◆研报摘要◆

●2024-05-14 珍宝岛：年报点评报告：多产品矩阵叠加集采放量，公司业绩有望稳健增长 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.18亿元、10.41亿元、13.12亿元，同比增速分别为73%、27%、26%，对应PE分别为14X/11X/9X，维持“买入”评级。

●2023-11-06 珍宝岛：2023年三季报点评：三季度业绩大幅增长 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2023年三季报，前三季度实现收入34.4亿元(+3.5%)，归母净利润4.8亿元(+210.1%)，扣非归母净利润2亿元(+106.6%)。预计2023-2025年净利润分别为5.8亿元、6.7亿元、7.8亿元，对应动态PE分别为23倍、20倍、17倍。

●2023-11-02 珍宝岛：季报点评：2023Q3利润增长超预期，中药材贸易优势进一步凸显 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.16亿元、7.81亿元、9.55亿元，同比增速分别为232%、26.9%、22.2%，对应PE分别为20X/16X/13X，维持“买入”评级。

●2023-08-24 珍宝岛：2023年半年报点评：产品线持续优化，创新研发有序推进 (上海证券 邓周宇,张林晚)

●公司深化中药全产业链布局，关注现有产品的二次开发，“689技术”标准研究等，提升产品临床价值。不断实现优质品种的快速导入，加大优质品种的遴选和引进，优化产品结构。我们预计2023-2025年公司营业收入为59.92/71.72/84.13亿元，增速分别为42.00%、19.71%、17.30%，归母净利润分别为6.65/8.64/11.02亿元，增速分别为259%/30%/28%，当前股价对应2023-2025年PE分别为18x/14x/11x，维持“买入”评级。

●2023-08-03 珍宝岛：中药垂直一体化布局稀缺标的 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为60.00/71.33/84.73亿元，同比增速分别为42%/19%/19%，归母净利润分别为6.50/8.70/11.03亿元，对应增速分别为251%/34%/27%，EPS分别为0.69/0.92/1.17元/股，3年CAGR为81%。DCF绝对估值法测得公司每股价值18.06元，可比公司2023年平均PE26倍，鉴于公司中药材贸易业务市占率有提升与中成药优质后优价的上升空间，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司2023年26倍PE，目标价17.94元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-05-14 瑞普生物：前瞻布局合成生物，新质生产力未来可期 (华西证券 周莎)

●公司主营业务经营稳健，产品矩阵丰富。我们更新盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入26.07/30.61/36.49亿元，实现归母净利润5.02/6.07/7.21亿元，EPS为1.08/1.30/1.55元，2024年5月13日收盘价17.25元/股对应24-26年PE分别为17/14/12X，维持“增持”评级。

●2024-05-14 康缘药业：中西药共通发展，中医药亦俱时效与速效 (东方财富证券 何玮)

●2024年聚焦热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液、天舒胶囊/片、杏贝止咳颗粒五大核心产品。我们维持2024-2026年营业收入分别为56.01/63.11/70.44亿元，2024-2026年归母净利润分别为6.26/7.52/8.64亿元，EPS分别为1.07/1.29/1.48元，对应PE分别为19/16/14倍。维持“增持”评级。

●2024-05-14 以岭药业：年报点评：非呼吸类产品稳定增长，研发成果继续显现 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●公司在心脑血管和呼吸领域拥有多款专利中药形成独特产品布局，同时拥有以络病理论为指导的科研竞争优势，未来还有多款中药创新药陆续面世，参考可比公司，我们给予公司2024年20-25XPE，对应合理价值区间为18.10-22.62元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-14 迈克生物：持续推进战略转型，智能化检验分析流水线表现亮眼 (国信证券 张佳博,张超)

●考虑公司加速战略转型和行业政策环境的影响，下调2024-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-26年归母净利润4.13/5.30/6.37亿(2024-25年原为4.77/6.71亿元)，同比增速32.2%/28.3%/20.2%；当前股价对应PE=20/15/13x。公司业务涵盖生化、免疫、血球等9大平台，大力推进全实验室智能化检验分析流水线，同时加速代理业务和直销转型分销的战略调整，维持“买入”评级。

●2024-05-14 迪哲医药：已开启商业化元年 (财通证券 华挺,张文录,赵千)

●公司是一家创新型生物医药企业，专注于恶性肿瘤、免疫性疾病领域创新疗法的研究、开发和商业化。我们预计公司2024-2026年实现营业收入4.92/10.94/15.67亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-14 金域医学：Innovative Products Drive Growth,Cost Reductionand Efficiency Improvements to Lift Profitability (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

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●2024-05-13 凯普生物：点评报告：短期业绩承压，常规业务收入仍持续增长 (太平洋证券 谭紫媚)

●基于公司核心业务板块分析，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为10.21亿/12.33亿/14.56亿，同比增速分别为-8%/21%/18%；归母净利润分别为1.02亿/1.36亿/1.68亿，同比增速分别为-27%/34%/23%；按照2024年5月10日收盘价对应2024年41倍PE。维持“买入”评级。

●2024-05-13 泽璟制药：关注凝血酶商业化 (财通证券 华挺,赵千)

●泽璟制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、免疫炎症性疾病和肝胆疾病等多个治疗领域的创新型制药企业。我们预计公司2024-2026年实现营业收入7.92/13.56/19.31亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-13 海创药业：在研药物持续进展 (财通证券 华挺,赵千)

●公司以靶向蛋白降解PROTAC技术和氘代技术等平台为基础，专注于癌症、代谢性疾病等具有重大市场潜力的治疗领域的创新药物研发。我们预计公司2024-2026年实现营业收入0/2.20/6.86亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-13 智翔金泰：多款产品取得重要阶段性进展 (财通证券 华挺,张文录,赵千)

●截至报告披露日，公司在研产品15个，其中9个产品17个适应症获批进入临床，2个适应症NDA已获受理，2个适应症处于临床III期。我们预计公司2024-2026年实现营业收入0.24/3.31/7.21亿元，维持“增持”评级。