◆研报摘要◆

●2024-04-30 华兴源创：23年业绩短期承压，毛利率维持稳定 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为23.26亿元、30.24亿元、39.32亿元，归母净利润分别为3.65亿元、4.80亿元、6.01亿元。考虑半导体行业回暖，消费电子市场景气度提升、产品出货量增加。给予公司2024年PE37.00X的估值，对应目标价30.71元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-02-05 华兴源创：跟踪报告之四：微显示技术快速发展，检测设备市场空间广阔 (光大证券 刘凯)

●公司是国内领先的平板和智能穿戴检测设备的供应商，新能源车检测、MR设备有望逐步放量，由于消费电子需求较弱，传统面板检测业务下滑，我们下调公司23年的归母净利润为2.59亿元(-56.8%)，下调24年归母净利润为3.53亿元(-56.0%)，新增25年归母净利润为4.58亿元，对应的PE为35x/26x/20x，维持“买入”评级。

●2023-12-20 华兴源创：深耕面板检测领域，下游景气度有望回升 (东北证券 韦松岭)

●根据证券时报等报道，苹果将在12月正式量产第一代MR(一般指混合现实)产品Vision Pro。预计公司2023-2025年净利润分别为2.20亿，2.64亿和4.13亿，对应PE分别为67x、56x、36x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-14 华兴源创：MR及OLED中尺寸屏开启第二成长曲线 (中信建投 刘双锋,孙芳芳)

●我们预计2023-2025年营收18.00/25.00/36.00亿元，同比增长为-22.41%、38.89%、44%，归母净利润2.12/2.98/4.27亿元，EPS为0.48/0.68/0.97元/股，对应2024年PE为51X，公司作为面板设备检测设备先行者，MR及OLED中尺寸检测迎来弹性空间，公司新能源汽车测试业务领域进入吉利，动力电池进入欣旺达等高端客户，导体检测多款设备陆续放量。考虑到新能源汽车与半导体测试陆续放量及MR及OLED中尺寸检测迎来第二成长曲线，我们给予“买入”评级。

●2023-09-18 华兴源创：需求低迷业绩承压，看好新型显示设备前景广阔 (长城证券 邹兰兰)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，主要产品为芯片、SIP、模块、系统、整机各个工艺节点的自动化测试设备。公司产品主要应用于LCD与OLED平板显示及新型微显示、半导体集成电路、智能可穿戴设备、新能源汽车等行业。2023年H1，公司紧跟面板显示技术迭代步伐，新型显示检测技术储备不断增加；新能源汽车测试业务实现突破；半导体检测业务领域多款测试机、分选机及宏观缺陷检测设备等多个标准设备陆续进入量产阶段；同时。公司积极布局北美墨西哥市场，海外业务实现快速增长。未来随着消费电子需求回暖，公司业绩有望进一步修复；此外，随着Mini/MicroLED、MicroOLED等新型显示技术渗透率持续提升，公司有望进一步打开增长空间。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.58亿元、5.17亿元、7.31亿元，EPS分别为0.81元、1.17元、1.66元，PE分别为38X、26X、19X。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈普医学：集采压力期已过，国内海外双丰收 (信达证券 唐爱金)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为66、82、126百万元，同比增长61%、25%、53%，EPS分别为1.00、1.25、1.90元，现价对应PE为35、28、18倍。

●2024-04-30 佰仁医疗：业绩稳定增长，新产品引领成长新动力 (中银证券 刘恩阳)

●由于公司研发投入高于我们此前预期，且受到医疗反腐影响，我们调整了盈利预期。2024-2026年归母净利润分别为1.65亿元、2.30亿元、3.26亿元，EPS分别为1.21元、1.68元和2.37元，PE分别为92.5倍、66.4倍、46.8倍，我们认为重点产品将维持稳定增速，新产品也可能带来业绩新动力，所以维持买入评级。

●2024-04-30 日联科技：2024年一季度收入同比增长35%，股权激励计划彰显信心 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，自研核心部件微焦点X射线源打破海外垄断，在国产替代大趋势下快速成长，长期发展空间广阔。考虑到下游锂电和电子制造行业需求承压，并且公司加大销售和研发投入力度，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.68/2.27/2.83亿元(2024-2025年前值2.23/3.44亿元)对应PE为35/26/21倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 徐工机械：2023年年报及2024年一季报点评：新兴业务进展顺利，国际化布局进一步完善 (民生证券 李哲,罗松)

●徐工机械在工程机械产品市场地位稳固，新兴业务发展顺利，我们预测公司2024-2026年收入分别为1015.32、1195.16、1432.05亿元，EPS分别为0.55、0.69、0.90元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 杰克股份：2024Q1业绩超预期，全球缝制设备龙头有望充分受益周期复苏 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●受益缝制机械行业复苏，公司作为国内缝制设备龙头有望充分受益，同时公司开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升；我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.83亿元、8.57亿元、10.52亿元(2024-2025年预测前值为8.13亿元、10.21亿元)，按照2024年4月29日股价对应PE分别为17.1、13.6、11.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 拓荆科技：产品验收节奏影响24Q1利润，预计24年反应腔出货量同比翻倍以上增长 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为40.58亿元、52.75亿元、65.93亿元，归母净利润分别为8.26亿元、10.07亿元、13.96亿元。考虑公司业务规模逐步扩大和先进产品陆续推出，设备出货量逐年大幅增加。给予公司2024年PE55.00X的估值，对应目标价241.45元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 中联重科：海外业务持续突破，盈利能力显著提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为555.50、650.00、749.70亿元，EPS分别为0.54、0.69、0.82元，当前股价对应PE分别为15.6、12.4、10.4倍，考虑到公司传统业务稳健发展，海外业务和新兴业务共振，未来增长可期，给予“买入”投资评级。

●2024-04-30 鱼跃医疗：23年业绩亮眼，24Q1短暂承压，期待基数消化后重回增长轨道 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为5.8%、18.0%、15.5%，净利润的增速分别为-11.3%、19.7%、16.7%；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为53.00元，相当于2024年25倍的动态市盈率。