/0.94/1.08元/股，3年CAGR为12.6%。水利投资及新能源工程需求景气度均优，公司工程业务增长前景较好。电力运营业务规模快速增长，关注砂石业务积极贡献。维持公司24年目标PE10倍，对应目标价8.32元，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中国能建：季报点评：新能源延续高成长，利润率持续改善 (国联证券 武慧东)

●公司“十四五”规划目标到2025年，指标翻一番，再造一个高质量发展的新能建。新能源、新基建、新产业为核心的“三新”能建前景值得期待。我们预计公司2024-2026年收入4,476/4,957/5,480亿元，yoy+10%/11%/11%，归母净利分别为89/98/111亿元，yoy+11%/11%/12%。给予公司2024年14倍PE，目标价2.97元，给予“买入”评级。

●2024-05-07 太极实业：在手订单充足，工程业务盈利能力显著提升 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司是高科技工程设计和总包龙头企业，公司在手订单充足，签约多项重大电子工程总承包项目，总包业务平台化优势开始显现，产业链议价能力持续增强，盈利能力触底回升。考虑到公司个别资产仍存在潜在的减值风险，小幅下调盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润9.83/11.13/12.35亿元(前值10.43/13.63/17.61亿元)，每股收益0.47/0.53/0.59元(前值0.49/0.65/0.84元)，对应当前股价PE为13.4/11.8/10.7X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中国核建：业绩稳步提升，新签订单稳增长 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为1192.52亿元、1311.99亿元、1456.29亿元，同比分别增长9.02%、10.02%、11.00%，归母净利润分别为23.79亿元、26.54亿元、29.77亿元，同比分别增长15.33%、11.54%、12.19%，EPS分别为0.79元/股、0.88元/股、0.99元/股，对应当前股价的PE分别为9.99倍、8.95倍、7.98倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-06 中国交建：资产优化继续进行中 (东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为268.96、296.61和319.10亿元，对应EPS分别为1.65、1.82和1.96元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为5.57、5.05和4.70倍。基于公司资产不断优化的战略，资产质量和结构改善空间大，改善趋势持续，维持公司“强烈推荐”评级。