◆研报摘要◆

●2024-05-15 长安汽车：自主新能源持续创新，海外拓展稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润84.34/113.81/151.80亿元。对应PE分别为16.78/12.43/9.32倍，维持“增持”评级。

●2024-05-10 长安汽车：自主海外及新能源车销量持续同比较高增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年归母净利润89.02、107.04、118.14亿元，维持可比公司24年平均PE估值22倍，目标价19.8元，维持买入评级。

●2024-05-09 长安汽车：新能源及海外表现亮眼，与华为合作稳步推进 (国联证券 高登,陈斯竹,黄程保)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为2240.16/2605.48/3191.74亿元，对应增速分别为48.06%/16.31%/22.50%；归母净利润分别为96.02/125.17/156.81亿元，对应增速分别为-15.23%/30.36%/25.27%，EPS分别为0.97/1.26/1.58元/股，CAGR-3为11.45%。鉴于公司具备出色产品打造能力和领先电动智能技术，有望在新一轮新能源浪潮中获得市场认可，且2024年有多款产品推出，有望成为销量的有力支撑，建议持续关注。

●2024-05-09 长安汽车：4月新能源、出口销量高增延续，与华为合作进展顺利 (东海证券 黄涵虚)

●公司燃油车业务基本盘稳固，在“新能源新品周期开启+海外产能建设稳步推进+中央车企新能源业务有望单独考核+与华为在智能化方面的合作持续深化”等多重因驱动下，我们认为公司电动智能化转型将加速实现并带动业绩兑现，中长期向上逻辑清晰维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为98.17/116.79/141.85亿元，对应EPS为0.99/1.18/1.43元，对应PE为15/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-05-09 长安汽车：四月份销量点评：海外发力，自主品牌销量表现优异 (华西证券 白宇)

●我们认为长安汽车实施稳中求进策略，转型初具成效，后续成长可期。我们预计2024-2026年营收为1900、2270、2570亿元，归母净利润为95、130、142亿元，EPS为0.96、1.31、1.43元；2024年5月8日收盘价为14.98元，对应2024-2026年PE为15.68、11.45、10.48倍；首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2024-05-30 郑煤机：季报点评：煤机板块迈入新阶段，汽零转型初见成效 (海通证券 李淼,王涛,吴杰)

●我们认为，公司煤机业务稳健增长，汽零业务腊尽回春，新能源转型步伐坚定稳健，长期发展值得期待。我们预计公司24-26年归母净利分别为37.3/43.1/49.4亿元，对应EPS为2.09/2.41/2.76元，参考可比公司，给予2024年9-10倍PE，对应合理价值区间18.81-20.9元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-30 比亚迪：系列点评十：油耗2.0时代开启，格局优化逻辑再加强 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力持续向上，加速出海成为全球领先新能源车企，维持盈利预测，预计2024-2026年营收为8,336.0/10,003.3/11,603.8亿元，归母净利润398.1/511.8/636.1亿元，EPS13.68/17.58/21.85元，对应2024年5月29日224.70元/股收盘价，PE分别为16/13/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-30 新泉股份：修订员工持股计划，海外进程提速 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持前次盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为10.6/13.7/17.4亿元，Wind一致预期下可比公司24年PE均值为27.1倍，我们给予公司24年27.1倍的PE估值水平，对应目标价为58.81元(前值66.19元)，维持“买入”评级。

●2024-05-30 比亚迪：DM5.0以及新车型震撼发布，开创插混新时代 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润316.32/362.36/396.15亿元。对应PE分别为20.67/18.04/16.50倍，维持“增持”评级。

●2024-05-30 上汽集团：自主品牌、新能源、海外市场持续发力 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润166.12/181.89/186.44亿元，对应PE分别为9.85/8.99/8.77倍，维持“增持”评级。

●2024-05-30 比亚迪：第五代DM-i发布，开创油耗2时代 (华泰证券 宋亭亭,申建国,谢真)

●采用分部估值法为其估值，以24年营收和归母净利润预测为基础，给予汽车业务1.04倍PS，二次充电电池业务1.31倍PS，电子业务17.76倍PE，对应总市值9035亿元，上调目标价至310.37元(前值288.99元)，维持“买入”评级。

●2024-05-30 北特科技：汽零基本盘稳健向好，人形机器人丝杠打开新成长空间 (中航证券 邹润芳,卢正羽)

●预计公司2024-26年实现营收21.78亿元、25.58亿元、30.33亿元，归母净利润0.75亿元、1.10亿元、1.59亿元，当前股价对应市盈率为87.5X、59.2X、41.1X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-29 华达科技：战略投资奇瑞，积极布局低空，汽车轻量化龙头王者归来 (天风证券 邵将)

●我们预计公司2024-2026年实现营收72.96/93.37/111.52亿元，实现归母净利润5.77/7.80/9.55亿元，EPS分别为1.31/1.78/2.18元/股，当前市值对应2024-2026年PE为22/16/13倍。汽车冲压龙头加速“客户+赛道+战略“三重转型，业绩有望迎来重要拐点，给予24年25-30XPE，对应目标价33-39元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-29 比亚迪：DM-i5.0技术领先，新车性价比优势显著 (国联证券 高登,陈斯竹,黄程保)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，DM-i5.0技术强势赋能新产品，出口和高端化有望打开营收和利润空间，中长期盈利水平有望提升。我们预计公司2024-2026年营收分别为8130.62/9529.84/11626.40亿元，同比增速分别为34.99%/17.21%/22.00%，归母净利润分别为389.44/505.94/633.34亿元，同比增速分别为29.64%/29.91%/25.18%，EPS分别为13.38/17.38/21.76元/股，3年CAGR为28.23%，参考可比公司，我们给予公司2024年20倍PE，对应目标价267.55元，维持“买入”评级。

●2024-05-29 凌云股份：Q1业绩超预期，机器人引领长期成长 (华安证券 张志邦,姜肖伟,刘千琳)

●凌云股份有新能源汽车热成型、电池壳双引擎驱动，有望切入机器人领域。2023年公司作为牵头单位，联合揭榜“人形机器人”方向力传感器创新任务，有望打开新的成长空间。我们预计24/25/26归母净利润分别为7.63/8.96/10.45亿元，对应PE分别/14/12/10倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。